白銀跌破 65 美元，因美國 PPI 重新點燃市場對聯準會升息的押注
- 白銀週四重挫逾4%，受美國公債殖利率上升打壓。
- 美國生產者通膨維持高檔，使升息前景持續存在。
- 投資人現將注意力轉向週五即將公布的美國消費者通膨數據。
白銀（XAG/USD）週四延續急跌走勢，撰稿時交投於每盎司64.35美元附近，當日下跌4.39%。在最新通膨數據強化市場對聯準會（Fed）採取更緊縮貨幣政策預期之際，美國公債殖利率走升及美元（USD）轉強，令這種白色金屬承壓。
美國8月生產者物價指數（PPI）月增0.4%，符合市場預期，並較7月錄得的0.1%增幅加快。按年計算，生產者通膨升至5.4%，略高於預期的5.3%，也高於前值4.8%。
核心通膨壓力看來稍微溫和一些。扣除食品與能源後的PPI月增0.2%，低於預期的0.3%，也低於前值0.3%的增幅。然而按年計算，該指標自7月的4.3%加速升至4.6%，符合預測。
這些數據使美國進一步收緊貨幣政策的可能性仍然存在。受中東緊張局勢推動而上漲的油價，也加劇了市場對通膨前景的擔憂。根據CME FedWatch工具，市場目前押注聯準會下次會議升息的機率約為70%，高於數據公布前約61%的水準。
這樣的背景對白銀不利。與其他貴金屬一樣，這類資產不孳息，因此當利率與債券殖利率上升時，其吸引力往往會下降。
與此同時，用以衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）週四於截稿時升至98.90附近。美元走強也使使用其他貨幣的投資人買進白銀的成本更高，進一步加重金屬的壓力。
美國公債殖利率進一步強化這波走勢。美國財政部擴大的債券回購計畫未能打動市場後，基準10年期美國公債殖利率升至約4.92%，創2023年11月以來最高水準。
市場焦點現轉向週五即將公布的美國消費者物價指數（CPI）數據。若通膨再次意外上行，可能強化市場對聯準會升息的預期，並使白銀持續承壓。反之，若數據較為溫和，則可能緩解市場對進一步貨幣緊縮的擔憂，並為這種白色金屬帶來些許喘息空間。
白銀常見問題
白銀是一種在投資人之間交易相當活躍的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲藏工具與交換媒介。儘管白銀不如黃金受歡迎，交易者仍可能轉向白銀，以分散其投資組合、看重其內在價值，或將其作為高通膨時期的潛在避險工具。投資人可以買入實體白銀，如銀幣或銀條，也可以透過交易所交易基金等工具參與交易，這些工具會追蹤其在國際市場上的價格。
白銀價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險資產地位而推升白銀價格，儘管其影響程度通常不及黃金。作為一種不孳息資產，白銀通常會在利率較低時上漲。由於該資產以美元計價（XAG/USD），其走勢也取決於美元（USD）的表現。美元強勢往往會抑制白銀價格，而美元走弱則可能推動價格上行。其他因素如投資需求、礦產供應——白銀的蘊藏量遠高於黃金——以及回收率，也都可能影響價格。
白銀廣泛應用於工業領域，尤其是電子與太陽能等產業，因其在所有金屬中擁有最高的導電性之一——甚至高於銅與黃金。需求激增可能推高價格，而需求下滑則往往會壓低價格。美國、中國與印度經濟的動態也可能導致價格波動：對美國，尤其是中國而言，其龐大的工業部門在各種製程中使用白銀；而在印度，消費者對這種貴金屬珠寶的需求也在定價中扮演關鍵角色。
白銀價格往往會跟隨黃金走勢。當黃金價格上漲時，白銀通常也會隨之上揚，因為兩者作為避險資產的屬性相近。金銀比顯示需要多少盎司白銀才能等同於一盎司黃金的價值，這項指標有助於判斷兩種金屬之間的相對估值。一些投資人可能將較高的比率視為白銀被低估或黃金被高估的訊號。相反地，較低的比率則可能意味著相較於白銀，黃金被低估。
