Bahagyang bumaba ang pound ng Britanya sa ibaba ng 1.3350 bago ang paglalabas ng badyet ng UK at desisyon ng Fed sa antas ng interes

• Bahagyang bumababa ang GBP/USD sa paligid ng 1.3335 sa unang bahagi ng sesyon sa Europa ngayong Martes.
• Ilalabas ng bagong ministro ng pananalapi na si John Healey ang kanyang unang badyet sa Miyerkules.
• Hinihintay ng mga mangangalakal ang desisyon ng Fed sa interes sa Miyerkules, kung kailan inaasahang walang pagbabago sa mga antas nito.

Bumababa ang pares na GBP/USD patungo sa 1.3335 sa unang mga oras ng pangangalakal sa Europa ngayong Martes. Mas pinipili ng mga mangangalakal na maghintay muna at umiwas sa pagkuha ng malalaking posisyon bago ang Badyet sa Taglagas ng UK at ang desisyon ng Federal Reserve (Fed) ng US sa interes sa Miyerkules.

Ihaharap ng bagong ministro ng pananalapi ng UK na si John Healey ang kanyang unang badyet sa Miyerkules sa gitna ng tumataas na gastos sa pangungutang sa buong mundo at mataas na presyo ng enerhiya dahil sa digmaan sa Iran. Maaaring patatagin ni Healey ang pananalapi ng pamahalaan sa pamamagitan ng pagpigil sa lumolobong mga benepisyo para sa kalusugan at kapansanan at pagpapatupad ng mga reporma sa buwis upang tugunan ang masalimuot na sistema at mga insentibong nagdudulot ng hindi kanais-nais na resulta.

Kailangan ding dagdagan ng bagong ministro ng pananalapi ang kita ng pamahalaan. Ang pagtataas ng lahat ng antas ng buwis sa kita nang isang puntong porsiyento ay maaaring makalikom ng humigit-kumulang £11 bilyon taun-taon pagsapit ng taong piskal 2029–30 upang punan ang kakulangan sa paggasta sa depensa.

“Mahirap hindi maapektuhan sa isang kapaligirang tumataas ang mga ani ng bono sa buong mundo, ngunit sa mga pangunahing maunlad na merkado, lumilitaw na ang UK ay isa sa mga pinakamalinis sa maruruming kamiseta,” sabi ni Guillermo Felices, pandaigdigang estratehista sa pamumuhunan ng PGIM.

Itinaas ng Fed ang interes nang 25 basis points (bps) sa saklaw na 3.75% hanggang 4% sa pulong nito sa patakaran noong Setyembre, ang unang pagtataas nito mula noong 2023. Malamang na panatilihin ng bangko sentral ng US ang kasalukuyang antas ng interes sa pagtatapos ng pulong nito sa patakaran para sa Oktubre sa Miyerkules.

Sa kasalukuyan, 10.5% lamang ang posibilidad ng pagtataas ng interes ng Fed sa Miyerkules na isinasama sa pagpepresyo ng mga merkado, bagaman patuloy na nag-uudyok ang mataas na presyo ng enerhiya ng mga pagtaya sa isang pagtataas bago matapos ang taon.

Lumalakas ang suporta sa pound habang nagpapakalma sa mga merkado ang pagbabago ng BoE at mas mahinahong usapin sa badyet ng UK

Ayon sa mga analista ng Commerzbank, nalalapit na sa isang punto ng pagbabago ang matagal nang pagsisikap ng Bank of England na “palipasin ang pagkabigla sa presyo ng enerhiya – bahagyang upang maiwasang masyadong mapigil ang tunay na ekonomiya.” Binanggit nila na “ang kombinasyon ng tumataas na implasyon, bahagyang pagbuti sa merkado ng paggawa, at medyo matatag na mga datos ng paglago ngayong taon ay malamang na humantong sa pagbabago ng pananaw sa susunod na linggo,” at na “halos ganap nang naisasama sa pagpepresyo ang unang pagtataas ng interes… at [inaasahan] ng merkado ang tatlo pang pagtataas pagsapit ng kalagitnaan ng susunod na taon.” Ang inaasahang pagbabagong ito sa patakaran ay “sumuporta sa pound nitong mga nakaraang linggo.”

Binigyang-diin ng Commerzbank na lalong pinaiiral ng enerhiya ang galaw ng implasyon, kung saan “ang apat na direktang sangkap ng enerhiya sa indeks ng implasyon ay bumubuo na ng halos isang puntong porsiyento ng kabuuang taunang implasyon.” Kapag isinama ang “mga sangkap na lubhang umaasa sa enerhiya, halos naaabot na nga ang 2% na target.” Gayunman, dahil “patuloy na malaki ang ambag ng mga sangkap na hindi gaanong gumagamit ng enerhiya (pangunahin ang mga serbisyo)… lalo pang lumayo ang implasyon sa target kamakailan,” na nagpapatingkad sa suliraning kinakaharap ng BoE.

