Bản tin Điểm tâm Thị trường Hàng ngày của TMGM: 29 tháng 9 năm 2026

Điểm tin buổi sáng

• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nâng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60%, mức cao nhất trong 15 năm, đồng thời vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt nếu cần thiết.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên các mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 5,24%, kỳ hạn 30 năm ở mức 5,55% và lợi suất thực kỳ hạn 10 năm ở mức 2,89%, khi thị trường định giá lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang theo hướng diều hâu hơn.
• Tổng thống Donald Trump phát tín hiệu sẵn sàng nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Iran và giải phóng tài sản bị đóng băng để đổi lấy tiến triển trong các cuộc đàm phán hạt nhân, qua đó làm thay đổi sắc thái trong quan hệ ngoại giao Mỹ-Iran.
• Thị trường dầu mỏ tiếp tục biến động khi dầu Brent tăng vượt 107 USD/thùng và WTI giao dịch quanh 91-92 USD, với giá được thúc đẩy bởi bế tắc trong ngoại giao Mỹ-Iran, việc khởi động lại đường ống của Saudi Arabia và sự phục hồi trong xuất khẩu của Trung Đông.
• Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết triển vọng lạm phát của khu vực đồng euro cho các năm 2027 và 2028 đã xấu đi, nhưng vẫn khẳng định rằng phản ứng chính sách một cách thận trọng vẫn là phù hợp.
• Nhà hoạch định chính sách ECB José Luis Escrivá cho biết chính sách vẫn chưa ở vùng thắt chặt, trong khi Peter Kazimir nói rằng đợt tăng lãi suất trong tháng này là không thể tránh khỏi và việc định giá lại vào tháng 1 sẽ là yếu tố then chốt.
• Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook cho biết các quyết định lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và thị trường lao động, đồng thời cảnh báo rằng nhu cầu liên quan đến AI và rủi ro năng lượng gắn với Iran có thể khiến áp lực giá duy trì ở mức cao.
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 3,75% vào đầu tháng này với tỷ lệ bỏ phiếu 6-3, nhưng hiện một nửa số quan chức từng ủng hộ việc giữ nguyên đang cho rằng có thể cần tăng lãi suất.
• Chỉ số Dollar Index của Mỹ giao dịch quanh mức 101,20, USD/JPY tăng lên khoảng 157,40 và USD/CHF chạm 0,8327, phản ánh nhu cầu mạnh đối với đồng USD trong bối cảnh lợi suất Mỹ duy trì ở mức cao.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 5,42%, mức cao nhất kể từ năm 2011, sau đợt tăng lãi suất mới nhất của RBA.

Diễn biến thị trường

Lãi suất & Trái phiếu

Trái phiếu Kho bạc Mỹ nối dài đà bán tháo, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 7,6 điểm cơ bản lên 5,24%, lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 7,9 điểm cơ bản lên 4,93% và lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 5,6 điểm cơ bản lên 5,55%, trong khi lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng 7,1 điểm cơ bản lên 2,89%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm giao dịch quanh 5,42%, mức cao nhất kể từ năm 2011.

Ngoại hối

Chỉ số Dollar Index của Mỹ giao dịch quanh mức 101,20. USD/JPY tăng lên khoảng 157,40, trong khi USD/CHF chạm mức cao mới trong 16 tháng là 0,8327. Đồng đô la Úc ban đầu tăng sau quyết định của RBA trước khi đảo chiều, với AUD/USD giảm xuống dưới 0,7000 và có thời điểm giao dịch quanh 0,7020, trong khi AUD/JPY tăng lên gần 110,70 và AUD/NZD leo lên khoảng 1,2400.

Năng lượng

Dầu Brent tăng 0,92% lên 105,28 USD/thùng rồi tiếp tục tăng thêm 1,92% lên 107,30 USD, trong khi hợp đồng Brent tháng 12/2027 đóng cửa ở mức kỷ lục 80,29 USD và sau đó tăng lên 80,67 USD. WTI giao dịch quanh 92,05 USD trong đầu phiên châu Á trước khi lùi về gần 91,10 USD khi các thông tin về nguồn cung bù trừ rủi ro địa chính trị.

Kinh tế vĩ mô & Ngân hàng trung ương

RBA nâng lãi suất tiền mặt lên 4,60% nhưng Thống đốc Bullock phát tín hiệu bớt cấp bách hơn

Ngân hàng Dự trữ Úc đã nâng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4,60% tại cuộc họp ngày 29 tháng 9, đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong khoảng 15 năm. Quyết định được thông qua nhất trí sau khi RBA đã tạm dừng tại các cuộc họp tháng 6 và tháng 8, và hội đồng cho biết một số rủi ro lạm phát theo hướng tăng được nêu ra trong tháng 8 hiện đang trở thành hiện thực. Tuyên bố tiếp tục nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn quá cao và ngân hàng sẽ sẵn sàng nâng mục tiêu lãi suất tiền mặt thêm nữa nếu cần.

