يبدو أن مشتري الين الياباني مترددون في ظل المخاوف المالية واتساع فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان
- يستقر زوج USD/JPY خلال الجلسة الآسيوية بعد الخسائر الطفيفة التي سجلها في اليوم السابق.
- تُبقي المخاوف المالية في اليابان والفجوة الواسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان مشتري الين الياباني في موقف دفاعي.
- تدعم الرهانات المتزايدة على رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر والمخاطر الجيوسياسية الدولار الأمريكي والزوج.
يحافظ زوج USD/JPY على استقراره دون المستوى النفسي 160.00 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، ويظل قريبًا من ذروة شهرية أعاد اختبارها في اليوم السابق.
لا تزال المخاوف بشأن عبء الدين الوطني الضخم في اليابان، وارتفاع تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، والسياسات المالية التوسعية، تقوض الثقة في الين الياباني (JPY). وإضافة إلى ذلك، فإن الفجوة المستمرة والواسعة في أسعار الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، تُبقي مشتري الين الياباني في موقف ضعيف، وهو ما يشكل بدوره عامل دعم لزوج العملات USD/JPY.
أما الدولار الأمريكي (USD)، فيجذب من جهة أخرى مشترين جددًا بعد تراجعه في اليوم السابق من أعلى مستوى له في أكثر من أسبوعين، وسط توقعات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد عزز المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأمريكي في سبتمبر عقب تصريحات رئيس Fed كيفن وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة.
وفي الواقع، أقر وورش بأن التضخم لا يزال مرتفعًا، وأشار يوم الجمعة إلى أن أسعار الفائدة قد تحتاج إلى الارتفاع أكثر إذا لم يتحقق مزيد من التقدم في تخفيف ضغوط الأسعار. وإضافة إلى ذلك، فإن مخاوف التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة تدعم ميل Fed إلى التشديد، وهو ما يواصل، إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسي، تقديم بعض الدعم للدولار الأمريكي كملاذ آمن.
وفي أحدث التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط، استهدفت القوات الأمريكية منصتي إطلاق صواريخ على جزيرة لارك الإيرانية في مضيق هرمز يوم الأحد، ما دفع إيران إلى شن هجوم مضاد على قواعد جوية أمريكية في الأردن. وهدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشن المزيد من الضربات على إيران بعد أول تبادل لهجمات مباشرة خلال شهر، مما دعم أسعار النفط الخام والدولار الأمريكي.
ويبدو أن الخلفية الأساسية المذكورة تميل لصالح المشترين، رغم أن المخاوف من تدخل مشترك آخر من طوكيو وواشنطن تحد من مكاسب زوج USD/JPY. ويتطلع المتداولون الآن إلى البيانات الأمريكية المهمة هذا الأسبوع، بدءًا من مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي في وقت لاحق اليوم. ومع ذلك، سيظل التركيز منصبًا على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) يوم الجمعة.
الرسم البياني لـ USD/JPY على إطار 4 ساعات
التحليل الفني
يحافظ زوج USD/JPY على توجه محايد على المدى القريب، إذ يواصل التماسك فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 فترة عند 159.19 على الرسم البياني لأربع ساعات، ما يشير إلى وجود طلب كامن. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية مقيدة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 160.26، مما يحد من محاولات الصعود بينما يتذبذب الزوج حول مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% عند 159.59.
تقع المقاومة الفورية فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 160.62، بينما تظهر حواجز أعلى عند 162.09 و163.96. وعلى الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الأولي مع مستوى تصحيح 50.0% عند 159.59 والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 159.19، قبل مستويات دعم فيبوناتشي الأعمق عند 158.56 و157.28، مع رؤية أرضية هيكلية أوسع قرب 155.21.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا وفقًا لسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تُعد السيطرة على العملة إحدى مهام بنك اليابان، لذا فإن تحركاته أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا لوضع أموالهم في العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
