Himino della BoJ afferma che l’inflazione di fondo è ormai prossima all’obiettivo del 2%

Il vicegovernatore della Banca del Giappone (BoJ), Ryozo Himino, ha dichiarato mercoledì che l’inflazione di fondo è ormai prossima all’obiettivo del 2%, aggiungendo che le condizioni finanziarie restano accomodanti.

Dichiarazioni principali

La forte domanda di AL sostiene gli investimenti in conto capitale e le esportazioni.

L’inflazione di fondo è ormai prossima all’obiettivo del 2%.

È probabile che l’inflazione di fondo si allinei all’obiettivo della Banca del Giappone.

Le aspettative di inflazione a medio e lungo termine continuano a salire.

Le condizioni finanziarie restano accomodanti.

I tassi di interesse reali rimangono bassi e il credito bancario cresce rapidamente.

Rinviare le modifiche alla politica monetaria potrebbe generare rischi inflazionistici e danneggiare l’economia.

I rischi al rialzo per i prezzi sono elevati.

La stabilità dei prezzi, ottenuta attraverso una politica monetaria adeguata, favorirebbe una crescita sostenibile del Giappone.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Reazione del mercato

Al momento della stesura, la coppia USD/JPY è in rialzo dello 0,13% nella giornata, a 158,35.

Himino della BoJ segnala crescenti rischi inflazionistici, sostenendo lo yen

Himino della BoJ ottiene un punteggio di 8,2/10 su FXS Speechtracker, esattamente in linea con la media storica, ma l’enfasi sull’«inflazione di fondo ormai prossima al 2%» e sull’aumento delle aspettative a medio e lungo termine indica un orientamento lievemente più restrittivo. Il vigore degli investimenti in conto capitale e delle esportazioni trainati dall’AL, la rapida espansione del credito bancario e i bassi tassi reali vengono presentati come motivi per cui rinviare le modifiche alla politica monetaria potrebbe accentuare i rischi al rialzo per i prezzi, segnalando una crescente preoccupazione per il protrarsi di una politica ultra-accomodante.

L’avvertimento secondo cui ritardare gli interventi potrebbe «danneggiare l’economia» e l’enfasi sulla stabilità dei prezzi da conseguire attraverso una «politica monetaria adeguata» rafforzano le ragioni a favore di un orientamento verso una graduale normalizzazione. Sul mercato dei cambi, la combinazione di elevati rischi al rialzo per i prezzi e di un tono più deciso sui futuri adeguamenti della politica monetaria dovrebbe contribuire a sostenere lo yen, soprattutto se i prossimi dati confermeranno che l’inflazione di fondo si sta allineando all’obiettivo della Banca del Giappone.

Domande frequenti sulla Banca del Giappone

Che cos’è la Banca del Giappone?

La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese, responsabile della politica monetaria del Paese. Il suo mandato consiste nell’emettere banconote e gestire la valuta e la moneta per garantire la stabilità dei prezzi, che si traduce in un obiettivo di inflazione intorno al 2%.

Qual è stata la politica della Banca del Giappone?

Nel 2013 la Banca del Giappone ha avviato una politica monetaria ultra-espansiva per stimolare l’economia e alimentare l’inflazione in un contesto di bassa crescita dei prezzi. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ossia sull’emissione di moneta per acquistare attività, come titoli di Stato o obbligazioni societarie, e fornire liquidità. Nel 2016 la banca ha rafforzato la propria strategia e allentato ulteriormente la politica monetaria, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni. Nel marzo 2024 la BoJ ha aumentato i tassi di interesse, abbandonando di fatto l’orientamento monetario ultra-espansivo.

In che modo le decisioni della Banca del Giappone influenzano lo yen giapponese?

Le massicce misure di stimolo della banca hanno causato il deprezzamento dello yen rispetto alle principali altre valute. Questo processo si è accentuato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza tra la politica della Banca del Giappone e quella delle altre principali banche centrali, che hanno scelto di aumentare nettamente i tassi di interesse per contrastare un’inflazione ai massimi da decenni. La politica della BoJ ha determinato un ampliamento del differenziale dei tassi rispetto alle altre valute, trascinando al ribasso il valore dello yen. Questa tendenza si è parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare il proprio orientamento ultra-espansivo.

Perché la Banca del Giappone ha deciso di iniziare a ritirare la propria politica ultra-espansiva?

L’indebolimento dello yen e l’impennata dei prezzi globali dell’energia hanno provocato un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. Anche la prospettiva di un aumento dei salari nel Paese – un fattore chiave che alimenta l’inflazione – ha contribuito alla decisione.

Articolo successivo