ดอลลาร์แคนาดาร่วงแตะระดับต่ำสุดใหม่ในรอบสองสัปดาห์ ท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
- USD/CAD ขยายการปรับขึ้นสู่บริเวณ 1.3920 จากระดับต่ำสุดที่ 1.3845 ในวันอังคาร
- ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงท่ามกลางอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่สูงขึ้นและความตึงเครียดในอิหร่านที่เพิ่มขึ้น กำลังหนุน USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
- ข้อมูลภาคการผลิตและการจ้างงานของสหรัฐที่อ่อนแอไม่สามารถบั่นทอนความหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนได้
ดอลลาร์แคนาดา (CAD) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นวันที่สองติดต่อกันในวันพุธ โดยถูกกดดันจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนทั่วโลกพุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี และการคาดการณ์ว่า Federal Reserve (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ยิ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มเติม คู่ USD/CAD ขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสองสัปดาห์เหนือ 1.3920 ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดา (BoC)
ดอลลาร์สหรัฐกลับมามีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้งในสัปดาห์นี้ เนื่องจากการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนทั่วโลกกดดันให้ธนาคารกลางต่าง ๆ ต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และลดความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุน นอกจากนี้ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากช่วงเวลาหนึ่งเดือนของความสงบที่เปราะบาง ซึ่งทั้งหมดนี้ยิ่งส่งเสริมบรรยากาศการลงทุนแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาด
ต่อมาในวันพุธ BoC ถูกคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% และมีแนวโน้มมากที่สุดว่าจะคงไว้ตลอดช่วงที่เหลือของปี เนื่องจากความขัดแย้งด้านภาษีกับสหรัฐและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ก่อให้เกิดข้อสงสัยอย่างมากต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศ เหตุการณ์นี้ไม่น่าจะให้แรงหนุนที่มีนัยสำคัญต่อดอลลาร์แคนาดา
ตลาดยังคงคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายของเฟดในระดับสูง
ในสหรัฐ ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ISM (PMI) ชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดในเดือนสิงหาคม และตำแหน่งงานว่าง JOLTS เพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาดในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้ไม่สามารถสกัดการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐได้ เนื่องจากนักลงทุนยังคงเชื่อมั่นว่า Federal Reserve (Fed) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน
นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟดขณะนี้ “สะท้อนโอกาส 67% ของการขึ้นดอกเบี้ย 25bps ในวันที่ 16 กันยายน และบ่งชี้ถึงการคุมเข้มรวม 60bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า” เมื่อมองไปข้างหน้า พวกเขาคาดว่า “การคาดการณ์นี้จะยังคงอยู่ในระดับสูงจนถึงการประชุมเดือนกันยายน โดย CPI เดือนสิงหาคมในวันที่ 11 กันยายนจะเป็นบททดสอบชี้ขาด”
ในวันพุธ จุดสนใจจะอยู่ที่รายงานการจ้างงาน ADP ของสหรัฐ ซึ่งคาดว่าจะแสดงการเพิ่มขึ้นสุทธิ 47K ในการจ้างงานภาคเอกชนเดือนสิงหาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 44K ในเดือนกรกฎาคม
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง
ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญคือการทำให้มั่นใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดอยู่ตลอดเวลา เมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าเดิมปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด หน้าที่ของธนาคารกลางคือดูแลให้อุปสงค์สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ 2%
ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการสื่อสารล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงอัตราไว้หรือปรับเปลี่ยน (ลดหรือขึ้น) ธนาคารท้องถิ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ตาม ซึ่งจะส่งผลให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมได้ยากหรือง่ายขึ้น หรือทำให้ภาคธุรกิจกู้ยืมและลงทุนในกิจการได้ยากหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงิน เมื่อธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง จะเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางจะต้องผ่านกระบวนการพิจารณาและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการ สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการมักมีมุมมองเฉพาะเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและกำหนดนโยบายการเงินต่อเนื่อง สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมาก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและการปล่อยกู้ต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมยอมรับได้หากเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย จะถูกเรียกว่า ‘สายพิราบ’ ส่วนสมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออย่างเข้มงวดตลอดเวลา จะถูกเรียกว่า ‘สายเหยี่ยว’ และจะไม่หยุดจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่หรือเพียงต่ำกว่า 2%
โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการที่เป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวและสายพิราบ และมีสิทธิ์ชี้ขาดสุดท้ายเมื่อผลการลงคะแนนเสียงออกมาเท่ากัน เพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามสดได้ โดยเป็นการสื่อสารจุดยืนนโยบายการเงินและแนวโน้มในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินของตนโดยไม่ก่อให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อตลาดล่วงหน้าก่อนถึงการประชุมนโยบาย ไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะมีขึ้น จนกว่านโยบายใหม่จะได้รับการสื่อสาร สมาชิกจะถูกห้ามไม่ให้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่าช่วงงดสื่อสาร (blackout period)
