聯準會的 Musalem：現在升息可能可避免日後採取更激進的行動

聖路易聯邦準備銀行總裁Alberto Musalem週四接受CNBC採訪時，就經濟與貨幣政策前景發表談話。

Musalem指出通膨上行風險，儘管語氣轉趨審慎，仍讓看多美元者保持警覺

Fed的Musalem釋出偏向溫和鷹派的訊息，FXS Speechtracker評分為7/10，與該發言人歷史平均水準一致；但他強調政策處於中性至寬鬆區間，且金融條件「相當寬鬆」，使整體語氣有所緩和。

其中關鍵表述是，核心通膨介於2.5%-3%之間「過高」，而現在升息可避免日後採取更激進行動，這凸顯通膨上行風險以及傾向先發制人緊縮的立場；同時，Musalem也強調Fed的公信力以及貨幣政策獨立於財政政策。對強勁成長、生產力回升，以及如「超級聖嬰現象」等潛在供給衝擊的提及，進一步強化了通膨風險仍是市場焦點的敘事，讓美元在回落時持續獲得支撐。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.34點至132.42，顯示儘管市場對通膨的關注依然強烈，但相較前值，市場感知的鷹派程度略有回落。由於該指數仍明顯高於100的中性線，Fed即使在此次情緒小幅降溫後，仍處於鷹派區域，這意味著市場將持續反映進一步緊縮並非微不足道的機率，與Musalem警告目前利率水準可能不足以穩定地讓通膨回到2%的說法一致。

重點引述：

強勁的成長與投資正影響債券市場。

Fed的公信力並未受到質疑。

Fed正致力於使貨幣政策獨立於財政政策。

目前貨幣政策處於中性或寬鬆狀態。

目前的金融條件相當寬鬆。

民眾最關切的問題是通膨。

企業正面臨高昂的投入成本。

超級聖嬰現象可能成為下一個供給衝擊。

以Fed目前的利率水準來看，他認為通膨回到2%的機率較低。

現在升息可能可避免日後採取更激進的行動。

核心通膨介於2.5%至3%之間，仍然過高，必須下降。

生產力正出現回升。

Fed能為經濟成長做的最好事情，就是讓通膨回到2%。

經濟中的某些領域正出現信貸被擠出的情況。

當利率處於零時，前瞻指引是有用的。

前瞻指引意味著承諾；而傳達政策框架則是另一回事。

當出現供給衝擊時，必須關注核心通膨。

他不會明確表態希望Fed在9月FOMC會議上採取何種行動。

他不會預先評斷即將召開的FOMC會議。