يتفق الخبراء على أن تزايد احتمالات تشديد بنك اليابان لسياساته بوتيرة أسرع يغذي الارتفاع اللافت للين الياباني

• يتفوق الين الياباني هذا الأسبوع مدفوعًا بآمال دورة سريعة لرفع أسعار الفائدة من BoJ.
• لقد تم تسعير رفع BoJ لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل بشكل شبه كامل.
• كما شهدت الأسواق المالية تزايد التوقعات برفع BoJ لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل.

يتداول الين الياباني (JPY) بقوة أمام نظرائه الرئيسيين هذا الأسبوع. وانخفض زوج USD/JPY بنسبة 0.63% في الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء وبنسبة 1.85% حتى الآن هذا الأسبوع ليتداول قرب 153.00.

ويرى خبراء السوق أن التوقعات بأن بنك اليابان (BoJ) يقترب من دورة تطبيع للسياسة النقدية أسرع مما كان مقدرًا سابقًا هي السبب الرئيسي وراء القوة الملحوظة للعملة اليابانية.

تتعزز توقعات الين مع تسعير الأسواق لدورة تشديد سريعة من BoJ

يرى Commerzbank أن التعافي الأخير في الين يستند إلى تحول واضح نحو التشدد في توقعات السوق بشأن سياسة BoJ. ووفقًا للبنك، "فإن رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل أصبح الآن مسعرًا بنحو 96% تقريبًا، كما تتوقع السوق أن تتبعه زيادات أخرى سريعًا بعد ذلك"، مما يعزز الرأي القائل إن المستثمرين يستعدون لتطبيع أسرع لأسعار الفائدة اليابانية.

ويلاحظ محللو MUFG أن قوة الين الياباني مدفوعة بـ"تعديلات محتملة في المراكز قبيل أحداث المخاطر المقبلة، إلى جانب استمرار تسعير السوق لوتيرة أسرع من تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان". وأضافوا أن "رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع BOJ يوم 18 سبتمبر قد تم تسعيره بالفعل إلى حد كبير، بينما يتحول الاهتمام نحو تواصل BOJ بشأن المسار الأوسع لرفع أسعار الفائدة في الاجتماعات اللاحقة".

ويشير استراتيجيو HSBC إلى أن الأسواق تسعر بشكل متزايد تطبيعًا أسرع للسياسة النقدية اليابانية، مع توقع المستثمرين الآن أن بنك اليابان "سيشدد السياسة بوتيرة أسرع مما فعل في السنوات الأخيرة". ويشيرون إلى أن "مقايضات المؤشر لليلة واحدة توحي بزيادات تراكمية بنحو 75 نقطة أساس بحلول أبريل 2027، بل وتمنح أيضًا احتمالات معتبرة لرفع في اجتماع 18 سبتمبر، وهو ما يُعد أمرًا غير معتاد". ويرى HSBC أن إعادة التسعير هذه "تشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تغيرًا في كيفية استجابة BoJ لمخاطر التضخم والنمو".

وفي الوقت نفسه، ذكرت مذكرة من Rabobank أن أحاديث السوق حول احتمال أن BoJ "قد يفكر حتى في رفع بمقدار 50 نقطة أساس" قد اشتدت أيضًا، وهي خطوة ستكون ذات أهمية خاصة نظرًا لأنها "ستكون أول خطوة من هذا النوع منذ عام 1989، عندما كانت البلاد لا تزال في فقاعة".

التحليل الفني لزوج USD/JPY

الانحياز: على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/JPY عند 153.24، محافظًا على نبرة هبوطية على المدى القريب، إذ يظل السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ20 يومًا عند 157.58 بفارق مريح. ويشير تموضع السعر دون هذا الحاجز الديناميكي الرئيسي إلى أن الارتفاعات مرجح أن تواجه عمليات بيع، بينما يستمر الضغط الهبوطي.

الزخم: يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 يومًا قرب منطقة التشبع البيعي عند حوالي 24، مما يلمح إلى أنه رغم امتداد هبوط الزوج، لا يزال البائعون يحتفظون بالسيطرة ما لم يتمكن السعر من استعادة مستويات أقرب إلى المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا.

المقاومة: على الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية قرب قاع 3 أغسطس عند 155.23، يليها المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 157.58.

الدعم: بالنظر إلى الأسفل، يبدو أدنى مستوى منذ بداية العام (YTD) عند 152.10 كمنطقة دعم رئيسية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)