เยนญี่ปุ่น: จุดเปลี่ยนจากการเปลี่ยนท่าทีของ BoJ – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC อย่าง Sim Moh Siong และ Christopher Wong มองว่า ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เป็นปัจจัยสำคัญต่อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) โดยพวกเขาเห็นว่า การคุมเข้มนโยบายของ BoJ ที่รวดเร็วขึ้นจะค่อย ๆ สนับสนุน JPY และเพิ่มโอกาสที่ USD/JPY จะปิดสิ้นปีใกล้ระดับ 150–155 มากกว่าคาดการณ์ปัจจุบันที่ 160 แม้ว่าสภาพคล่องที่เบาบางลงในช่วงวันหยุดจะเพิ่มความเสี่ยงด้านความผันผวนในระยะสั้นก็ตาม

การคุมเข้มนโยบายของ BoJ ช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่น

"USD/JPY ฟื้นตัวกลับขึ้นมายืนเหนือ 157 หลังจากร่วงลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวชั่วคราว จากรายงานเกี่ยวกับการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนของ BoJ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความเสี่ยงจากการแทรกแซงเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง และน่าจะช่วยจำกัดการอ่อนค่ามากเกินไปของ JPY ได้ ขณะที่ตลาดญี่ปุ่นปิดทำการในวันนี้และวันพรุ่งนี้เนื่องในวันหยุดราชการ สภาพคล่องในตลาดที่เบาบางลงอาจนำไปสู่ความผันผวนของ JPY ที่มากขึ้นด้วย"

"ผลโหวต 7 ต่อ 2 ของ BoJ ที่สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อาจยังคงเป็นปัจจัยกดดัน JPY ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญกว่าคือ BoJ ดูมีความพร้อมมากขึ้นเรื่อย ๆ ที่จะคุมเข้มนโยบายในจังหวะที่เร็วขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้น่าจะช่วยคลายความกังวลว่า BoJ กำลังตามหลังสถานการณ์"

"เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้น่าจะช่วยหนุน JPY ได้แข็งแกร่งขึ้น ก่อนหน้านี้ ความกังวลว่า BoJ ตามหลังสถานการณ์ได้บั่นทอนความสัมพันธ์ระหว่าง USDJPY กับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น"

"เมื่อพิจารณารวมกันแล้ว พัฒนาการเหล่านี้เพิ่มโอกาสที่ USD/JPY จะปิดสิ้นปีใกล้ระดับ 150-155 มากกว่าคาดการณ์ปัจจุบันของเราที่ 160 หาก JPY แข็งค่าขึ้น CHF ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำ มีแนวโน้มจะยังคงเป็นสกุลเงินหลักสำหรับการระดมทุน มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการคาดการณ์ของเราว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ไปจนอย่างน้อยสิ้นปี"

"ความคืบหน้าในการผลักดันเงินออมภายในประเทศเข้าสู่สินทรัพย์ญี่ปุ่นยังค่อนข้างจำกัดจนถึงขณะนี้ แม้ว่าเราคาดว่าจะมีมาตรการเชิงนโยบายเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเป้าหมายนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)