الكرونة السويدية: من المقرر أن يُبقي Riksbank على سياسته دون تغيير رغم ضغوط التضخم الأساسي – Nomura
يسلط استراتيجيو Nomura الضوء على أن تضخم CPIF السويدي باستثناء الطاقة جاء أعلى من المتوقع في يوليو، حتى مع تباطؤ CPIF الرئيسي، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى تخفيضات الحكومة لرسوم الوقود ودعم النقل العام. ويؤكدون أن الزخم الأساسي للتضخم قد تسارع، لكنهم لا يزالون يتوقعون أن يُبقي Riksbank سعر الفائدة دون تغيير في 2026.
التدابير المالية تحجب زخم التضخم
"تباطأ تضخم CPIF الأولي إلى 0.7% على أساس سنوي في يوليو (توقعات Nomura & الإجماع: 0.7%، Riksbank: 0.5%) من 1.3% سابقًا. ومع ذلك، جاء تضخم CPIF باستثناء الطاقة أعلى من المتوقع وارتفع إلى 0.6% على أساس سنوي (Nomura & Riksbank: 0.2%، الإجماع: 0.3%) من 0.4% في يونيو."
"وكان أحد الأسباب الرئيسية لتباطؤ التضخم الرئيسي هو أن الحكومة أقرت خفضًا في رسوم الوقود بمقدار 3 كرونات سويدية لكل من البنزين والديزل بين يوليو ونوفمبر، ما فرض مزيدًا من الضغوط النزولية على التضخم، بعد تغييرات ضريبية أخرى في وقت سابق من هذا العام."
"كذلك، في يوليو، أدخلت الحكومة السويدية خصمًا مؤقتًا بنسبة 50% على اشتراكات النقل العام الشهرية في جميع أنحاء البلاد، يسري حتى نهاية العام. وقدّر Riksbank أن ذلك سيخفض التضخم بما يزيد قليلًا على 0.1 نقطة مئوية في النصف الثاني."
"وبالنظر إلى الزخم الأساسي للتضخم، ارتفع CPIF باستثناء الطاقة بنسبة 0.4% على أساس شهري في يوليو، وهو ما يتماشى مع متوسط يوليو 2017-18 (عندما كانت الزيادات الشهرية متسقة تقريبًا مع مستهدف تضخم CPIF البالغ 2%)."
"لا نتوقع أن يغير Riksbank سعر الفائدة هذا العام، إذ إنه حتى بعد التعديل وفقًا للتغيرات الأخيرة في الضرائب والسياسة المالية، يظل التضخم في السويد منخفضًا، وعلى الرغم من التفاؤل الأخير بشأن النشاط الاقتصادي (مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4% على أساس فصلي في الربع الثاني)، لا يزال معدل البطالة مرتفعًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
