تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بفعل ضعف بيانات الوظائف غير الزراعية، فيما تخفف الآمال بشأن هرمز من مخاطر الاحتياطي الفيدرالي
- تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع ضغوط التقدم بشأن هرمز على أسعار النفط.
- تقرير NFP الضعيف يدفع المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على رفع الفائدة من جانب Fed.
- تراجع عائد السندات لأجل عشر سنوات مع تسعير الأسواق لمخاطر تضخم أقل.
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف الآجال وسط تزايد التكهنات بأن الاتفاق بين عُمان وإيران بشأن هرمز بات وشيكًا، وهو ما دفع أسعار الطاقة إلى الانخفاض حتى الآن، في حين يستوعب المستثمرون أيضًا تقريرًا «سيئًا» للوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة.
تراجعت العوائد عبر مختلف الآجال مع هبوط النفط، وخيبة بيانات الوظائف، واستبعاد المتداولين لتشديد Fed في سبتمبر.
ومؤخرًا، قال مسؤول أمريكي إن تقدمًا قد أُحرز بين عُمان وإيران بشأن هرمز، وإنه بمجرد الإعلان عن اتفاق لاستعادة حركة الشحن دون عوائق، سترفع البحرية الأمريكية الحصار عن الموانئ الإيرانية.
وواصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي للنفط الخام، خسائره البالغة نحو 1%، ليتراجع إلى 77.50 دولارًا.
وفي الوقت نفسه، تشير أسواق النقد إلى تراجع احتمالات قيام Federal Reserve برفع الفائدة في سبتمبر. فقد انخفضت الاحتمالية إلى 30% من 58% أمس، مع وجود احتمال بنسبة 70% أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير، استنادًا إلى بيانات Prime Terminal.
ويبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.651%، منخفضًا بنحو 3 نقاط أساس، في إشارة إلى أن المشاركين في السوق بدأوا في استبعاد حل سريع للصراع الأمريكي، وهو ما قد يقلل الحاجة إلى رفع الفائدة من جانب Fed.
وفي يوليو، تراجعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23 ألف وظيفة، مخالفةً التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة قدرها 80 ألف وظيفة. كما خفّضت مراجعات مايو ويونيو الإجمالي بمقدار 103 آلاف وظيفة، ما قلّص التقديرات السابقة. وبينما تدعم هذه البيانات قرار Fed بإيقاف رفع الفائدة مؤقتًا، انخفض معدل البطالة بشكل طفيف من 4.2% إلى 4.1%.
وتراجع الدولار الأمريكي بقوة عقب التقرير، إذ انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات أخرى، بنسبة 0.42% إلى 99.54.
وفي الأسبوع المقبل، يترقب المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية على مستوى المستهلكين والمنتجين، يليها بيانات طلبات إعانة البطالة ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان (UoM).
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يقارب 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تُقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC. ويُحدد كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية استباقًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
