Euro : potentiel de hausse limité vers 1,1270 face au dollar américain – ING

Chris Turner, d’ING, souligne que la résilience des indices PMI de la zone euro contraste avec la faible croissance de la France et ses difficultés budgétaires persistantes. Malgré la décision de Moody’s de maintenir la note de crédit de la France et le resserrement des écarts de taux des swaps EUR/USD, il s’attend à ce que les prix élevés de l’énergie et la persistance d’une prime de risque pèsent sur l’euro. ING estime que le potentiel de hausse de l’EUR/USD est limité à 1,1250–1,1270 et que le support à 1,1180 est menacé cette semaine.

La prime de risque freine l’euro

« Les indices PMI préliminaires d’octobre pour la zone euro, publiés vendredi, sont restés étonnamment résilients et laissent entrevoir des chiffres de croissance plutôt solides pour le troisième trimestre. La France fait toutefois exception : la faible croissance ne contribuera guère à soulager les difficultés budgétaires du pays. Par ailleurs, les écarts de rendement entre les OAT et les Bunds se sont resserrés ce matin, après que Moody’s a maintenu vendredi la note Aa3 de la France. »

« Bien qu’il s’agisse d’une bonne nouvelle à court terme, des avancées concrètes et substantielles sur le budget français seront nécessaires au cours des prochains mois pour atténuer la pression sur l’euro. Cela semble peu probable, et les prix élevés de l’énergie n’arrangent guère les choses. »

« Et si le récent resserrement de 10 points de base des écarts de taux des swaps EUR/USD à deux ans pourrait plaider en faveur d’un EUR/USD légèrement plus élevé, nous estimons que de nombreux facteurs justifient le maintien d’une prime de risque de 1 à 2 % sur l’euro. »

« Nous privilégions un scénario dans lequel la zone de 1,1250/70 limite la hausse de l’EUR/USD à court terme et considérons que le support à 1,1180 est menacé cette semaine. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)