Rand sudafricano: alivio de la inflación y avances fiscales – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, señala que la moderación de la inflación en Sudáfrica reduce la probabilidad de nuevas subidas de tipos por parte del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) y favorece unos tipos de interés reales más altos, lo que resulta ligeramente positivo para el rand. Un presupuesto de mitad de año mejor de lo temido y el proyecto de ley de sostenibilidad fiscal respaldan las mejoras estructurales. El banco prevé que el ZAR afronte dificultades a corto plazo, pero recupere terreno el próximo año.

Moderación del IPC y un presupuesto favorable

«Los precios en Sudáfrica subieron un 0,4 % intermensual en septiembre, ligeramente por debajo del 0,5 % previsto por el consenso de Bloomberg. Esto elevó la tasa de inflación interanual al 4,5 %, también por debajo del 4,7 % que esperaban los analistas. Es una buena noticia, ya que sugiere que es poco probable que el Banco de la Reserva de Sudáfrica vuelva a subir los tipos de interés en noviembre. Por tanto, una menor inflación se traduce en unos tipos de interés reales más altos, lo que debería brindar cierto apoyo a la moneda».

«Se espera que los ingresos de este ejercicio fiscal superen las previsiones anteriores y que el déficit presupuestario sea menor. Se prevé que la desaceleración del crecimiento económico dé lugar a una ratio de deuda ligeramente más elevada, pero la trayectoria sigue siendo descendente, lo que resulta alentador».

«Además, el ministro de Finanzas presentó un proyecto de ley de sostenibilidad fiscal. Aunque la legislación propuesta no contempla reglas fiscales numéricas rígidas, exigiría a cada gobierno fijar objetivos fiscalmente sostenibles e informar de los avances hacia su consecución. El objetivo es reforzar la transparencia y la rendición de cuentas en el proceso fiscal mediante una base legal más sólida para estos principios. El mercado acogió favorablemente la propuesta».

«Prevemos que los próximos meses sigan siendo difíciles para el ZAR. Sin embargo, las continuas mejoras estructurales, como la legislación propuesta sobre sostenibilidad fiscal, refuerzan nuestra opinión de que el ZAR debería recuperar terreno el próximo año».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)