الين الياباني يحقق مكاسب مع تزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان
- يتراجع USD/JPY إلى قرب 159.45 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء.
- تدعم التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت بحلول سبتمبر الين الياباني.
- يقلص المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
يتراجع زوج USD/JPY بشكل طفيف إلى نحو 159.45 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويقوى الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) مع تزايد توقعات السوق بشأن رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب بنك اليابان (BoJ). وسيترقب المتداولون تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك الوطني (CPI) في اليابان، والمقرر صدوره لاحقًا يوم الجمعة.
تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمال مرتفع لرفع آخر للفائدة من جانب بنك اليابان، وربما في أقرب وقت خلال اجتماع السياسة المقبل. وينبع هذا التوقع من التصريحات الأخيرة لصناع السياسات في بنك اليابان وبيانات التضخم التي لا تزال أعلى من مستهدف البنك المركزي البالغ 2%. ووفقًا لوكالة رويترز، تُسعّر مقايضات المؤشر لليلة واحدة احتمالًا بنحو 80% لرفع الفائدة في أقرب وقت بحلول سبتمبر.
ومع ذلك، قد تؤثر المخاوف المالية المتزايدة في اليابان سلبًا على الين الياباني وتوفر دعمًا للزوج. فقد أثارت خطة رئيسة الوزراء سانائي تاكاييتشي لخفض ضريبة الاستهلاك على الغذاء إلى 1% لمدة عامين مخاوف السوق، إذ لم تحدد الحكومة بعد مصدرًا بديلًا للإيرادات، كما يُنظر إلى هذا الإجراء على أنه وسيلة غير فعالة لمكافحة التضخم.
يخفض المتداولون رهاناتهم على رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في اجتماع السياسة لشهر سبتمبر بعد صدور خسائر وظائف غير متوقعة في يوليو وبيانات تضخم معتدلة.
"إن التضخم المعتدل وظهور مؤشرات على ضعف في سوق العمل الأمريكي يجعلان رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أمرًا غير مرجح للغاية في هذه المرحلة، رغم التماسك المتواضع في توقعات الفيدرالي هذا الصباح"، بحسب محللي Scotiabank بقيادة شون أوزبورن. وأضاف أوزبورن: "لا نزال نرى أن مكاسب الدولار الأمريكي قصيرة الأجل فرصة للبيع".
تتعقد معضلة أسعار الفائدة لدى بنك اليابان مع تسليط الضوء على مخاطر شركات التأمين
يشدد Rabobank على المأزق السياسي الذي يواجهه بنك اليابان، متسائلًا: "إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة لدعم الين الياباني، فهل يمكن أن تتكبد شركات التأمين على الحياة لديه خسائر أكبر؟" ويبرز البنك أن أي خطوة لدعم الين عبر تشديد السياسة تنطوي على مخاطر تفاقم الضغوط على قطاع التأمين على الحياة في اليابان، ما يزيد حدة المفاضلة بين دعم العملة والاستقرار المالي.
التحليل الفني: يظل USD/JPY مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ USD/JPY بانحياز هبوطي على المدى القريب، إذ يظل السعر الفوري مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم ودون النطاق الأوسط لبولينجر لـ20 يومًا. ويتحرك الزوج في نطاق تماسك أسفل هذه الحواجز الديناميكية المتقاربة، في حين يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 44.46 في المنطقة المحايدة، ما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي بدلًا من ظروف التشبع البيعي.
وعلى الجانب الصعودي، تتمركز المقاومة الرئيسية عند النطاق الأوسط لبولينجر والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 160.00. وتظهر العقبة التالية عند النطاق العلوي لبولينجر قرب 164.60. أما على الجانب الهبوطي، فيبرز النطاق السفلي لبولينجر حول 155.40 كدعم مهم تالٍ، وأي كسر باتجاه تلك المنطقة من شأنه أن يعزز النبرة التصحيحية الحالية.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بصورة أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة له نتيجة اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
