Euro recua enquanto operadores aguardam decisões de política monetária do Fed e do BCE

EUR/USD recua ligeiramente, com o fortalecimento do dólar americano e as preocupações fiscais na França pressionando o euro.
Operadores aguardam as decisões de política monetária do Fed e do BCE nesta semana, com expectativa de manutenção dos juros por ambos os bancos centrais.
Os próximos dados de inflação dos EUA e de crescimento da zona do euro podem influenciar as expectativas para as decisões de política monetária de dezembro.

O EUR/USD recua ligeiramente nesta segunda-feira, à medida que a recuperação do dólar americano (USD) pressiona o euro (EUR) antes das decisões de política monetária do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE) nesta semana. Enquanto isso, a deterioração das perspectivas fiscais da França e as pressões no mercado de títulos seguem como fatores adicionais de pressão sobre o euro.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

No momento da redação, o par é negociado em torno de 1,1183, com queda de 0,17% no dia. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas importantes, é negociado em torno de 101,99, após cair para 101,45 na semana passada, seu nível mais baixo desde 1º de outubro.

O Fed anuncia sua decisão na quarta-feira, seguido pelo BCE na quinta-feira, com ampla expectativa de que ambos mantenham as taxas de juros inalteradas. A inflação permanece acima das respectivas metas de 2%, enquanto os custos mais altos de energia associados às tensões no Oriente Médio mantêm os riscos inflacionários inclinados para cima. Como os operadores antecipam aumentos de juros por ambos em dezembro, as sinalizações sobre as perspectivas da política monetária podem provocar uma reação mais forte do mercado do que as próprias decisões.

Euro enfrenta pressão com alta do petróleo e das expectativas de inflação superando a resposta do BCE

Segundo o Commerzbank, a recente alta dos preços do petróleo deve ser particularmente problemática para o euro, pois “os preços mais altos do petróleo, em particular, devem exercer maior pressão sobre o euro, já que seu impacto tanto na inflação quanto na atividade econômica da zona do euro é mais acentuado e, no balanço geral, negativo para a moeda”. O banco observa que “as expectativas de inflação de curto prazo aumentaram mais intensamente na zona do euro do que nos EUA” e que “as expectativas de inflação mais altas não estão sendo compensadas, neste momento, por uma mudança correspondente nas expectativas relativas de juros”. Considerando esses fatores em conjunto, o Commerzbank argumenta que “isso é, em princípio, um sinal negativo para o euro”.

Ao mesmo tempo, o banco observa que o recente aumento dos spreads dos títulos franceses ainda não se traduziu em tensões mais amplas na zona do euro, comentando que “isso sugere que o mercado atualmente considera as preocupações fiscais, em grande parte, um problema francês”. O Commerzbank vê “uma possível explicação” na “expectativa de que o BCE interviria caso o contágio se tornasse mais acentuado, limitando assim o risco de uma fragmentação mais ampla no mercado de títulos da zona do euro”.

Além das decisões dos bancos centrais, uma agenda econômica movimentada também pode influenciar o EUR/USD nesta semana. As divulgações de terça-feira nos EUA incluem o relatório de emprego da ADP, os pedidos de bens duráveis de setembro, a confiança do consumidor de outubro e as vendas de casas novas de setembro. Na quinta-feira, serão divulgados o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) de setembro, a estimativa inicial do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre e os pedidos iniciais de seguro-desemprego da semana.

Na zona do euro, os indicadores de clima de negócios, confiança do consumidor e sentimento econômico de outubro serão divulgados na quinta-feira. As divulgações de sexta-feira incluem a prévia do PIB do terceiro trimestre e a taxa de desemprego do bloco, além da prévia do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de outubro da Alemanha.

Perguntas frequentes sobre o BCE

O que é o BCE e como ele influencia o euro?

O Banco Central Europeu (BCE), sediado em Frankfurt, na Alemanha, é o banco central da zona do euro. O BCE define as taxas de juros e conduz a política monetária da região. O principal mandato do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Sua principal ferramenta para alcançar esse objetivo é aumentar ou reduzir as taxas de juros. Juros relativamente altos geralmente resultam em um euro mais forte, e vice-versa. O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos dirigentes dos bancos centrais nacionais da zona do euro e por seis membros permanentes, incluindo a presidente do BCE, Christine Lagarde.

O que é a flexibilização quantitativa (QE) e como ela afeta o euro?

Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode adotar um instrumento de política monetária chamado flexibilização quantitativa. A QE é o processo pelo qual o BCE emite euros e os utiliza para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. A QE geralmente resulta em um euro mais fraco. A QE é um último recurso quando é improvável que apenas a redução das taxas de juros alcance o objetivo de estabilidade de preços. O BCE utilizou esse instrumento durante a grande crise financeira de 2009 a 2011, em 2015, quando a inflação permaneceu persistentemente baixa, e também durante a pandemia de covid.

O que é o aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o euro?

O aperto quantitativo (QT) é o inverso da QE. Ele é realizado após a QE, quando uma recuperação econômica está em curso e a inflação começa a subir. Enquanto na QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para lhes fornecer liquidez, no QT o BCE deixa de comprar mais títulos e de reinvestir o principal dos títulos que já detém à medida que vencem. Em geral, isso é positivo para o euro, favorecendo sua valorização.

Próximo artigo