من المتوقع أن يشير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى توسع مستقر في نشاط المصانع في الولايات المتحدة.

• من المتوقع أن يتراجع مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي الأمريكي بشكل طفيف في أغسطس.
• وسيتابع المستثمرون أيضاً مؤشري الأسعار والتوظيف الصادرين عن ISM. 
• كسر زوج EUR/USD دون متوسطه المتحرك البسيط لـ200 يوم، في إشارة إلى احتمال تكبد خسائر إضافية.

يتحول الاهتمام إلى إصدار يوم الثلاثاء لمؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي لشهر أغسطس، وهو أحد أكثر المؤشرات متابعةً لنشاط قطاع التصنيع في الولايات المتحدة ومقياس مهم لأداء الاقتصاد الأوسع.

وتتوقع الأسواق أن يتراجع المؤشر الرئيسي بشكل طفيف إلى 55.2 في أغسطس (من 55.6). وإذا تحقق ذلك، فسيكون هذا الشهر الثامن على التوالي الذي يبقى فيه المؤشر فوق المستوى المحوري 50 الفاصل بين التوسع والانكماش، ما يشير مجدداً إلى أن نشاط التصنيع يواصل التوسع رغم التحديات المستمرة.

لكن قصة قطاع التصنيع ليست سوى جزء من الصورة العامة. فقد واصل الاقتصاد الأمريكي الأوسع إظهار قدر لافت من المرونة بفضل نتائج النمو القوية وخلق الوظائف الصحي، رغم التباطؤ الأخير في التوظيف. وقد أبقت هذه المرونة على سردية "الاستثنائية" الأمريكية حية، في تباين مع العديد من نظرائها ضمن مجموعة العشر.

لكن ما يهم المستثمرين لن يقتصر على الرقم الرئيسي فقط. فالإشارات إلى تحسن الطلب أو الطلبيات الجديدة أو التوظيف قد تعزز الثقة بأن قطاع التصنيع لا يزال متيناً ومستقراً، في حين أن تقريراً مخيباً للآمال سيزيد المخاوف من أن القطاع يكافح لاكتساب زخم ملموس رغم النبرة الإيجابية الأوسع للاقتصاد.

ماذا نتوقع من تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي؟

تقدم قطاع التصنيع في يوليو إلى مستويات شوهدت آخر مرة قبل أكثر من أربع سنوات، مع تمكن نشاط الأعمال من البقاء في منطقة التوسع للشهر السابع على التوالي ومواصلة البداية الواعدة للعام.

وتُظهر نظرة على أرقام يوليو أن مكون الطلبيات الجديدة ارتفع إلى أعلى مستوياته في شهرين عند 56.7، ما يشير إلى بقاء الطلب متماسكاً. وفي الوقت نفسه، تراجعت ضغوط الأسعار للشهر الثالث على التوالي مع هبوط مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 71.1 (من 73)، ما يُظهر أن الضغوط التضخمية في قطاع التصنيع تبدو وكأنها تتراجع ببطء. كما تحسنت الصورة في سوق العمل، إذ ارتفع مؤشر التوظيف إلى 52.8 (من 49.7) في الشهر السابق، وهو أعلى قراءة منذ أغسطس 2022، ما يشير إلى أن ظروف التوظيف لا تزال تتحسن.

وتُعد القراءة فوق 50 في مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي إشارة عامة إلى التوسع في نشاط المصانع، بينما تشير القراءة دون هذا المستوى إلى الانكماش. ومع ذلك، تشير البيانات التاريخية إلى أن المستويات المستدامة فوق 42.5 تظل متسقة عموماً مع نمو الاقتصاد الأمريكي ككل.

ومن المرجح أن يعزز مؤشر PMI الأقوى من المتوقع ثقة الأسواق في مرونة الاقتصاد الأمريكي ويدعم الأسهم ومعنويات المخاطرة على نطاق أوسع.

لكن التداعيات على الدولار الأمريكي أقل وضوحاً. فقد يؤدي التقرير الأقوى أيضاً إلى تأجيج التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيُبقي أسعار الفائدة عند مستويات تقييدية لفترة أطول، ما يوفر مزيداً من الدعم للعملة. وعادةً ما يصب التقرير الأقوى في مصلحة الدولار الأمريكي. وعلى الجانب الآخر، قد تثير القراءة الأضعف من المتوقع مخاوف بشأن آفاق قطاع التصنيع وتضغط على المعنويات.

متى سيصدر تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي، وكيف قد يؤثر في EUR/USD؟

من المقرر صدور تقرير مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع التصنيعي عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء.

وخلال الأسبوع السابق، تراجع زوج EUR/USD بشكل ملحوظ، بل وكسر دون متوسطه المتحرك البسيط الحرج لـ200 يوم، ما أتاح لاحقاً مجالاً لتصحيح أعمق.

ويوضح بابلو بيوفانو، كبير المحللين لدى FXStreet، أن المزيد من الخسائر يبدو الآن أكثر ترجيحاً، مع وجود الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لـ100 يوم قرب 1.1570. وقد يؤدي فقدان منطقة التماسك قصيرة الأجل هذه إلى اختبار الدعم الثانوي عند 1.1511 (13 أغسطس)، قبل المتوسط المتحرك البسيط المتوسط الأجل لـ55 يوماً قرب 1.1490.

ومن ناحية أخرى، يضيف بيوفانو: "إذا تمكن الزوج من استعادة المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، فقد ينطلق بعد ذلك نحو إعادة اختبار محتملة لقمة أغسطس عند 1.1711 (21 أغسطس)".

"كما تشير مؤشرات الزخم أيضاً إلى أنه لا ينبغي استبعاد المزيد من التراجعات، إذ تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) بشكل حاد ويقترب من 51، بينما يشير مؤشر متوسط الاتجاه (ADX) فوق 40 إلى أن الاتجاه الحالي قوي إلى حد كبير"، على حد قوله.