Forex oggi: la sterlina fatica a beneficiare dei dati sull’inflazione superiori alle attese

Ecco cosa c’è da sapere mercoledì 21 ottobre:

I mercati finanziari restano relativamente tranquilli a metà settimana, in assenza di pubblicazioni di dati macroeconomici di rilievo. Sebbene mostri una certa volatilità dopo i dati sull’inflazione, la sterlina fatica a imboccare una direzione netta rispetto alle altre valute.

Andamento della sterlina questa settimana

La tabella seguente mostra la variazione percentuale della sterlina britannica (GBP) rispetto alle principali valute elencate nel corso di questa settimana. La sterlina ha registrato il maggiore apprezzamento nei confronti dello yen giapponese.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0,33%	-0,51%	0,05%	-0,42%	-0,87%	-0,38%	-0,09%
EUR	0,33%		-0,14%	0,43%	-0,03%	-0,47%	-0,03%	0,27%
GBP	0,51%	0,14%		0,57%	0,13%	-0,29%	0,12%	0,47%
JPY	-0,05%	-0,43%	-0,57%		-0,46%	-0,92%	-0,43%	-0,02%
CAD	0,42%	0,03%	-0,13%	0,46%		-0,46%	0,08%	0,38%
AUD	0,87%	0,47%	0,29%	0,92%	0,46%		0,42%	0,74%
NZD	0,38%	0,03%	-0,12%	0,43%	-0,08%	-0,42%		0,34%
CHF	0,09%	-0,27%	-0,47%	0,02%	-0,38%	-0,74%	-0,34%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta di base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta di quotazione si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando la sterlina britannica dalla colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga fino al dollaro statunitense, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà GBP (base)/USD (quotazione).

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L’Office for National Statistics (ONS) del Regno Unito ha comunicato che l’inflazione annua, misurata dalla variazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI), è salita al 3,5% a settembre dal 3,1% di agosto. Il dato ha superato le attese del mercato, pari al 3,4%. Il CPI di fondo, che esclude le componenti volatili dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentato del 2,8%, dopo il precedente incremento del 2,6%. Ulteriori dettagli del rapporto hanno mostrato che l’indice dei prezzi al dettaglio è cresciuto del 3,9% su base annua, in linea con le attese. Dopo aver guadagnato circa lo 0,5% e raggiunto martedì il livello più alto da metà settembre, sopra 1,3400, GBP/USD si mantiene invariato vicino a 1,3370 nella mattinata europea di mercoledì. EUR/GBP registra un lieve calo giornaliero sotto 0,8400, mentre GBP/JPY resta pressoché invariato a 211,50.

L’indice del dollaro statunitense (USD) ha chiuso in territorio negativo martedì, mentre i flussi verso gli asset rischiosi hanno dominato l’andamento dei mercati finanziari dopo l’apertura rialzista di Wall Street. Nelle prime ore di mercoledì, l’indice USD conserva modesti guadagni ma rimane sotto 102,00, mentre i futures sugli indici azionari statunitensi avanzano tra lo 0,1% e lo 0,5%. Dopo la chiusura delle contrattazioni, SpaceX ha annunciato una crescita dei ricavi del 161% nel terzo trimestre, trainata da un aumento di nove volte delle attività legate all’intelligenza artificiale, secondo quanto riportato da CNBC. Tesla pubblicherà i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura delle contrattazioni di mercoledì.

Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato che i negoziati indiretti con gli Stati Uniti proseguono attraverso Paesi intermediari. Araghchi ha inoltre spiegato che Washington ha accettato la proposta iraniana di sette giorni, ma ha cercato di aggiungere diverse condizioni, di cui ha tuttavia rifiutato di rivelare i dettagli. Secondo quanto riportato, Araghchi ha inoltre dimostrato che non ci si può fidare degli Stati Uniti nel processo negoziale. Dopo la volatilità di martedì, i prezzi del petrolio greggio si muovono in lieve rialzo mercoledì, con il barile di West Texas Intermediate (WTI) in aumento di circa l’1% nella giornata.

