Humina ang pound ng Britanya laban sa yen ng Hapon habang mas maganda ang pagganap ng yen

• Bumagsak ang pound ng Britanya sa halos 210.30 laban sa yen ng Japan.
• Inaasahang pananatilihin ng BoJ ang mga antas ng interes sa pulong sa patakaran sa huling bahagi ng buwang ito.
• Nagpapalakas sa mga inaasahang pagtataas ng interes ng BoE ang mataas na datos ng CPI sa UK.

Bumaba ng 0.5% ang pound ng Britanya (GBP) sa humigit-kumulang 210.30 laban sa yen ng Japan (JPY) sa sesyon ng kalakalan sa Europa noong Huwebes. Nahaharap sa presyur ng pagbebenta ang pares na ito ng mga salapi habang mas malakas ang pagganap ng yen, kahit na inaasahang pananatilihin ng Bank of Japan (BoJ) ang antas ng interes sa 1.25% sa susunod na linggo.

Ayon sa pinakabagong sarbey ng Bloomberg, pabor ang lahat ng ekonomista na panatilihin ng BoJ ang mga antas ng interes sa pulong sa patakaran sa Oktubre 30. Gayunman, 83% ng mga ekonomista sa sarbey ang umaasang itataas ng bangko sentral ng Japan ang 1.25% na pangunahing antas ng interes nito sa Disyembre, mula sa 35% noong nakaraang buwan.

Pinatibay rin ng pinakabagong mga pahayag ni Gobernador Kazuo Ueda ng BoJ ang mga inaasahang mananatili ang bangko sentral sa landas ng paghihigpit ng patakarang pananalapi.

Bahagyang pumapabor si Ueda ng BoJ sa paghihigpit habang lumalapit sa target ang implasyon

Ipinapakita ng FXS Speechtracker na bahagyang mas mababa sa makasaysayang karaniwang marka ni Gobernador Ueda ang marka ng talumpating ito. Gayunman, ang pagbibigay-diin sa “pinagbabatayang implasyon na malapit sa 2%” at sa “positibong siklo” ng sahod at presyo ay nagpapahiwatig ng bahagyang mas malakas na pagkiling sa paghihigpit kumpara sa mga naunang pahayag. Ang pagtutok sa pagpapanatili ng pangunahing implasyon malapit sa 2%, kasabay ng pagkilala sa matatag na pandaigdigang demand, masikip na merkado ng paggawa, at presyur sa presyo na dulot ng demand, ay nagpapatibay sa pananaw na unti-unting lumalapit ang BoJ sa mga kondisyong magbibigay-katwiran sa karagdagang normalisasyon ng patakaran.

Kasabay nito, ang paggigiit na walang pagbabago sa pangunahing paraan ng unti-unting pagbabawas ng pagbili ng mga bono at ang pagtangging mag-anunsiyo nang maaga ng mga pang-emerhensiyang hakbang sa mga bono ay nagbibigay-diin sa maingat na paninindigang nakabatay sa datos, na nagpapahupa sa tono ng pagkiling sa paghihigpit. Para sa yen at mga bono ng pamahalaan ng Japan (JGB), ang mensahe ay mananatiling maluwag ang mga kondisyong pinansiyal sa ngayon. Ngunit maaaring tumaas ang mga pangmatagalang ani ng bono kung hindi angkop ang pagtatakda ng pangunahing antas ng interes. Kaya ginagamit ang kapani-paniwalang pag-usad tungo sa target na 2% upang bigyang-katwiran ang unti-unti at kontroladong landas tungo sa mas mataas na interes at mas matatag na merkado ng JGB.

Noong Miyerkules, nagbabala rin si Pangalawang Gobernador Ryozo Himino ng BoJ laban sa anumang pagbabago sa kasalukuyang landas ng patakarang pananalapi.

Nagbabala si Himino sa mga panganib ng implasyong dulot ng AI, nagpapalakas sa pananaw para sa yen

Nakaayon ang marka ni Himino ng BoJ sa batayang marka na 8.2 ng FXS Speechtracker, ngunit ang pagbibigay-diin sa tumataas na mga inaasahan sa implasyon sa katamtaman at mahabang panahon at sa mga panganib ng mas mataas na presyo ay nagpapakita ng malinaw na pagkiling sa paghihigpit. Ang mga pagbanggit sa malakas na paggasta sa kapital na may kaugnayan sa AI at sa malalakas na pagluluwas, sa pinagbabatayang implasyong papalapit sa target na 2%, at sa babalang maaaring makapinsala sa ekonomiya ang pagpapaliban ng mga pagbabago sa patakaran ay pawang sumusuporta sa mas maagang normalisasyon. Sinusuportahan nito ang mas malakas na yen at mas mataas na mga ani ng bono sa Japan.

Ang pagkilala na nananatiling maluwag ang mga kondisyong pinansiyal, mababa pa rin ang mga antas ng interes matapos isaalang-alang ang implasyon, at mabilis na lumalawak ang pagpapautang ng mga bangko ay nagpapatibay sa pananaw na maaaring napakaluwag ng kasalukuyang patakaran sa harap ng mataas na mga panganib sa presyo. Ang mensaheng kailangan ang angkop na patakarang pananalapi upang matiyak ang matatag na presyo at napapanatiling paglago ay nagpapahiwatig na mas handa ang BoJ na maghigpit kung mananatiling malapit sa o lampas sa target ang implasyon. Dapat nitong panatilihing maingat ang mga tumataya sa paghina ng yen at suportahan ang unti-unting pagsasaayos ng pagpepresyo sa merkado batay sa inaasahang landas ng patakaran ng BoJ.

Samantala, tumaas ang posibilidad na magtaas ng interes ang Bank of England (BoE) sa pulong sa patakaran sa Nobyembre dahil sa mataas na datos ng Indeks ng Presyo ng Mamimili (CPI) ng United Kingdom (UK) para sa Setyembre na inilabas noong Miyerkules.

Di-inaasahang mataas na implasyon sa UK, nagpapatibay sa inaasahang pagtataas ng interes ng BoE sa Nobyembre

Binibigyang-diin ng mga analista sa Deutsche Bank na mas mataas kaysa sa inaasahan ang pinakabagong datos ng implasyon sa UK. Ayon sa kanila, ang naitalang CPI noong Setyembre ay “tumaas nang higit sa inaasahan tungo sa +3.5% noong Setyembre (kumpara sa inaasahang +3.4%).” Tinukoy nila na ito ang “pinakamataas na antas ng pangkalahatang CPI sa loob ng halos isang taon,” habang “umabot din ang pangunahing CPI sa pinakamataas na antas sa loob ng 6 na buwan na +2.8%, bagaman naaayon iyon sa mga inaasahan.” Ayon sa bangko, ang kombinasyong ito ng mas mataas na implasyon at naunang matatag na mga datos sa merkado ng paggawa ay “nakatulong upang patatagin ang mga inaasahan ng mga mamumuhunan sa pagtataas ng interes ng BoE sa Nobyembre,” habang lalong nakukumbinsi ang mga merkado na kikilos ang mga tagapagbalangkas ng patakaran sa susunod na pulong.