Sa ganitong kalagayan, itinuturing na isa pang salik na nagpapatatag sa sitwasyon ang paghaharap ng bagong badyet ni Punong Ministro Andy Burnham. Nagbabala ang Commerzbank na “bagaman malamang na hindi ito magdulot ng malaking pag-unlad (inanunsiyo kamakailan ni Burnham na mangyayari lamang ang malalaking pagbabago matapos ang posibleng muling pagkahalal), malamang na ikagaan ng loob ng mga kalahok sa merkado na medyo mahinahon ang takbo ng paghaharap ng bagong badyet.” Magkakasamang tumutulong na suportahan ang pound ang posibilidad ng paghihigpit ng BoE, pagbuti ng mga kalakaran sa paggawa, mas matibay na implasyon, at mas matatag na mga bono ng pamahalaan ng UK.

Binigyang-babala ni Greene ang paghinto ng pagbagal ng paglago ng sahod, na pumipigil sa pag-asang ibababa ang interes para sa GBP

Ang markang 7.4/10 sa talumpati ni Greene ay katumbas ng makasaysayang karaniwan sa FXS Speechtracker. Ipinahihiwatig nito ang hindi nagbabagong tono ngunit may malinaw na pagkiling sa mas mahigpit na patakaran kumpara sa kamakailang mga inaasahan ng merkado para sa pound. Ang pagbibigay-diin na huminto ang pagbagal ng paglago ng sahod sa mga antas na higit sa naaayon sa 2% na implasyon, kasabay ng paniniwalang dapat maagap na kontrahin ng patakaran ang mga panganib ng ikalawang bugso ng implasyon, ay nagpapatibay sa pagtutol sa mga pagbabawas ng interes sa malapit na hinaharap.

Ang mga pagtataya sa paglago ng sahod na mas malapit sa 3.5%, hindi inaasahang katatagan ng ekonomiya, at mga palatandaang maaaring naabot na ang rurok ng labis na kapasidad sa merkado ng paggawa ay pawang sumusuporta sa pananaw ni Greene na mas malaki kaysa sa dating inaakala ang panganib ng mga epekto ng ikalawang bugso. Para sa GBP, ang kombinasyong ito ng paghinto ng pagbagal ng paglago ng sahod at matatag na aktibidad sa ekonomiya ay malamang na sumuporta sa mga ani at maglimita sa pagbaba, lalo na laban sa mga salaping mas mahina ang takbo ng sahod at demand.

Teknikal na Pagsusuri: Nananatiling bahagyang nakahilig sa pagbaba ang GBP/USD sa ilalim ng 100-araw na SMA

Sa arawang tsart, nananatiling bahagyang nakahilig sa pagbaba ang GBP/USD sa malapit na hinaharap habang nasa ilalim ito ng 100-araw na simpleng gumagalaw na average (SMA). Nasa itaas ng gitnang banda ng 20-araw na Bollinger ang presyo, na nagpapahiwatig ng umiiral na demand sa loob ng mas malawak na padron ng pagwawasto, habang ang itaas na banda ng Bollinger ang nagsisilbing pinakamataas na hangganan ng kasalukuyang saklaw ng pagbabagu-bago. Neutral ang Relative Strength Index (14) sa 50.6, na nagpapahiwatig na balanse ang puwersang nagtutulak sa presyo pataas at pababa at na posible ang karagdagang pagbaba o paggalaw sa isang limitadong saklaw habang hindi makalampas ang pares sa 100-araw na SMA.

Sa pagtaas, ang unang antas ng resistensiya ay nasa 100-araw na SMA sa paligid ng 1.3390, at ang itaas na banda ng 20-araw na Bollinger malapit sa 1.3420 ang susunod na hadlang kung susubukan ng mga mamimili na itulak ang pagbangon. Sa pagbaba, makikita ang agarang suporta sa gitnang banda ng 20-araw na Bollinger sa 1.3285, bago ang mas mahalagang estruktural na salalayan malapit sa ibabang banda ng Bollinger sa humigit-kumulang 1.3150, kung saan inaasahang makahihikayat ng demand ang mas malalim na pag-urong.

(Ang teknikal na pagsusuri sa ulat na ito ay isinulat sa tulong ng isang kasangkapang AI. Alamin pa.)