El precio de la plata cae por el alza de los rendimientos de los bonos estadounidenses, aunque las tensiones con Irán limitan las pérdidas

• La plata cae cerca de un 0,9 % el miércoles, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el fortalecimiento del dólar estadounidense presionan a los metales preciosos.
• La subida del petróleo aviva las preocupaciones inflacionarias y refuerza las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal.
• Las persistentes tensiones entre Estados Unidos e Irán ofrecen cierto respaldo a la plata por su condición de activo refugio y limitan sus caídas.

La plata (XAG/USD) prolonga su caída el miércoles y cotiza en torno a los 57,50 dólares, con un descenso diario del 0,89 % en el momento de redactar este artículo. El metal precioso sigue bajo presión, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y una modesta recuperación del dólar estadounidense (USD) reducen el atractivo de los activos que no generan intereses. Por su parte, el encarecimiento del petróleo refuerza las preocupaciones inflacionarias y las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed).

El dólar estadounidense se recupera del mínimo de casi tres semanas alcanzado el martes, respaldado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las crecientes expectativas de que la Fed mantenga una política monetaria restrictiva. Los mayores costes de financiación suelen presionar a la plata, ya que el metal no genera intereses, lo que hace que los activos que sí los ofrecen resulten relativamente más atractivos para los inversores.

Los precios del petróleo también contribuyen al contexto bajista para los metales preciosos. El crudo Brent sube aproximadamente un 1,6 % el miércoles, ya que la incertidumbre en torno a las negociaciones entre Washington y Teherán suscita temores de interrupciones prolongadas en el suministro energético mundial.

Los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto siguen sin dar resultado, pese a los renovados intentos de mediación. El jefe del Ejército de Pakistán, Asim Munir, llegó a Teherán el martes para facilitar las conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, según las informaciones disponibles, las negociaciones encontraron importantes obstáculos después de que Teherán se negara a trasladar su material nuclear enriquecido al extranjero.

El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, reconoció a principios de esta semana que alcanzar un acuerdo de paz con Irán sigue siendo extremadamente difícil, al tiempo que reiteró la intención de Washington de mantener la presión económica sobre Teherán. El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, también indicó que el estrecho de Ormuz permanecería cerrado hasta que Estados Unidos acepte las condiciones de Irán.

La persistente interrupción del tránsito por esta ruta marítima estratégica genera preocupación por el suministro mundial de petróleo, sostiene los precios de la energía y eleva el riesgo de una inflación persistente. Estos acontecimientos refuerzan las expectativas de que la Fed podría volver a subir los tipos de interés en diciembre, lo que añade presión sobre la plata.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados financieros asignan actualmente una probabilidad cercana al 90 % a otra subida de los tipos de interés en diciembre. Estas expectativas se producen tras la publicación, la semana pasada, de cifras de inflación estadounidense superiores a lo previsto, que han reforzado la preocupación por la persistencia de las presiones sobre los precios.

No obstante, la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio podría limitar las pérdidas de la plata al mantener la demanda de activos refugio. Por tanto, el metal se enfrenta a fuerzas contrapuestas: los riesgos geopolíticos ofrecen cierto respaldo, mientras que los mayores rendimientos y las expectativas de una política monetaria más restrictiva presionan los precios.

De cara a las próximas jornadas, los inversores se centrarán en la reunión de política monetaria de la Fed prevista para el 28 de octubre, seguida de la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos el 29 de octubre. Al ser el indicador de inflación preferido de la Fed, este informe podría aportar nuevas señales sobre la trayectoria de los tipos de interés estadounidenses e influir en el rumbo de los precios de la plata.