الين الياباني يستقر دون تغيير بعد تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلكين
- يستقر زوج USD/JPY قرب 159.05 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الجمعة.
- تسارع تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في اليابان خلال يوليو، مرتفعًا بنسبة 1.8%.
- من المرجح أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي من 1.0% إلى 1.25% في اجتماعه المقبل في سبتمبر.
يحافظ زوج USD/JPY على استقراره قرب 159.05 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الجمعة. وتُعادل التوقعات المتزايدة بأن بنك اليابان (BoJ) قد يرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل أثر بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأضعف. وستكون القراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) الأمريكي محط الأنظار في وقت لاحق من يوم الجمعة.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الياباني يوم الجمعة أن تضخم مؤشر أسعار المستهلك الوطني (CPI) ارتفع إلى 2.0% على أساس سنوي في يوليو من 1.6% في يونيو (بعد مراجعتها من 1.7%).
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يشمل البنود المرتبطة بالطاقة لكنه يستثني أسعار الأغذية الطازجة شديدة التقلب، بنسبة 1.8% على أساس سنوي في يوليو، مقارنة بـ1.6% في القراءة السابقة. وقد يعزز هذا التقرير مبررات رفع أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الياباني.
وقال ماساتو كويكي، كبير الاقتصاديين في Sompo Institute Plus: "من المرجح أن يتسارع تضخم المستهلك الأساسي مجددًا في ظل تجدد التوترات في الشرق الأوسط، ما سيدفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع ويزيد الضغوط السعرية الناجمة عن ضعف الين"، مضيفًا أنه يتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في سبتمبر.
ووفقًا لوكالة Reuters، تُسعّر مقايضات المؤشر لليلة واحدة احتمالًا بنحو 80% لقيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل.
وقد تضغط التوترات المستمرة في الشرق الأوسط على الين الياباني وتوفر دعمًا للزوج، نظرًا لاعتماد اليابان الكبير على نفط الشرق الأوسط. وكان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد أعلن يوم الأربعاء عن أشد إجراء اقتصادي يُتخذ على الإطلاق ضد إيران، قائلًا إن ذلك سيكون صراعًا اقتصاديًا وعزلة على نطاق غير مسبوق، وإن الدول التي تسمح بتقديم مساعدات مالية لإيران ستواجه عواقب اقتصادية شديدة.
تتحسن آفاق الين مع تشديد بنك اليابان والإصلاحات والنمو التي تدعم العملة
ترى جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، أن الخلفية الأساسية للين أصبحت تدريجيًا أكثر دعمًا، رغم حفاظها على موقف حذر تجاه مخاطر ارتفاع USD/JPY على المدى القريب. وتشير إلى أن "ارتفاع أسعار الفائدة لدى بنك اليابان، والإصلاحات الهيكلية، والاقتصاد المرن، كلها توحي بوجود مسار يمكن أن يجد فيه الين دعمًا خلال الأشهر المقبلة"، ما يعزز رؤيتها الأوسع بأن تطبيع السياسة المحلية وجهود الإصلاح المستمرة في اليابان يمكن أن تساعد في موازنة الديناميكيات المالية الأمريكية وتحول الطلب على ديون الدولار طويلة الأجل.
التحليل الفني: لا يزال USD/JPY مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحافظ USD/JPY على ميل هبوطي على المدى القريب، إذ يبقى السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم ودون المتوسط المتحرك البسيط لفترة 20 ضمن نطاقات بولينجر. ويُبقي هذا الترتيب الزوج مقيدًا من الناحية الهيكلية رغم بعض الاستقرار في الزخم، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى 43، ما يشير إلى تعافٍ متواضع من مناطق التشبع البيعي بدلًا من تحول صعودي حاسم.
وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لبولينجر قرب 159.45، تليها المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 160.00، بينما يتوافق حاجز أبعد مع النطاق العلوي لبولينجر قرب 163.30. أما على الجانب الهبوطي، فإن الدعم الهيكلي القريب الوحيد يتمثل في النطاق السفلي لبولينجر حول 155.50، ومن المرجح أن يؤدي كسر واضح دون القيعان الأخيرة إلى كشف هذه المنطقة، ما يعزز النبرة الهبوطية الأوسع ما دام السعر دون منطقة المقاومة المتجمعة حول 159.45–160.00.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا وفقًا لسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
