Real ng Brazil: Mga panganib sa muling pagkahalal ni Lula at suporta mula sa carry trade – BBH

Sinusuri ni Elias Haddad ng Brown Brothers Harriman (BBH) ang mga asset ng Brazil matapos ang hindi inaasahang muling pagkahalal ni Pangulong Lula. Inaasahan ni Haddad na bababa ang real ng Brazil (BRL) sa maikling panahon habang nabubura ang naunang pagtaas na dulot ni Bolsonaro at tumutugon ang mga merkado sa lumalaking pampublikong utang. Gayunman, binibigyang-diin ni Haddad na ang mga limitasyong ipinapataw ng lehislatura, kaakit-akit na kita mula sa diperensiya ng mga antas ng interes (carry), at pagkakalantad ng Brazil sa mga kalakal ay maaaring pumigil sa labis na paghina ng BRL at lumikha ng pagkakataong bumili sa kalaunan.

Panandaliang paghina, mga istruktural na salik na sumusuporta

"Inilalagay ng hindi inaasahang muling pagkahalal ni Lula sa panganib ang mga asset ng Brazil sa maikling panahon, ngunit maaari itong lumikha ng pagkakataong bumili."

"Nakamit ni Luiz Inácio Lula da Silva ang ikaapat na termino bilang pangulo sa kabila ng 80% posibilidad ng pagkapanalo ni Flávio Bolsonaro na ipinahiwatig ng mga merkado ng prediksiyon."

"Dahil dito, malamang na mabura ang pagtaas ng BRL kasunod ng malakas na resulta ni Bolsonaro sa unang yugto ng halalan sa unang bahagi ng buwang ito."

"Ang higit na pagtanggap ni Lula sa paglaki ng utang ay nagdaragdag sa mga salik na nagpapahina sa BRL. Tumaas ang kabuuang pampublikong utang ng Brazil mula sa 71.7% ng GDP nang maupo si Lula noong Enero 2023 tungo sa 83.0% ng GDP noong Agosto 2026, ang pinakamataas mula noong 2021."

"Gayunman, inaasahang malilimitahan ng mga hadlang sa lehislatura ang paghina ng BRL. Nahaharap si Lula sa isang konserbatibong Kongreso at nangangailangan ng suporta ng mga nakasentro sa pulitika upang maipasa ang mga batas, kaya nalilimitahan ang puwang para sa hindi makontrol na pagpapalawak ng paggasta ng pamahalaan."

"Mahalagang tandaan na ang kaakit-akit na kita mula sa diperensiya ng mga antas ng interes sa Brazil at ang estratehikong pagkakalantad nito sa mga kalakal na kaugnay ng enerhiya, AI, at depensa ay nananatiling mahahalagang istruktural na salik na sumusuporta sa BRL."

(Nilikha ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin pa.)