مؤشر الدولار الأمريكي: صعوده موضع تساؤل مع اختبار دوره كملاذ آمن – Rabobank
تشير جين فولي، كبيرة محللي استراتيجيات العملات الأجنبية لدى Rabobank، إلى أن الدولار الأمريكي (USD) كان أضعف عملات مجموعة العشر G10 خلال الأسبوع الماضي، مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنحو 2% مقارنة بمستوياته في أواخر يوليو. ويستعرض التقرير كيف أسهمت صراعات الشرق الأوسط وإيران، ورسوم ترامب الجمركية وخطابه الداعي إلى خفض أسعار الفائدة، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، في تشكيل المعنويات تجاه الدولار الأمريكي. ويرى أن التراجعات الأخيرة أعادت إحياء المخاوف بشأن وضعه كملاذ آمن وامتياز كونه عملة احتياطية.
تراجع الدولار يعيد إحياء الشكوك حول وضعه كملاذ آمن
"يُعد الدولار الأمريكي (USD) أسوأ عملات مجموعة العشر G10 أداءً على مدى خمسة أيام، إذ فقد مؤشر الدولار DXY نحو 2% منذ مستوياته المسجلة في أواخر يوليو. ونتيجة لذلك، بدأت تُطرح بالفعل تساؤلات عما إذا كانت موجة صعود الدولار الأمريكي، التي كانت واضحة طوال فترة أزمة الشرق الأوسط، قد انتهت. ويعيد سياق هذه التساؤلات إلى الأذهان الخسائر الحادة في قيمة الدولار الأمريكي خلال الربيع الماضي، والنبرة السلبية التي خيمت على العملة الأمريكية مع بداية الحرب الإيرانية في أواخر فبراير."
"عندما فقد كل من الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية توازنهما في أبريل 2025 عقب إعلانات الرسوم الجمركية التي أصدرها الرئيس الأمريكي ترامب في ذلك الشهر، تزعزعت الثقة في الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وقد أجج ذلك النقاش بشأن دور الدولار الأمريكي كعملة الاحتياطي الرئيسية، ومكانته في أنظمة المدفوعات الدولية، ووتيرة التخلي عن الدولرة. كما أسهمت دعوات ترامب إلى خفض أسعار الفائدة والمخاوف بشأن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي في تعكير أداء الدولار الأمريكي العام الماضي."
"ومنذ ذلك الحين، أثبت الدولار الأمريكي أنه لا يزال عملة الملاذ الآمن الرئيسية. ومنذ مايو، تلقى أيضاً دعماً إضافياً من التكهنات بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فقد أثار تراجعه الأخير مخاوف من احتمال عودة المعنويات السلبية التي سادت العام الماضي."
"وفوق ذلك، من المرجح أن يكون الإقبال على شراء الدولار الأمريكي كملاذ آمن قد تراجع بعد إعلان ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع أنه أوقف المزيد من الهجمات على إيران أملاً في التوصل إلى حل دبلوماسي."
"وبينما سيواصل السوق مناقشة التوقعات طويلة الأجل للعملة الأمريكية ومكانتها كعملة الاحتياطي الرئيسية في العالم، فمن المرجح أن تظل التوقعات قصيرة الأجل مدعومة ببيانات اقتصادية أمريكية جيدة نسبياً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
