Kashkari ของเฟด: จะสร้างแรงกดดันต่อภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ หากเรายังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

นีล แคชคารี ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิส กล่าวกับ Bloomberg เมื่อวันพฤหัสบดีว่า หากพวกเขายังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ก็จะสร้างแรงกดดันที่แตกต่างกันต่อภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ ตามรายงานของ Reuters

แคชคารีจากเฟดส่งสัญญาณค่อนข้างสายเหยี่ยวในระดับปานกลาง โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.4/10 ซึ่งอ่อนลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6/10 แต่ยังคงสะท้อนถึงความเข้มงวดของนโยบาย การเน้นย้ำถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาด การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง และตลาดแรงงานที่อยู่ในภาวะดี ควบคู่ไปกับแนวโน้มของวัฏจักรการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งอาจยืดเยื้อเป็นเวลานาน ยิ่งสนับสนุนเหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง แม้แคชคารีจะยอมรับว่าแรงกดดันกำลังก่อตัวขึ้นในภาคส่วนที่เกี่ยวเนื่องกับที่อยู่อาศัย รวมถึงช่องว่างที่เห็นได้ชัดระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น การให้ความสำคัญกับความกังวลด้านเงินเฟ้อมากกว่าอัตราดอกเบี้ยในเขตมินนิอาโปลิส ตอกย้ำว่าแรงกดดันด้านราคายังคงเป็นประเด็นสำคัญอันดับต้น ๆ ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อดอลลาร์สหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 1.87 จุด สู่ระดับ 141.41 ซึ่งบ่งชี้ถึงการถอยกลับเล็กน้อยของมุมมองสายเหยี่ยวที่ตลาดรับรู้เมื่อเทียบกับการสื่อสารล่าสุด อย่างไรก็ตาม ด้วยระดับดัชนีที่ยังคงสูงกว่าเกณฑ์เป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน น้ำเสียงของเฟดยังคงเป็นสายเหยี่ยวอย่างเด่นชัด แม้จะผ่อนคลายลงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังควรคงการประเมินแนวนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวดสำหรับดอลลาร์สหรัฐต่อไป แม้ว่าคาดการณ์จะก้าวร้าวน้อยลงเพียงเล็กน้อยก็ตาม

ประเด็นสำคัญ

"เศรษฐกิจยังคงทำให้ผมประหลาดใจว่ามีความยืดหยุ่นมากเพียงใด"

"หาก AI พิสูจน์ได้ว่าช่วยเพิ่มผลิตภาพได้ตามที่คาด วัฏจักรการลงทุนก็อาจดำเนินต่อไปได้อีกนาน"

"มีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น"

"เมื่อตลาดมีมุมมอง พวกเขาก็ไม่ลังเลที่จะแสดงออก"

"ทุกอย่างที่เกี่ยวเนื่องกับภาคที่อยู่อาศัยกำลังเผชิญแรงกดดันอย่างมาก"

"การใช้จ่ายของผู้บริโภคแข็งแกร่งทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ"

"โดยรวมแล้วตลาดแรงงานยังอยู่ในภาวะดี ไม่ใช่แค่เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วย AI เท่านั้น"

"น้ำมันดีเซลและความพร้อมของคนขับรถบรรทุกเป็นประเด็นสำคัญในเขตมินนิอาโปลิส"

"ผมได้ยินเรื่องเงินเฟ้อในภาพรวมมากกว่าเรื่องอัตราดอกเบี้ย"

"ชัดเจนว่าวันนี้เราไม่ได้อยู่ในภาวะค่าจ้าง-ราคาหมุนวน"

"ผมไม่คิดว่าจำเป็นต้องให้ตลาดแรงงานเจ็บปวดเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย"

"บรรยากาศใน FOMC มีความสม่ำเสมออย่างน่าทึ่งภายใต้การนำของประธาน Kevin Warsh"

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่อะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด (Fed) โดยเฟดมีพันธกิจ 2 ประการ คือ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

ธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด (Fed) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่เฟด 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นไปตามแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่เฟดเลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้เป็นผลบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป