เงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงเล็กน้อยต่ำกว่า 1.3350 ก่อนการแถลงงบประมาณสหราชอาณาจักรและผลการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟด

• GBP/USD ค่อย ๆ ปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 1.3335 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันอังคาร
• John Healey รัฐมนตรีคลังคนใหม่จะเปิดเผยงบประมาณฉบับแรกในวันพุธ
• เทรดเดอร์รอผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันพุธ โดยคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม

คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวลงมาใกล้ 1.3335 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันอังคาร เทรดเดอร์เลือกที่จะรอดูสถานการณ์และหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ ก่อนการประกาศงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักรและการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในวันพุธ

John Healey รัฐมนตรีคลังคนใหม่ของสหราชอาณาจักรจะนำเสนองบประมาณฉบับแรกในวันพุธ ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่สูงขึ้นและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงเนื่องจากสงครามอิหร่าน Healey สามารถลดความเปราะบางของฐานะการคลังภาครัฐได้ด้วยการควบคุมรายจ่ายสวัสดิการด้านสุขภาพและความพิการที่พุ่งสูงขึ้น พร้อมปฏิรูประบบภาษีเพื่อแก้ปัญหาความซับซ้อนและแรงจูงใจที่ก่อให้เกิดผลเสีย

รัฐมนตรีคลังคนใหม่ยังจำเป็นต้องเพิ่มรายได้ด้วย การปรับขึ้นอัตราภาษีเงินได้ทุกอัตราอีก 1 จุดเปอร์เซ็นต์อาจสร้างรายได้ราว 11 พันล้านปอนด์ต่อปีภายในปีงบประมาณ 2029–30 เพื่อชดเชยส่วนที่ขาดไปของงบประมาณด้านกลาโหม

“เป็นเรื่องยากที่จะไม่ได้รับผลกระทบในภาวะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกกำลังปรับสูงขึ้น แต่ในบรรดาตลาดพัฒนาแล้วรายใหญ่ สหราชอาณาจักรดูจะเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่มีปัญหาน้อยที่สุด แม้จะยังมีข้อบกพร่องอยู่ก็ตาม” Guillermo Felices นักกลยุทธ์การลงทุนระดับโลกของ PGIM กล่าว

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่กรอบ 3.75% ถึง 4% ในการประชุมนโยบายเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 โดยธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิมเมื่อสิ้นสุดการประชุมนโยบายเดือนตุลาคมในวันพุธ

ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธไว้เพียง 10.5% แม้ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงยังคงหนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี

ปอนด์ได้แรงหนุนเพิ่มขึ้น ขณะการเปลี่ยนทิศทางของ BoE และการนำเสนองบประมาณอังกฤษที่ราบรื่นขึ้นช่วยให้ตลาดคลายกังวล

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank มองว่า ความพยายามที่ดำเนินมาอย่างยาวนานของธนาคารกลางอังกฤษในการ “ประคองเศรษฐกิจให้ผ่านพ้นแรงกระแทกจากราคาพลังงาน ส่วนหนึ่งเพื่อหลีกเลี่ยงการฉุดรั้งเศรษฐกิจภาคจริงอย่างรุนแรงเกินไป” กำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยน พวกเขาระบุว่า “ทั้งเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ตลาดแรงงานที่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย และตัวเลขการเติบโตที่ค่อนข้างแข็งแกร่งในปีนี้ มีแนวโน้มจะทำให้ธนาคารกลางเปลี่ยนมุมมองในสัปดาห์หน้า” โดย “ตลาดสะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกไว้ในราคาแทบทั้งหมดแล้ว… และตลาด [คาดว่า] จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกสามครั้งภายในกลางปีหน้า” การเปลี่ยนทิศทางนโยบายที่คาดหมายนี้ “ช่วยหนุนค่าเงินปอนด์ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา”

Commerzbank เน้นย้ำว่า พลังงานมีบทบาทขับเคลื่อนเงินเฟ้อมากขึ้น โดย “องค์ประกอบด้านพลังงานโดยตรงทั้งสี่รายการในดัชนีเงินเฟ้อขณะนี้มีส่วนต่ออัตราเงินเฟ้อรวมเมื่อเทียบรายปีเกือบ 1 จุดเปอร์เซ็นต์” เมื่อรวมกับ “องค์ประกอบที่พึ่งพาพลังงานสูง ในทางปฏิบัติแล้ว ส่วนดังกล่าวก็เกือบถึงเป้าหมาย 2% อยู่แล้ว” อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก “องค์ประกอบที่ใช้พลังงานน้อยกว่า (โดยเฉพาะภาคบริการ) ยังคงมีส่วนต่อเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ… เงินเฟ้อจึงขยับห่างจากเป้าหมายมากขึ้นในช่วงที่ผ่านมา” ซึ่งตอกย้ำความยากลำบากในการตัดสินใจของ BoE

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว การนำเสนองบประมาณฉบับใหม่ของนายกรัฐมนตรี Andy Burnham ถูกมองว่าเป็นอีกปัจจัยที่ช่วยสร้างเสถียรภาพ Commerzbank เตือนว่า “แม้เรื่องนี้ไม่น่าจะนำไปสู่ความคืบหน้าครั้งใหญ่ (เมื่อไม่นานมานี้ Burnham ประกาศว่าการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อเขาได้รับเลือกตั้งอีกสมัยเท่านั้น) แต่ผู้ร่วมตลาดน่าจะรู้สึกโล่งใจที่การนำเสนองบประมาณฉบับใหม่ดำเนินไปอย่างค่อนข้างราบรื่น” โดยรวมแล้ว แนวโน้มการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ BoE ทิศทางตลาดแรงงานที่ดีขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่ทนทานต่อแรงกดดันได้มากขึ้น กำลังช่วยพยุงค่าเงินปอนด์

Greene ชี้การชะลอตัวของค่าจ้างหยุดชะงัก จำกัดความหวังลดดอกเบี้ยที่มีผลต่อ GBP

คะแนนสุนทรพจน์ของ Greene ที่ 7.4/10 เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีตบน FXS Speechtracker สะท้อนน้ำเสียงที่สม่ำเสมอ แต่มีท่าทีสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวดอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับความคาดหวังล่าสุดของตลาดที่มีต่อเงินปอนด์ การเน้นย้ำว่าอัตราการเติบโตของค่าจ้างหยุดชะลอตัวลงและยังอยู่เหนือระดับที่สอดคล้องกับเงินเฟ้อ 2% ควบคู่กับมุมมองที่ว่านโยบายควรรับมือเชิงรุกกับความเสี่ยงเงินเฟ้อจากผลกระทบระลอกสอง ยิ่งตอกย้ำจุดยืนที่ไม่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

ตัวชี้วัดการเติบโตของค่าจ้างในระยะข้างหน้าที่อยู่ใกล้ 3.5% ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจที่เหนือความคาดหมาย และสัญญาณที่บ่งชี้ว่าภาวะกำลังแรงงานส่วนเกินอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ล้วนสนับสนุนมุมมองของ Greene ที่ว่าความเสี่ยงจากผลกระทบระลอกสองสูงกว่าที่เคยประเมินไว้ สำหรับ GBP การที่อัตราการเติบโตของค่าจ้างหยุดชะลอตัวลงประกอบกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่ง น่าจะช่วยพยุงอัตราผลตอบแทนและจำกัดการอ่อนค่า โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศที่แนวโน้มค่าจ้างและอุปสงค์ดูอ่อนแอกว่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อย ขณะอยู่ต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

บนกราฟรายวัน GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มระยะใกล้เป็นขาลงเล็กน้อย เนื่องจากยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ราคาซื้อขายอยู่เหนือเส้นกลาง Bollinger Bands 20 วัน บ่งชี้ว่ายังมีแรงซื้อรองรับอยู่บ้างภายในโครงสร้างการปรับฐานในภาพรวม ขณะที่เส้นบน Bollinger Bands เป็นขอบบนของกรอบความผันผวนในปัจจุบัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 งวด ที่ 50.6 อยู่ในภาวะเป็นกลาง สะท้อนว่าโมเมนตัมทั้งสองทิศทางยังสมดุลกัน และราคาอาจปรับตัวลงต่อหรือแกว่งตัวออกข้างได้ ตราบใดที่คู่เงินยังไม่สามารถผ่านเส้น SMA 100 วันขึ้นไปได้

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น SMA 100 วัน บริเวณ 1.3390 โดยมีเส้นบน Bollinger Bands 20 วัน ใกล้ 1.3420 เป็นด่านถัดไปหากฝั่งผู้ซื้อพยายามดันราคาให้ฟื้นตัว ส่วนด้านขาลง แนวรับใกล้สุดอยู่ที่เส้นกลาง Bollinger Bands 20 วัน ที่ 1.3285 ก่อนถึงฐานแนวรับเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่าใกล้เส้นล่าง Bollinger Bands บริเวณ 1.3150 ซึ่งคาดว่าการปรับตัวลงลึกถึงบริเวณดังกล่าวจะดึงดูดแรงซื้อเข้ามา

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูข้อมูลเพิ่มเติม)