隨著通膨與能源風險上升，歐洲央行將於9月恢復升息

• 歐洲央行預計將於週四上調關鍵利率，此前在 7 月暫停升息。  
• ECB 總裁拉加德的評論與更新後的經濟預測將受到密切審視。
• 歐元料將對 ECB 的政策公告出現重大反應。

歐洲央行 (ECB) 預計將把主要再融資操作利率與存款機制利率分別上調 25 個基點至 2.65% 與 2.50%。ECB 將於週四 GMT 12:15 公布決議。

不同於 7 月，這次利率決議將伴隨央行工作人員更新後的經濟預測，並由 ECB 總裁 Christine Lagarde 於 GMT 12:45 舉行記者會。

由於市場焦點將集中在央行對未來利率路徑釋出的訊號，歐元 (EUR) 可能在 ECB 政策公告前後出現劇烈波動。

對 ECB 利率決議有何預期？

ECB 將在 7 月貨幣政策會議暫停升息後，恢復升息。

中東地區再起衝突，以及由此帶動的能源價格反彈，持續加劇市場對通膨的擔憂，並強化升息預期。

歐元區 8 月調和消費者物價指數 (HICP) 年通膨率加速升至接近三年高點的 3.3%，仍高於 ECB 2% 的目標。

與此同時，歐洲第二季國內生產毛額 (GDP) 季增 0.6%，此前第一季為萎縮 0.2%。按年計算，經濟成長率由前一期間的 0.3% 升至 1.2%。 

BBH 分析師表示：「歐元區總體經濟背景支持將政策利率推向更接近 ECB 1.75%-3.00% 中性區間上緣的水準。掉期曲線已不僅完全反映未來 12 個月 ECB 利率達到 3.00% 的預期，這對 EUR 構成支撐。」

由於市場幾乎篤定週四將升息，且預計 9 月通膨與成長預測變化不大，主要焦點將落在貨幣政策聲明的措辭，以及拉加德總裁在政策會議後記者會上的發言。

鑑於近期多位 ECB 決策官員發表鷹派言論，市場將密切關注拉加德是否會暗示今年仍有進一步升息的可能性。

ECB 會議可能如何影響 EUR/USD？

在 ECB 事件風險來臨前，歐元兌美元 (USD) 仍受限於 1.1650 下方的狹幅區間內，整理自三個月高點 1.1711 回落的走勢。

若拉加德總裁暗示可能仍需進一步收緊政策，尤其是在通膨仍明顯高於 2% 目標的情況下，市場可能會重新計入更高的終端利率。

若語調偏向鷹派，且通膨預測遭上修，可能支撐歐元，並推動 EUR/USD 重返 1.1700 整數關卡上方。

另一方面，若 ECB 總裁強調成長下行風險加劇，並將能源價格帶來的通膨衝擊描述為暫時性，暗示對未來進一步收緊政策採取更審慎的態度，歐元可能大幅走弱，並使 EUR/USD 朝 1.1550 下探。此情境可能促使交易員下調對進一步升息的預期，並對 EUR 構成壓力。

FXStreet 亞洲時段首席分析師 Dhwani Mehta 強調了貨幣政策公告後交易 EUR/USD 的關鍵技術水準。

「該貨幣對目前位於 21 日、50 日與 100 日簡單移動平均線 (SMA) 上方，同時正與位於 1.1640 附近的 200 日 SMA 拉鋸。下方多條 SMA 匯聚，顯示整體背景偏向建設性，而日線圖上約 58.50 的相對強弱指數 (RSI) 則暗示看漲動能穩健，但尚未過度延伸。」

「上行方面，第一道阻力位於 1.1700 關卡。若能持續突破此一障礙，將為重新測試 1.1750 心理關卡打開空間。若再突破該水準，1.1790 的供給區將暴露。下行方面，初步支撐見於 100 日 SMA 約 1.1560，以及 50 日 SMA 近 1.1526；若出現回調，這些水準將提供更深層的買盤支撐。」