Phản ứng của thị trường trở nên trái chiều hơn sau khi Thống đốc Michele Bullock cho biết hội đồng cũng đã thảo luận về việc giữ nguyên lãi suất. Những phát biểu của bà nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều kiện thị trường lao động đang hạ nhiệt, giá nhà giảm, các điểm dễ tổn thương của thị trường nhà ở và những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu, đồng thời bà nhấn mạnh độ trễ trong cơ chế truyền dẫn của chính sách tiền tệ. Đồng đô la Úc ban đầu tăng sau quyết định này trước khi đánh mất mức tăng, với AUD/USD trượt xuống dưới 0,7000, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm giao dịch quanh 5,42%, mức cao nhất kể từ năm 2011.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ khi kỳ vọng Fed diều hâu hơn gia tăng

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục tăng mạnh, kéo dài đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu khi thị trường định giá lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang theo hướng diều hâu hơn cùng với giá năng lượng tăng cao. Tính đến khi đóng cửa, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 7,6 điểm cơ bản lên 5,24%, đưa mức này tiến sát đỉnh đóng cửa năm 2007 là 5,29%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 7,9 điểm cơ bản lên 4,93%, mức cao nhất kể từ năm 2024, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 5,6 điểm cơ bản lên 5,55%, mức cao mới kể từ sau năm 2004.

Lợi suất thực là động lực chính của đợt biến động này, với lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng 7,1 điểm cơ bản lên 2,89%, mức cao nhất kể từ năm 2008. Thị trường hợp đồng tương lai đang định giá 73% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tới. Các bình luận riêng về tài trợ tài khóa của Mỹ cũng nhấn mạnh áp lực từ lãi suất cao hơn, với chi phí lãi vay tăng thêm 82 tỷ USD trong năm qua lên khoảng 4,6% GDP và chi phí tài trợ ước tính tăng thêm 54 tỷ USD nếu chi phí huy động qua tín phiếu ngắn hạn tăng thêm 75 điểm cơ bản khi các tín phiếu hiện hữu đáo hạn và được đảo nợ.

ECB giữ giọng điệu thận trọng ngay cả khi các quan chức cảnh báo về lạm phát

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde cho biết nền kinh tế khu vực đồng euro tiếp tục mở rộng trên diện rộng ở các quốc gia và lĩnh vực, với ngành sản xuất và thị trường lao động vẫn đứng vững, nhưng cảnh báo rằng lạm phát trong các năm 2027 và 2028 sẽ cao hơn dự kiến trước đó. Bà cho biết vẫn chưa có bằng chứng cho thấy áp lực giá đang trở nên ăn sâu và khẳng định rằng phản ứng thận trọng vẫn là phù hợp, mô tả chính sách đang đi theo “con đường trung dung”.

Các quan chức ECB khác củng cố quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt vẫn phụ thuộc vào dữ liệu nhưng chưa kết thúc. José Luis Escrivá cho biết chính sách vẫn chưa ở vùng thắt chặt, trong khi Peter Kazimir nói rằng đợt tăng lãi suất được thực hiện vào đầu tháng này là không thể tránh khỏi và việc định giá lại vào tháng 1 sẽ là mốc tham chiếu quan trọng. Những bình luận này được đưa ra trong bối cảnh đồng euro tiếp tục chịu áp lực, với EUR/USD giao dịch gần mức đáy cuối tháng 7 quanh 1,1350 sau khi các nhà giao dịch lùi kỳ vọng về một phản ứng nhanh hơn từ ECB.

Thống đốc Fed Cook nói rủi ro lạm phát vẫn gắn với dữ liệu, AI và Iran

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook cho biết số lượng và quy mô của các điều chỉnh tiếp theo đối với lãi suất quỹ liên bang sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sắp công bố. Phát biểu tại Oakland, California, bà chỉ ra các rủi ro có thể khiến áp lực lạm phát duy trì ở mức cao, bao gồm nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo và các rủi ro trên thị trường năng lượng gắn với Iran.

