الدولار الأمريكي: يُنظر إلى الاتجاه الصاعد في الربع الثالث على أنه لا يزال سليماً – TD Securities
يرى فريق الاقتصاد الكلي في TD Securities، بقيادة Jayati Bharadwaj وزملائها، أن ضعف الدولار الأخير بعد اجتماع FOMC في يوليو يُعد تصحيحًا قصير الأجل ضمن اتجاه صعودي أوسع للدولار الأمريكي خلال الربع الثالث من عام 2026. ويعتبر الفريق أن خطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي المعارضين ذوي الموقف المتشدد، إلى جانب ميل الأعضاء الوسطيين نحو التشدد، تدعم الدولار، في حين يتحول نموذج MRSI الخاص بهم تدريجيًا إلى نظرة أكثر سلبية، لكنه لم يُصدر بعد إشارة إلى اتجاه هبوطي هيكلي للدولار الأمريكي.
تصحيح ضمن قوة أوسع للدولار
"من المرجح أن يكون بيع الدولار الأمريكي بعد اجتماع FOMC قصير الأجل. فقد شهد اجتماع FOMC في يوليو ثلاثة اعتراضات متشددة مؤيدة لرفع أسعار الفائدة."
"نرى أن التحرك الأخير للدولار الأمريكي يُمثل تصحيحًا مؤقتًا أكثر من كونه بداية اتجاه هبوطي جديد للدولار الأمريكي. ومن شأن الخطابات المتشددة من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي المعارضين أن تعوض جزءًا من ضعف الدولار الأمريكي بعد اجتماع FOMC."
"من المرجح أن يحدّ التشدد المضاد من أعضاء آخرين في الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسابيع المقبلة من ضعف الدولار الأمريكي. ونرى مجالًا لبيع خيارات الشراء EUR/USD خارج نطاق السعر الحالي لفصل الصيف، بهدف التمركز لاحتمال استقرار الدولار الأمريكي على المدى القريب أو استئناف اتجاهه الصعودي."
"في غياب ضعف ملموس في البيانات الأمريكية من شأنه إزالة تسعير السوق لاحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على المدى القريب، فإن الاتجاهات الصعودية العامة للدولار الأمريكي في الربع الثالث من عام 2026 تظل قائمة."
"نرى أن هذه الحركة أقرب إلى تصحيح قصير الأجل منها إلى تشكل اتجاه هبوطي جديد للدولار الأمريكي. ونفضل ملاحقة هبوط الدولار الأمريكي فقط عندما تظهر أدلة كافية في البيانات الأمريكية تدفع بقية أعضاء لجنة الاحتياطي الفيدرالي نحو تثبيت ممتد لأسعار الفائدة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
