Divisas de Europa central y oriental: predominan los riesgos a la baja – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky señala que los tipos de interés de Europa Central y Oriental (ECO) vuelven a reflejar el encarecimiento de la energía tras un periodo de menor correlación. Pese a que el crecimiento del producto interior bruto (PIB) de la región supera al de la eurozona, sostiene que la inflación sigue siendo la principal preocupación. Ante la próxima publicación de datos de Polonia, la República Checa y Hungría, considera que las divisas de ECO presentan un mayor riesgo de caída que potencial de subida a corto plazo.

Los tipos de interés de ECO siguen el alza de los precios de la energía

«En la región de ECO, los mercados de divisas mostraron cierta estabilización ayer tras la oleada de ventas del viernes, aunque las condiciones adversas a escala mundial siguen prácticamente sin cambios».

«La región comenzó la semana con unos tipos de interés que se ajustaban al alza de los precios de la energía. La correlación entre los tipos de interés y los precios de la energía se ha debilitado en las últimas semanas; según los patrones de los meses anteriores, los tipos de interés de ECO deberían situarse en niveles más altos».

«Aun así, la región de ECO no puede escapar a las turbulencias del mercado de bonos observadas en la eurozona, especialmente en Francia, ni a la creciente preocupación por una recesión regional. No obstante, el crecimiento del PIB de la región ha sido algo más sólido que el de la eurozona, y seguimos considerando que la inflación es un problema más acuciante a escala local».

«Por consiguiente, creemos que es más probable que los tipos de interés sigan al alza los precios de la energía que que bajen por el temor a una recesión. El calendario regional está prácticamente vacío hasta el viernes, cuando está prevista la publicación de los datos de inflación de Polonia y de las cifras del PIB de la República Checa y Hungría».

«En los próximos días, la evolución del mercado se verá influida, como es natural, por las reuniones de la Fed y del BCE, así como por cualquier novedad sobre el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Dicho esto, creemos que las divisas de ECO afrontan un mayor riesgo de caída que potencial de subida».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)