캐나다 달러: 미 달러 대비 1.40 부근에서 약세 압력 – TD Securities

Jayati Bharadwaj와 Howard Du가 이끄는 TD Securities 외환팀은 캐나다 경제지표가 여전히 캐나다중앙은행(BoC)의 신중한 관망 기조를 뒷받침하고 있어 금리 차가 미국 달러에 유리하게 유지되고 있다고 분석했다. 이들은 USDCAD가 단기적으로 1.40 위에서 지지력을 유지할 것으로 예상했다. 다만 BoC의 긴축이 시작되고 캐나다의 경기 회복세가 강화되면서 2027년 1분기에는 캐나다 달러(CAD)에 더 우호적인 여건이 조성될 것으로 전망했다.

BoC 정책 전망에 압박받는 CAD

"USD/CAD는 달러가 전반적인 약세 국면으로 돌아설 때까지 1.40 위에서 지지력을 유지할 가능성이 높다. 당사는 이제 12월과 1월에 각각 25bp의 금리 인상을 예상한다(기존 전망: 1월과 3월)."

"당사의 거시경제 전망대로 BoC가 금리를 동결한다면 시장의 기대에 못 미치면서 CAD에 하방 압력으로 작용할 것이다. BoC가 10월 회의에서 금리를 인상하더라도, CAD 금리 곡선이 향후 1년간 네 차례의 BoC 금리 인상을 반영하고 있는 것은 여전히 지나치게 공격적이며 비둘기파적 방향으로 조정될 여지가 있다."

"금리 차가 여전히 USD/CAD의 핵심 동인인 만큼, 상대적인 금리 여건은 단기적으로 미국 달러를 지지할 것으로 예상한다. 이후 BoC의 긴축이 본격화되고 캐나다의 경기 회복에 탄력이 붙으면서 2027년 1분기에는 CAD에 더 우호적인 방향으로 전환될 것으로 본다."

"CAD 숏 포지션이 과도하게 쌓인 가운데 BoC가 매파적 지침을 제시하면서 USD/CAD는 1.43에서 되밀렸지만, 단기적으로는 1.40 위에서 지지력을 유지할 가능성이 높다."

"USD/CAD가 지속적으로 하락하려면 BoC의 금리 인상 전망이 한층 더 설득력을 얻는 동시에 달러가 전반적인 약세 국면으로 돌아서야 한다. 당사는 후자의 가능성이 미국 중간선거 이후에 더 높아질 것으로 보며, 그때까지는 전술적으로 달러 강세 전망을 유지한다. 이후 달러 약세 동력이 다시 부각되면 USD/CAD가 당사의 연말 목표치인 1.38을 향해 하락하는 데 도움이 될 것이다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)