Il Brent oscilla mentre vengono smentite le notizie sui negoziati in Medio Oriente

Gli analisti di Deutsche Bank osservano che ieri le contrattazioni sul petrolio sono state dominate dalla volatilità alimentata dalle notizie sui negoziati in Medio Oriente. Sottolineano che il Brent «è sceso da circa 112 a 106 dollari nelle prime ore del pomeriggio a Londra, dopo che diverse notizie non confermate avevano indicato che Qatar e Pakistan avevano avanzato una proposta che avrebbe potuto rilanciare i colloqui volti a porre fine al conflitto in Medio Oriente».

Tuttavia, Deutsche Bank aggiunge che il movimento si è rapidamente invertito con il mutare del quadro informativo. «Successivamente, il Brent ha ripreso a salire, poiché la notizia è stata smentita da un diplomatico coinvolto nei negoziati». Citando Bloomberg, gli analisti evidenziano che «sebbene i colloqui per raggiungere un accordo siano in corso, le notizie secondo cui le parti negoziali fossero vicine a una soluzione erano false», contribuendo a far recuperare al Brent gran parte del precedente ribasso.

USD/JPY prosegue il movimento laterale intorno a 158,00 nella mattinata europea di mercoledì. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato mercoledì che il governo si coordina strettamente con la Banca del Giappone (BoJ) e che non vi sono divergenze significative sulle prospettive d’inflazione e sulla politica monetaria. Nelle prime ore della giornata, i dati giapponesi hanno mostrato che a settembre le esportazioni e le importazioni sono aumentate rispettivamente del 16,7% e del 18,9% su base annua. Entrambi i dati sono risultati inferiori alle previsioni degli analisti.

EUR/USD continua a oscillare in un intervallo relativamente ristretto sopra 1,1200 per il terzo giorno consecutivo mercoledì. La presidente della Banca centrale europea (BCE), Christine Lagarde, terrà un discorso nel corso della giornata.

L’oro resta sotto pressione dopo aver chiuso in lieve calo martedì e si avvicina ai 4.100 dollari nelle prime ore di mercoledì.

Domande frequenti sull’inflazione

Che cos’è l’inflazione?

L’inflazione misura l’aumento dei prezzi di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva viene solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile e annua. L’inflazione di fondo esclude le componenti più volatili, come alimentari e carburanti, i cui prezzi possono oscillare a causa di fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione di fondo è il dato su cui si concentrano gli economisti ed è il parametro di riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, che hanno il mandato di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.

Che cos’è l’indice dei prezzi al consumo (CPI)?

L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione dei prezzi di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Viene solitamente espresso come variazione percentuale su base mensile e annua. Il CPI di fondo è il parametro di riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, poiché esclude le componenti volatili relative ad alimentari e carburanti. Quando il CPI di fondo supera il 2%, solitamente determina un aumento dei tassi di interesse; viceversa, quando scende sotto il 2%, tende a determinarne una riduzione. Poiché tassi di interesse più elevati favoriscono una valuta, un’inflazione più alta si traduce solitamente in un rafforzamento della valuta. Il contrario avviene quando l’inflazione diminuisce.

Qual è l’impatto dell’inflazione sul mercato dei cambi?

Sebbene possa sembrare controintuitivo, un’inflazione elevata in un Paese spinge al rialzo il valore della sua valuta, mentre un’inflazione più bassa produce l’effetto opposto. Questo perché la banca centrale di norma alza i tassi di interesse per contrastare l’aumento dell’inflazione, attirando maggiori afflussi di capitali internazionali da parte di investitori alla ricerca di una destinazione remunerativa per il proprio denaro.

In che modo l’inflazione influenza il prezzo dell’oro?

In passato, l’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano nei periodi di elevata inflazione perché conservava il proprio valore. Sebbene gli investitori acquistino spesso ancora oro per le sue caratteristiche di bene rifugio nelle fasi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è più così. Questo perché, quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati penalizzano l’oro perché aumentano il costo opportunità di detenerlo rispetto a un’attività che genera interessi o al collocamento del denaro su un conto deposito. Viceversa, un’inflazione più bassa tende a favorire l’oro, poiché comporta una riduzione dei tassi di interesse, rendendo il metallo prezioso un’alternativa d’investimento più interessante.

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