Những phát biểu của bà góp phần củng cố giọng điệu diều hâu rộng hơn trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ, khi thị trường đã bắt đầu đánh giá lại lộ trình chính sách sau các số liệu lạm phát vững và giá dầu tăng cao. Sự kết hợp giữa áp lực giá dai dẳng và dữ liệu hoạt động kinh tế bền bỉ đã khiến sự chú ý tiếp tục tập trung vào việc liệu Fed có cần thắt chặt thêm hay không.

Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoE đối mặt với sự soi xét mới khi các Phó Thống đốc nghiêng về khả năng tăng lãi suất

Ngân hàng Trung ương Anh đã giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 3,75% vào ngày 17 tháng 9 với quyết định 6-3, nhưng những bình luận sau đó từ các quan chức đã khiến sự chú ý quay trở lại khả năng nối lại thắt chặt. Hiện một nửa trong số sáu nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu giữ nguyên đang cho rằng có thể cần tăng lãi suất.

Sự thay đổi trong giọng điệu này đã giúp đồng bảng Anh nhích lên và nhấn mạnh mức độ mà các ngân hàng trung ương vẫn nhạy cảm với rủi ro lạm phát ngay cả sau những lần tạm dừng trước đó. Những bình luận này cũng phù hợp với xu hướng toàn cầu rộng hơn, trong đó giá năng lượng cao hơn đang làm phức tạp triển vọng chính sách.

Địa chính trị, Năng lượng & Hàng hóa

Trump phát tín hiệu có thể nới lỏng trừng phạt Iran khi các cuộc đàm phán do Qatar làm trung gian tiếp diễn

Tổng thống Donald Trump sẵn sàng nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Iran và giải phóng tài sản của Iran bị đóng băng để đổi lấy tiến triển trong đàm phán hạt nhân, đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý sau những căng thẳng gần đây liên quan đến eo biển Hormuz. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi cho biết Tehran đã thảo luận các đề xuất với các bên trung gian Qatar và phản hồi của Mỹ sẽ được chuyển lại thông qua Qatar.

Diễn biến ngoại giao này diễn ra sau giai đoạn mà hy vọng về một thỏa thuận liên tục bị dập tắt. Gần đây, thị trường tập trung vào việc Trump bác bỏ một đề xuất của Iran liên quan đến việc mở lại eo biển Hormuz, nhưng tín hiệu nới lỏng trừng phạt mới nhất cho thấy các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra tích cực ngay cả khi các điều khoản của bất kỳ thỏa thuận nào vẫn chưa được giải quyết.

Giá dầu biến động theo ngoại giao Mỹ-Iran, nguồn cung từ Saudi Arabia và sự phục hồi xuất khẩu của Trung Đông

Giá dầu tiếp tục biến động khi rủi ro địa chính trị và các diễn biến nguồn cung kéo thị trường theo hai hướng trái ngược. Dầu Brent tăng 0,92% lên 105,28 USD/thùng rồi tăng thêm 1,92% lên 107,30 USD, trong khi WTI giao dịch quanh 92,05 USD trong đầu phiên châu Á trước khi lùi về gần 91,10 USD trong giờ giao dịch châu Âu.

Đà tăng trước đó gắn với bế tắc trong ngoại giao Mỹ-Iran và sự hoài nghi rằng eo biển Hormuz sẽ sớm được mở lại, trong khi áp lực giá về sau đến từ việc khởi động lại đường ống của Saudi Arabia, đề nghị nới lỏng trừng phạt của Mỹ đối với Iran và sự phục hồi trong xuất khẩu tháng 9 từ các nhà sản xuất chủ chốt ở Trung Đông. Định giá ở các kỳ hạn xa hơn cũng tăng lên, với hợp đồng Brent tháng 12/2027 đóng cửa ở mức kỷ lục 80,29 USD trước khi tăng tiếp lên 80,67 USD, cho thấy giá năng lượng cao đang được phản ánh ở phần xa hơn của đường cong kỳ hạn.

Tiền tệ

Đồng USD giữ vững khi lợi suất hỗ trợ USD/JPY và USD/CHF tăng

Đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn và kỳ vọng vững hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số Dollar Index giao dịch quanh mức 101,20, USD/JPY tăng lên khoảng 157,40 trong phiên châu Á và USD/CHF mở rộng đà tăng lên 0,8327, mức cao mới trong 16 tháng.

Sự suy yếu của đồng yên khiến rủi ro can thiệp tiếp tục được chú ý, trong khi đồng franc Thụy Sĩ chịu áp lực khi đồng USD mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt khác. Trên các thị trường tiền tệ, giá dầu ở mức cao và việc định giá lại kỳ vọng lãi suất toàn cầu đi kèm vẫn là động lực trung tâm thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD.