巴西雷亞爾：有限的政策寬鬆限制匯市影響－Commerzbank
德國商業銀行的 Norman Liebke 指出，市場預期巴西中央銀行（BCB）將進一步降息 25 個基點，但實質利率仍將維持在接近 9.4% 的高度限制性水準。鑑於通膨及通膨預期處於目標區間上緣、與伊朗相關的能源風險，以及具韌性的經濟成長，他認為幾乎沒有大幅寬鬆的空間，且對巴西里亞爾（BRL）的短期影響有限。
限制性利率抑制里亞爾反應
「在當前預期之下，若今日降息並不會令人意外，但這並不代表後續還有很大的降息空間。畢竟，也有充分理由不進一步大幅下調利率：例如，BCB 總裁 Galípolo 最近就對當前通膨與通膨預期表達了審慎態度。」
「根據 Galípolo 的說法，強勁經濟與高通膨的組合，可能導致基準利率在更長時間內維持於限制性水準。不過，他並未明確指出這一限制性水準究竟有多高。」
「至少就目前而言，在情勢更為明朗之前，這可能會是未來幾個月的最後一次降息。根據兩天前公布的 BCB Focus 調查，受訪者普遍預期年底基準利率將為 13.75%——這意味著只會再有一次降息。」
「然而，升息短期內也不太可能出現，因為實質利率實在過高。簡而言之：就目前而言，巴西貨幣政策不太可能對里亞爾帶來太大影響。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並由編輯審閱。了解更多。）
