يتفوق الين الياباني هذا الأسبوع مع تزايد رهانات السوق على دورة التشديد الممتدة لبنك اليابان المركزي
- يتعافى الين الياباني أمام الدولار الأمريكي بعد حركة تصحيحية يوم الخميس.
- تعزز المخاوف من بقاء بنك اليابان على مسار التشديد النقدي لفترة أطول الين الياباني.
- يترقب المستثمرون باهتمام صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس.
ارتد الين الياباني (JPY) أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة بعد حركة تصحيحية حادة في اليوم السابق. وخلال التداولات الأوروبية، تراجع زوج USD/JPY بنسبة 0.3% إلى قرب 154.00 وقت كتابة هذا التقرير.
وتفوقت العملة اليابانية هذا الأسبوع، محتفظة بمكاسب بلغت 1.26% أمام الدولار الأمريكي، وسط توقعات بأن بنك اليابان (BoJ) سيبقى على مسار التشديد النقدي حتى إذا رفع أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى لها منذ 31 عامًا.
سعر الين الياباني هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الين الياباني الأقوى أمام الدولار النيوزيلندي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.19% | 0.09% | -1.25% | 0.20% | 0.37% | 1.02% | 0.83% | |
| EUR | -0.19% | -0.10% | -1.41% | 0.01% | 0.22% | 0.84% | 0.64% | |
| GBP | -0.09% | 0.10% | -1.41% | 0.11% | 0.30% | 0.94% | 0.74% | |
| JPY | 1.25% | 1.41% | 1.41% | 1.55% | 1.71% | 2.36% | 2.16% | |
| CAD | -0.20% | -0.01% | -0.11% | -1.55% | 0.22% | 0.83% | 0.63% | |
| AUD | -0.37% | -0.22% | -0.30% | -1.71% | -0.22% | 0.65% | 0.45% | |
| NZD | -1.02% | -0.84% | -0.94% | -2.36% | -0.83% | -0.65% | -0.20% | |
| CHF | -0.83% | -0.64% | -0.74% | -2.16% | -0.63% | -0.45% | 0.20% |
تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل JPY (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
يرى محللون في MUFG أن قوة الين الياباني مدفوعة بـ«تعديلات محتملة في المراكز قبيل أحداث المخاطر المقبلة، إلى جانب استمرار تسعير السوق لوتيرة أسرع من تشديد السياسة النقدية من جانب بنك اليابان». وأضافوا أن «رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع BOJ يوم 18 سبتمبر قد تم تسعيره بالفعل إلى حد كبير، بينما يتحول الاهتمام نحو تواصل BOJ بشأن المسار الأوسع لرفع أسعار الفائدة في الاجتماعات اللاحقة».
وفي الوقت نفسه، تشير مذكرة من Rabobank إلى أن أحاديث السوق قد تصاعدت أيضًا حول احتمال أن بنك اليابان «قد يفكر حتى في رفع بمقدار 50 نقطة أساس».
وفي الولايات المتحدة، يترقب المستثمرون بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس، والتي ستُنشر عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يكون لبيانات CPI الأمريكية تأثير كبير على توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
وقبل صدور بيانات CPI الأمريكية، تبلغ احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل الأسبوع القادم 72.4%، وفقًا لأداة CME FedWatch.
التحليل الفني لزوج USD/JPY
على الرسم البياني اليومي، يتم تداول USD/JPY عند 153.96، مع احتفاظه بانحياز هبوطي على المدى القريب إذ يظل السعر الفوري أدنى بكثير من المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 156.99. ويشير استمرار تموضع السعر دون هذا المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل إلى أن الارتفاعات لا تزال محدودة، في حين يلمّح مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 30 إلى أن الزخم الهبوطي قوي لكنه يقترب من منطقة التشبع البيعي، ما قد يبطئ وتيرة المزيد من التراجعات بدلًا من عكس الاتجاه بمفرده.
وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 157.00، وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذا الحاجز مطلوبًا لتخفيف الضغط الهبوطي الفوري وفتح الطريق أمام مرحلة تعافٍ أكثر استدامة. وحتى استعادة هذا المستوى، يظل الزوج عرضة لمزيد من الضعف، مع احتمال أن يعمد المتداولون إلى بيع الارتدادات بينما يبقى الزخم قريبًا من قراءات التشبع البيعي على مؤشر RSI.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، ما يعني استهداف معدل تضخم يقارب 2%.
انتهج بنك اليابان سياسة نقدية شديدة التيسير في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد ودعم التضخم في ظل بيئة منخفضة التضخم. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك رهانه على استراتيجيته وخفف السياسة أكثر من خلال إدخال أسعار فائدة سلبية أولًا ثم التحكم مباشرة في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
تسبب التحفيز الضخم الذي قدمه البنك في تراجع الين أمام نظرائه من العملات الرئيسية. وقد تفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم الأعلى منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه شديد التيسير.
أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، الذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهمت احتمالات ارتفاع الأجور في البلاد — وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم — في هذه الخطوة.
