Livre turque : la CBRT maintient une approche prudente de l’assouplissement monétaire - Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, rapporte que la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) a abaissé son taux de refinancement à une semaine de 100 points de base, à 36,0 %, tout en procédant à des baisses similaires de ses taux au jour le jour. Bien qu’elle reconnaisse les risques haussiers pesant sur l’inflation du fait du renchérissement du pétrole, la banque affirme désormais que les indicateurs « confirment » la désinflation et laisse entrevoir une certaine souplesse d’une réunion à l’autre, sans modifier sa trajectoire d’assouplissement monétaire. Commerzbank prévoit que l’USD/TRY atteindra 52,0 d’ici la fin de l’année.

La banque centrale turque poursuit son assouplissement monétaire

« La banque centrale turque (CBRT) a abaissé hier son taux de refinancement à une semaine de 100 points de base, comme prévu, le ramenant de 37,0 % à 36,0 %. La CBRT a également réduit ses deux taux au jour le jour de 100 points de base, portant les taux de prêt et d’emprunt à respectivement 39,0 % et 34,5 %. »

« Les changements par rapport au communiqué de septembre étaient subtils, mais révélateurs. La CBRT a renforcé son appréciation des indicateurs d’inflation : au lieu de dire qu’ils “suggèrent” un ralentissement, elle affirme désormais, de façon plus catégorique, qu’ils “confirment” un ralentissement de la tendance sous-jacente. »

« Cette confiance repose largement sur le chiffre d’inflation plus faible de septembre, qui pourrait, selon nous, se révéler ponctuel et résulter de la baisse temporaire des prix de l’énergie importée au cours des mois précédents. Depuis, le pétrole est repassé au-dessus de 110 USD le baril. La CBRT reconnaît toujours que les prix élevés de l’énergie présentent un risque haussier pour l’inflation, mais ne considère manifestement pas ce risque comme suffisant pour retarder l’assouplissement monétaire. »

« La CBRT a également légèrement modifié son appréciation de l’économie réelle, estimant qu’elle “montre” des signes de faiblesse. L’ajout le plus significatif est que l’ampleur et le calendrier des mesures de politique monétaire seront déterminés avec prudence, réunion par réunion. »

« Cela peut laisser entrevoir une certaine souplesse dans les décisions individuelles, mais ne remet pas en cause l’orientation générale. La CBRT est désormais engagée sur une trajectoire de baisse des taux, même si elle peut parfois marquer une pause lors d’une réunion. Nous prévoyons que l’USD-TRY s’échangera à 52,0 d’ici la fin de l’année. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)