Dollar canadien : sous pression près de 1,40 face au dollar américain – TD Securities

L’équipe de stratégie de change de TD Securities, dirigée par Jayati Bharadwaj et Howard Du, estime que les données canadiennes continuent de justifier une attitude patiente de la Banque du Canada (BdC), maintenant les écarts de taux en faveur du dollar américain. Elle s’attend à ce que l’USDCAD reste soutenu au-dessus de 1,40 à court terme, avant qu’un contexte plus favorable au CAD ne se dessine au premier trimestre 2027, avec le début du resserrement monétaire de la BdC et le renforcement de la reprise canadienne.

Le CAD sous pression face aux anticipations concernant la BdC

« L’USD/CAD devrait rester soutenu au-dessus de 1,40 jusqu’au retour d’une tendance globalement baissière du dollar américain. Nous prévoyons désormais des hausses de 25 points de base en décembre et en janvier, contre janvier et mars auparavant. »

« Un maintien des taux de la BdC, conforme à notre scénario macroéconomique, devrait décevoir les attentes du marché et peser sur le CAD. Même si la BdC relevait ses taux lors de la réunion d’octobre, les anticipations intégrées à la courbe des taux en CAD, qui tablent sur quatre hausses de taux de la BdC en l’espace d’un an, restent trop agressives et pourraient être revues dans un sens plus accommodant. »

« Les écarts de taux demeurant le principal moteur de l’USD/CAD, nous nous attendons à ce que la configuration des taux relatifs continue de soutenir le dollar américain à court terme, avant de devenir plus favorable au CAD au premier trimestre 2027, lorsque le resserrement monétaire de la BdC sera véritablement engagé et que la reprise canadienne gagnera en vigueur. »

« Bien que l’USD/CAD se soit replié depuis 1,43 sous l’effet des orientations restrictives de la BdC, dans un contexte de positions vendeuses sur le CAD déjà très importantes, la paire devrait rester soutenue au-dessus de 1,40 à court terme. »

« Une baisse durable de l’USD/CAD nécessite à la fois des perspectives de hausses de taux de la BdC plus convaincantes et le retour d’une tendance globalement baissière du dollar américain. Nous jugeons ce dernier scénario plus probable après les élections américaines de mi-mandat et conservons donc un biais tactique haussier sur le dollar américain jusque-là. Par la suite, de nouvelles pressions baissières sur le dollar américain devraient contribuer à ramener l’USD/CAD vers notre objectif de fin d’année de 1,38. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et vérifié par un membre de la rédaction. En savoir plus.)