日圓難以守住干預帶來的漲幅，並逐步回落至 158.00 附近
- USD/JPY在本週稍早觸及155.23低點後，回升至接近158.00的水準。
- 市場對日本政府減稅計畫的疑慮正對JPY構成壓力。
- 疲弱的美國數據以及市場對聯準會立即升息的希望減弱，令USD無法進一步上漲。
週四，日圓（JPY）兌美元（USD）小幅走低，回吐部分漲幅；此前，美日罕見協調干預於上週稍晚觸發日圓升值4.5%。儘管美元整體走弱，USD/JPY在週一觸及155.23低點後，已回升至距離158.00僅數點之遙的水準。
Rabobank分析師指出，「在日本財務省與美國財政部出手干預外匯市場以支撐日圓數日後，內閣批准了一項為期兩年的食品銷售稅減免計畫。」同時，「政府也正計劃向低收入家庭發放補助」，以回應高生活成本對高市首相支持率造成的壓力。
Rabobank強調，「這項缺乏財源支持的減稅計畫已招致反對黨、執政自民黨內部人士以及市場參與者的批評」，儘管「今日30年期公債標售幾乎未顯示出市場憂慮或投資人疲態的跡象」。他們認為，「真正的試金石可能是匯率」，投資人很可能會透過日圓表現來評估這套政策組合的可信度。
市場等待美國非農就業數據
儘管如此，在美國總體經濟數據未能說服投資人的情況下，日圓仍受到疲弱美元支撐，這也加劇了市場對週五非農就業數據可能疲軟的擔憂。市場普遍預期7月將新增8萬個非農就業職位，高於6月的5.7萬，但近期數據已對美國勞動市場動能提出質疑。
週三公布的ADP就業變動報告表現令人失望，7月淨新增就業僅4.4萬人，不到6月 9.8萬增幅的一半，且明顯低於市場普遍預期的7萬人。同樣在週三公布的ISM服務業採購經理人指數（PMI）確認經濟仍維持健康成長，但低於預估，且就業分項出現萎縮。
在此背景下，根據CME Group的FedWatch Tool，交易員已將對聯準會（Fed）升息的預期從本週稍早的67%下調至54%，這使美元多頭保持克制。
日圓常見問答
日圓（JPY）是全球交易最活躍的貨幣之一。其價值大致由日本經濟表現所決定，但更具體而言，還受到日本央行政策、日本與美國債券殖利率利差，以及交易員風險情緒等因素影響。
日本央行的職責之一是匯率管控，因此其政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接干預匯市，通常是為了壓低日圓價值，不過由於其主要貿易夥伴的政治顧慮，這類行動並不常見。2013年至2024年間，日本央行的超寬鬆貨幣政策，因其與其他主要中央銀行之間的政策分歧擴大，導致日圓兌主要貨幣走貶。近期，隨著這一超寬鬆政策逐步退場，日圓獲得了一定支撐。
過去十年，日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場，導致其與其他中央銀行，尤其是美國聯準會之間的政策分歧擴大。這推動美國與日本10年期公債殖利率利差擴大，進而有利於美元兌日圓走強。2024年日本央行決定逐步放棄超寬鬆政策，再加上其他主要中央銀行降息，正使這一利差收窄。
日圓常被視為避險投資。這意味著在市場承壓時期，投資人更可能將資金投入日圓，因其被認為具有較高的可靠性與穩定性。市場動盪時期，日圓相較於其他被視為風險較高的貨幣，往往更容易升值。
