Euro: Risiko spread berkaitan Perancis terus menjadikan EUR kurang menarik – ING

Francesco Pesole dari ING menyatakan bahawa pelebaran jurang hasil OAT-Bund dan OAT-BTP Perancis masih belum memberikan tekanan ketara terhadap euro, tetapi memberi amaran bahawa kepekaan terhadap risiko hutang kerajaan Perancis boleh kembali dengan pantas jika jurang hasil menghampiri 200 mata asas. Beliau mengekalkan pandangan yang secara keseluruhannya menjangkakan EUR akan melemah, sambil menekankan EUR/CHF sebagai proksi utama risiko hutang kerajaan dan potensi EUR/USD untuk menguji semula 1.1120 jika pergolakan pasaran bon berterusan.

Jurang hasil bon Perancis mengancam kestabilan euro

"Jurang hasil OAT-Bund 10 tahun ditutup pada 174 mata asas selepas mencecah 178 mata asas semalam. Itu bukan satu-satunya jurang hasil bon kerajaan EU yang melebar semalam; Bund mencatat prestasi lebih baik (+9 mata asas) berikutan permintaan terhadap aset selamat, dan harga tenaga turut memainkan peranan."

"Namun, OAT merupakan satu-satunya bon di Eropah yang mencatat kenaikan hasil 10 tahun (+6 mata asas), dan jurang hasil OAT-BTP telah mencapai paras membimbangkan sebanyak 50 mata asas. Keadaan belanjawan/politik tidak menunjukkan kemerosotan yang ketara, jadi pergerakan ini mungkin sekadar disebabkan oleh beta OAT yang lebih tinggi terhadap faktor global dan mungkin juga sedikit kebimbangan mengenai pergolakan sosial di Perancis yang berulang pada hujung minggu ini."

"Kepekaan euro terhadap Perancis jelas telah berkurangan, dengan mata wang bersama itu tidak mencatat prestasi yang jauh lebih lemah berbanding mata wang G10 lain semalam. Walau bagaimanapun, hubungan itu boleh kembali dengan sangat pantas sekiranya ambang tekanan baharu – mungkin 200 mata asas – ditembusi. Buat masa ini, kami tidak menjangkakan pelebaran selanjutnya sehingga ke tahap itu, tetapi risikonya jelas wujud, dan euro kekal agak kurang menarik secara menyeluruh."

"EUR/CHF kekal sebagai cara paling langsung untuk mengambil posisi berdasarkan risiko hutang kerajaan Eropah pada masa ini, manakala EUR/USD dijangka segera menguji semula paras terendah 14 Oktober pada 1.1120 sekiranya pergolakan pasaran bon berterusan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)