Ouro se recupera da mínima em três meses, mas ainda não está fora de perigo em meio a apostas de alta dos juros pelo Fed

Ouro segue sob pressão vendedora diante de uma combinação de fatores negativos.
Apostas de alta dos juros pelo Fed em dezembro e uma modesta recuperação do dólar pesam sobre a commodity.
A atenção do mercado se volta agora para a crucial reunião do FOMC, que começa na próxima terça-feira.

O ouro (XAU/USD) se recupera ligeiramente após atingir uma nova mínima de três meses, abaixo do nível psicológico de US$ 4.000, durante a sessão asiática de sexta-feira, embora o potencial de alta pareça limitado. O Federal Reserve (Fed) sinalizou recentemente que não há urgência em elevar as taxas de juros. Ainda assim, os operadores precificam uma probabilidade de cerca de 80% de que o banco central dos EUA volte a elevar os juros em sua reunião de política monetária de dezembro. Além disso, os receios de inflação provocada pelo petróleo reforçam as perspectivas de um aperto monetário adicional pelo Fed, o que se mostra um fator importante para afastar recursos do ouro, que não oferece rendimentos.

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De fato, os preços do petróleo estão próximos da máxima de um mês atingida na terça-feira, devido a preocupações com a oferta decorrentes da escalada do conflito no Oriente Médio. Os combates entre a Arábia Saudita e o movimento houthi do Iêmen, apoiado pelo Irã, se intensificaram acentuadamente, levando a ataques houthis com drones e mísseis contra aeroportos e infraestrutura energética crítica do reino. Em novos desdobramentos, a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã (IRGC) afirmou que novos ataques dos EUA poderiam levar Teerã a invadir países vizinhos e atingir bases utilizadas em operações militares americanas como parte de sua nova estratégia ofensiva.

Isso se soma a uma notícia de que os EUA e Israel elaboraram planos para uma campanha militar curta, mas intensa, contra o Irã após as eleições de meio de mandato nos EUA, mantendo o prêmio de risco geopolítico em evidência. Além disso, as expectativas de uma postura mais restritiva do Fed ajudam o dólar, considerado um ativo de refúgio, a se recuperar ligeiramente de uma mínima de três semanas, exercendo pressão adicional de baixa sobre o preço do ouro. Os operadores, no entanto, podem evitar novas apostas direcionais e optar por aguardar mais sinais sobre a trajetória da política monetária do Fed. Assim, o foco permanecerá na tão aguardada reunião de dois dias do FOMC na próxima semana.

O Fed anunciará sua decisão na quarta-feira, e a expectativa predominante é de que mantenha as taxas de juros inalteradas. Na ausência de projeções econômicas atualizadas, os investidores examinarão atentamente o comunicado de política monetária que acompanhará a decisão e os comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh, durante a coletiva de imprensa após a reunião. Na quinta-feira seguinte, serão divulgados a estimativa inicial do PIB dos EUA referente ao terceiro trimestre e o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA – a medida de inflação preferida do Fed –, que terão um papel fundamental na dinâmica do dólar e darão um novo impulso ao preço do ouro.

Gráfico diário do XAU/USD

Análise técnica

O rompimento, na sessão anterior, do suporte de uma faixa de negociação de curto prazo e um fechamento firme abaixo do nível de US$ 4.100 foram vistos como um gatilho importante para os vendedores do XAU/USD. Além disso, o Índice de Força Relativa (IFR), em 34,34, oscila pouco acima da zona de sobrevenda, e o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD), em -6,51, permanece em território negativo, sinalizando que a pressão de baixa persiste apesar de alguns sinais iniciais de estabilização. O metal precioso, no entanto, mostra alguma resiliência abaixo do nível psicológico de US$ 4.000, o que recomenda certa cautela antes de se posicionar para novas perdas.

Enquanto isso, qualquer tentativa de recuperação tende a atrair novos vendedores e perder força perto do suporte rompido da faixa de negociação, agora convertido em resistência, na região de US$ 4.065 a US$ 4.070. Em seguida, vem o patamar redondo de US$ 4.100 que, se superado, poderá desencadear uma alta impulsionada pelo encerramento de posições vendidas e levar o par XAU/USD à barreira intermediária de US$ 4.170, a caminho do nível de US$ 4.200. Um avanço sustentado e a consolidação acima deste último nível são necessários para reforçar a perspectiva de uma recuperação duradoura no curto prazo.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o Fed

O que faz o Federal Reserve e como ele afeta o dólar americano?

A política monetária dos EUA é definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem um mandato duplo: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Seu principal instrumento para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem muito rapidamente e a inflação fica acima da meta de 2% do Fed, ele eleva as taxas de juros, aumentando os custos de financiamento em toda a economia. Isso resulta em um dólar americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um destino mais atraente para investidores internacionais aplicarem seus recursos. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros para estimular a tomada de crédito, o que pressiona a moeda americana.

Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?

O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, nas quais o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária. Doze dirigentes do Fed participam do FOMC – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve de Nova York e quatro dos outros onze presidentes dos bancos regionais do Federal Reserve, que cumprem mandatos de um ano em sistema de rodízio.

O que é afrouxamento quantitativo (QE) e como ele afeta o dólar?

Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada afrouxamento quantitativo (QE). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma medida de política monetária não convencional utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi o instrumento preferido do Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Essa medida envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e sua utilização para comprar títulos de alta qualidade de crédito de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o dólar americano.

O que é aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso ao QE, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste na compra de novos títulos o principal recebido no vencimento dos títulos que mantém em carteira. Geralmente, isso favorece a valorização do dólar americano.

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