Chine : un compte courant solide soutient l’appréciation du yuan chinois - Standard Chartered

Shuang Ding et Hunter Chan, de Standard Chartered, soulignent le renforcement de la position extérieure de la Chine et relèvent leurs prévisions d’excédent courant pour 2026 et 2027, en raison d’excédents plus importants des échanges de biens et de déficits plus faibles des échanges de services. Selon eux, la solidité du compte courant favorisera une ouverture accrue du compte de capital, une appréciation progressive du CNY et un élargissement des canaux autorisés, alors que la Chine poursuit sa stratégie d’internationalisation du renminbi dans un cadre de convertibilité encadrée.

Un excédent élevé favorise une libéralisation progressive

« Nous relevons notre prévision d’excédent du compte courant pour 2026 à 4,0 % du PIB, contre 2,5 % précédemment, principalement en raison d’un excédent des échanges de biens supérieur aux attentes et d’un déficit des échanges de services inférieur aux attentes au premier semestre 2026. »

« Nous prévoyons que les facteurs structurels à l’origine de la solidité du secteur extérieur chinois resteront à l’œuvre à l’avenir ; nous relevons donc notre prévision d’excédent du compte courant pour 2027 à 3,6 % du PIB, contre 2,0 % précédemment. »

« La Chine devrait poursuivre l’ouverture progressive de son compte de capital afin de faciliter l’utilisation et l’acceptation du renminbi à l’échelle internationale. »

« Nous prévoyons que l’excédent croissant du compte courant sera absorbé par une appréciation progressive du CNY et un assouplissement des contrôles des capitaux. »

« La convertibilité totale ne semble pas être l’objectif des autorités pour le CNY. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)