L’oro scende sotto i 4.100 dollari: lo shock energetico in Medio Oriente rafforza le aspettative di una Fed restrittiva

• L’oro scende sotto i 4.100 dollari: le aspettative di tassi di interesse elevati più a lungo pesano sulla domanda.
• I mercati si aspettano che la Fed mantenga i tassi invariati la prossima settimana, per poi aumentarli nuovamente a dicembre.
• Il dollaro statunitense e i rendimenti dei Treasury proseguono la discesa dai recenti massimi, mentre cresce la domanda di titoli di Stato.

Giovedì l’oro (XAU/USD) scende sotto i 4.100 dollari, nonostante l’indebolimento del dollaro statunitense (USD) e il calo dei rendimenti dei Treasury USA. Il metallo prezioso fatica ad attrarre acquirenti, poiché i timori di un’inflazione alimentata dai rincari energetici legati alle tensioni in Medio Oriente rafforzano le aspettative che i tassi di interesse rimangano elevati più a lungo. Al momento della stesura, XAU/USD si attesta intorno a 4.078 dollari, in calo dell’1,50% nella giornata.

Il New York Times ha riferito che gli Stati Uniti (USA) e Israele hanno elaborato piani per nuovi attacchi contro l’Iran dopo le elezioni di metà mandato statunitensi, che potrebbero colpire le infrastrutture energetiche del Paese.

Nel frattempo, le tensioni tra l’Arabia Saudita e gli Houthi continuano ad aumentare, con segnalazioni di nuovi attacchi contro il giacimento petrolifero saudita di Shaybah e l’aeroporto internazionale Re Fahd. Il Dipartimento di Stato statunitense ha inoltre ordinato al personale governativo non essenziale e ai rispettivi familiari di lasciare l’Arabia Saudita.

Le ultime notizie sul fronte geopolitico hanno alimentato i timori di ulteriori interruzioni delle forniture energetiche dal Medio Oriente, spingendo al rialzo i prezzi del petrolio. Il greggio West Texas Intermediate (WTI) risale verso i 100 dollari, con un guadagno dell’1,40% nella giornata, e si mantiene vicino ai massimi di cinque settimane.

Lo shock energetico in corso ha spinto l’inflazione al di sopra degli obiettivi delle banche centrali nelle principali economie, inducendo le autorità monetarie ad aumentare il costo del credito. Tassi di interesse più elevati riducono l’attrattiva del metallo, che non offre rendimento, nonostante il suo tradizionale ruolo di bene rifugio e di copertura contro l’inflazione. Quanto più si protrarrà il conflitto, tanto più a lungo le banche centrali potrebbero dover mantenere una politica monetaria restrittiva.

Gli operatori guardano ora alla riunione della Federal Reserve (Fed) della prossima settimana, in cui ci si attende ampiamente che la banca centrale statunitense lasci invariati i tassi di interesse dopo averli aumentati di 25 punti base a settembre. I mercati cercheranno indicazioni sul futuro percorso dei tassi della Fed, mentre gli operatori scontano un altro rialzo a dicembre, al quale lo strumento CME FedWatch attribuisce una probabilità dell’89%.

Tuttavia, queste aspettative di una politica monetaria restrittiva offrono un sostegno limitato al dollaro statunitense e ai rendimenti dei Treasury nel breve termine. Entrambi stanno correggendo dai recenti massimi, poiché le preoccupazioni per gli investimenti legati all’intelligenza artificiale pesano sui mercati azionari e alimentano la domanda di titoli di Stato.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, si attesta intorno a 101,66 dopo aver toccato un minimo di tre settimane a 101,45. Il rendimento del Treasury USA decennale di riferimento si colloca intorno al 5,06%, in calo dell’1% su base giornaliera.

Guardando alle prossime sedute, l’oro dovrebbe rimanere sensibile alle aspettative sui tassi di interesse e all’andamento dei prezzi del petrolio, sebbene la debolezza del dollaro statunitense e dei rendimenti dei Treasury possa contenerne le perdite.