美國10年期公債殖利率大跌，因美國財政部出手穩定債券市場

• 美國10年期公債殖利率在週三稍早觸及4.712%後，回落至4.651%。
• 美國財政部將部分長天期債務回購操作規模加倍，以支撐市場流動性。
• 投資人目前正等待 Fed 會議紀要與20年期公債標售結果，同時通膨風險仍居高不下。

美國10年期公債殖利率週三大幅下滑，本文撰寫時報4.651%，此前盤中高點曾達4.712%。此番走勢是因美國財政部意外宣布，將把其針對較長天期證券、用於支撐流動性的回購操作規模加倍。

美國財政部表示，10年至20年期以及20年至30年期區間的固定票息證券回購操作規模，將由每次20億美元提高至至少40億美元。這些調整將自9月9日起生效，至11月4日止。此項宣布之前，長期借貸成本已大幅上升，部分原因在於市場對政府赤字、通膨以及主權債供給的憂慮。

市場反應在殖利率曲線長端尤為明顯。美國30年期公債殖利率在週二觸及2007年以來最高水準後，週三大幅回落。這波跌勢也蔓延至10年期殖利率，顯示投資人樂見華府願意出手干預，以緩解債市壓力。

然而，這項措施的長期影響仍不明朗。TD Securities 美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，這項決定代表財政部可能採取多項措施中的第一步，以支撐殖利率曲線長端。Goldberg 認為，更具永久性的解決方案可能包括縮減長天期公債標售規模。

CIBC G10 外匯策略主管 Jeremy Stretch 也指出，此舉顯示美國財政部已意識到債市所承受的壓力，並準備調整政策以加以抑制。

這項干預也促使美元（USD）走弱，因殖利率下滑削弱了該貨幣部分的利率支撐。市場焦點現轉向將於週三稍晚公布的最新 Federal Open Market Committee (FOMC) 會議紀要。投資人將尋找是否有跡象顯示，部分聯準會（Fed）官員正在考慮再次升息，因為 Fed 主席 Kevin Warsh 在最近一次記者會上，並未就貨幣政策路徑提供明確的前瞻指引。

市場也將關注週三的美國20年期公債標售。若需求強勁，可能進一步強化殖利率跌勢；若標售結果不如預期，則可能迅速再度引發市場對投資人是否有意願承接美國長天期公債的擔憂。