ยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิง หลังถูกปฏิเสธอีกครั้งบริเวณ 0.8580

EUR/GBP ทรงตัวเหนือ 0.8560 หลังถูกปฏิเสธที่ 0.8580 เป็นครั้งที่สอง
แท่งเทียน bearish engulfing ในกราฟรายวันบ่งชี้ว่าแรงซื้อฝั่งยูโรอาจกำลังอ่อนแรงลง
ข้อมูลเยอรมนีในวันศุกร์ออกมาคละกัน: การผลิตภาคอุตสาหกรรมดีกว่าคาด แต่ดุลการค้าแคบลงในเดือนมิถุนายน

ยูโร (EUR) เคลื่อนไหวแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP) ในวันศุกร์ โดยแกว่งตัวในกรอบแคบเหนือ 0.8560 ในช่วงต้นตลาดยุโรป หลังจากถูกปฏิเสธอีกครั้งบริเวณ 0.8680 อย่างไรก็ดี กราฟรายวันแสดงแท่งเทียน bearish engulfing ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบที่บ่งชี้ถึงการปรับฐานลงที่ลึกขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในด้านปัจจัยมหภาค ข้อมูลเยอรมนีที่ออกมาคละกันไม่สามารถให้แรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญต่อคู่นี้ได้ในวันศุกร์ การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ แม้ชะลอลงจากการเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนพฤษภาคม แต่ยังสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.1% ขณะที่ดุลการค้าของเยอรมนีเกินดุล 15.4 พันล้านยูโรในเดือนมิถุนายน ลดลงจากตัวเลขเดือนพฤษภาคมที่ปรับทบทวนขึ้นเป็น 19.4 พันล้านยูโร และต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเกินดุล 17.4 พันล้านยูโร

ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินยังคงกดดันปอนด์

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในวันศุกร์ค่อนข้างเบาบาง แต่ความแตกต่างระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งส่งสัญญาณซ้ำหลายครั้งถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า กับคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่มีความเห็นแตกแยก ยังคงจำกัดความพยายามฟื้นตัวของปอนด์จนถึงขณะนี้

นักกลยุทธ์ FX ของ Rabobank มองว่า การเปลี่ยนแปลงล่าสุดของคาดการณ์ตลาดไปสู่ “การคงนโยบายของ BoE ไว้ตลอดปีนี้” ประกอบกับแนวโน้มที่ “ความกังวลก่อนงบประมาณเดือนตุลาคมจะเพิ่มสูงขึ้น” บ่งชี้ว่า “ปอนด์ยังมีโอกาสเผชิญแรงกดดันขาลงเมื่อฤดูร้อนใกล้สิ้นสุดลง”

ในบริบทนี้ ธนาคารระบุว่า “ชื่นชอบการเข้าซื้อ EUR/GBP เมื่ออ่อนตัวลงใกล้บริเวณ 0.8550” พร้อมเสริมว่า “หากทะลุเหนือจุดสูงสุดล่าสุดในโซน 0.8588 ได้ ก็อาจเพิ่มโอกาสการปรับขึ้นต่อ”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางทำหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญคือการทำให้มั่นใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดอยู่ตลอดเวลาเมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าเดิมปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด หน้าที่ของธนาคารกลางคือรักษาระดับอุปสงค์ให้สอดคล้องกันผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ 2%

ธนาคารกลางทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการสื่อสารล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงอัตราไว้หรือปรับเปลี่ยน (ลดหรือขึ้น) ธนาคารท้องถิ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ให้สอดคล้องกัน ซึ่งจะส่งผลให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมหรือบริษัทกู้ยืมเพื่อลงทุนในธุรกิจได้ยากหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ จะเรียกว่า การคุมเข้มนโยบายการเงิน และเมื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง จะเรียกว่า การผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางจะต้องผ่านกระบวนการพิจารณาและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการ สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการมักมีมุมมองเฉพาะเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและกำหนดนโยบายการเงินต่อจากนั้น สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมาก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและการปล่อยกู้ต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมาก และยอมรับได้หากเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย จะถูกเรียกว่า ‘สายพิราบ’ ส่วนสมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิดตลอดเวลา จะถูกเรียกว่า ‘สายเหยี่ยว’ และจะไม่หยุดจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่หรือเพียงต่ำกว่า 2%

ธนาคารกลางมีประธานหรือผู้ว่าการหรือไม่?

โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการที่เป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวและสายพิราบ และมีสิทธิ์ชี้ขาดขั้นสุดท้ายเมื่อผลการลงคะแนนเสียงออกมาแบ่งเท่ากัน เพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามได้แบบสด โดยจะสื่อสารจุดยืนนโยบายการเงินและแนวโน้มในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินของตนโดยไม่ทำให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อภาคตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย ไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะมีขึ้นจนกว่านโยบายใหม่จะถูกสื่อสารออกมา สมาชิกจะถูกห้ามไม่ให้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่า blackout period

บทความถัดไป