Banca centrale europea: un altro rialzo dei tassi, poi una lunga fase di stabilità – Commerzbank

Gli economisti di Commerzbank si aspettano che la Banca centrale europea (BCE) lasci il tasso sui depositi al 2,50% a ottobre, per poi aumentarlo al 2,75% a dicembre in risposta alla persistente inflazione nell’Eurozona. Con i tassi già considerati lievemente restrittivi e l’inflazione prevista in calo verso l’obiettivo entro la fine del 2027, prevedono che il tasso sui depositi della BCE rimarrà al 2,75% per tutto il 2027.

Un rialzo a dicembre prima di una lunga pausa

«Ci aspettiamo che le spedizioni di petrolio dalla regione—già aumentate significativamente negli ultimi mesi attraverso i cosiddetti “transiti oscuri”—tornino alla normalità nonostante gli ultimi contrattempi. Nel medio termine, è quindi probabile che i prezzi del petrolio, e di conseguenza quelli dell’energia, tornino a scendere.»

«Data l’inflazione persistentemente elevata nell’Eurozona, ci aspettiamo che la BCE aumenti nuovamente i tassi di interesse a dicembre e li mantenga invariati nel 2027.»

«Secondo alcuni membri del Consiglio direttivo della BCE, questo è già il caso con l’attuale tasso di riferimento del 2,5%. Sulla base delle dichiarazioni sul tasso di interesse neutrale che abbiamo raccolto negli ultimi mesi, anche un tasso sui depositi del 2,75% sarebbe probabilmente considerato lievemente restrittivo dalla maggioranza dei membri del Consiglio direttivo.»

«Tra i fattori che depongono contro ulteriori rialzi dei tassi di interesse nel nuovo anno figurano il calo dei prezzi del petrolio che prevediamo, l’effetto frenante dei rendimenti obbligazionari più elevati e la valutazione di molti banchieri centrali secondo cui, a quel punto, i tassi di riferimento eserciteranno già un effetto restrittivo.»

«Sebbene sia necessario intervenire, né la Fed né la BCE modificheranno i tassi di interesse la prossima settimana. A sostegno di questa previsione vi sono, tra l’altro, le dichiarazioni dei funzionari di entrambe le banche centrali.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)