Euro: Vorsicht der EZB trifft auf Frankreich-Risiko – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) weist darauf hin, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen voraussichtlich bei 2,50 % belassen wird. Zugleich preisen die Märkte weiterhin eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Anhebung auf 2,75 % im Dezember ein. Während die verhaltene Kerninflation und die restriktiveren Finanzierungsbedingungen ein Abwarten rechtfertigen, werden Frankreichs Haushaltsprobleme und die Spannungen am dortigen Anleihemarkt als zentrales Risiko hervorgehoben, das EUR/USD für weitere Kursverluste anfällig machen könnte.

Französische Turbulenzen überschatten erwartete Zinspause der EZB

„Es wird weithin erwartet, dass die EZB die Zinsen nach der Anhebung um 25 Basispunkte im September unverändert bei 2,50 % belässt. Die verhaltene zugrunde liegende Inflation im Euroraum und die restriktiveren Finanzierungsbedingungen geben den Währungshütern Spielraum, abzuwarten.“

„Dennoch bleibt eine Zinserhöhung auf 2,75 % im Dezember angesichts der robusten Konjunktur und einer Inflation, die den Prognosen zufolge noch längere Zeit über dem Zielwert liegen wird, eine realistische Option (mit einer Wahrscheinlichkeit von 75 % eingepreist).“

„Die Turbulenzen am französischen Anleihemarkt dürften die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde dominieren.“

„Die Zusicherung, dass die EZB bereitsteht, ungerechtfertigte Ansteckungseffekte einzudämmen, kann den EUR stützen. Frankreichs Haushaltsprobleme machen EUR/USD jedoch anfällig für einen Rückgang in Richtung 1,1000.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)