Đô la Canada: Triển vọng tăng lãi suất đang đến gần – Commerzbank

Norman Liebke của Commerzbank nhận định đồng đô la Canada có diễn biến kém hơn các đồng tiền khác trong nhóm G10, nhưng cho rằng đồng tiền này được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Canada nâng lãi suất và giá dầu ở mức cao. Ông cho rằng những thông điệp của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã mở đường cho khả năng tăng lãi suất, trong khi kỳ vọng lạm phát, thị trường lao động mong manh và căng thẳng thương mại với Mỹ sẽ định hình diễn biến của CAD cũng như quỹ đạo dự báo đối với EUR/CAD và USD/CAD.

BoC thắt chặt chính sách hỗ trợ đồng đô la Canada

"Tuy nhiên, những bình luận mới nhất của Macklem đã làm gia tăng đáng kể khả năng sớm có một đợt tăng lãi suất, và vì vậy chúng tôi dự báo đợt tăng đầu tiên sẽ diễn ra trước cuối năm nay. Dù các thành viên thị trường đánh giá xác suất tăng lãi suất trong tuần này là 85%, và chúng tôi cũng dự báo lãi suất sẽ tăng sau những bình luận mang tính thắt chặt hơn gần đây, chúng tôi vẫn cho rằng động thái như vậy là quá sớm do lạm phát cơ bản còn thấp. Thị trường đã phản ánh vào giá tổng cộng bốn đợt tăng lãi suất từ nay đến tháng 9/2027."

"Dù chắc chắn vẫn có khả năng xuất hiện thêm các đợt tăng lãi suất trong năm tới, theo chúng tôi, kỳ vọng này có phần quá cao. Tuy vậy, triển vọng lãi suất vẫn hỗ trợ CAD, đặc biệt khi các chuyên gia kinh tế của chúng tôi dự báo mức độ thắt chặt của Fed và ECB từ nay đến cuối năm 2027 sẽ thấp hơn mức hiện được thị trường phản ánh vào giá. Tuy nhiên, phần lớn mức thắt chặt dự kiến của BoC có lẽ cũng đã được phản ánh vào giá, đồng nghĩa với việc CAD có tăng giá thêm hay không sẽ ngày càng phụ thuộc vào việc BoC có áp dụng lập trường thắt chặt hơn nữa so với kỳ vọng hiện tại của thị trường hay không."

"Điều này khiến BoC phải đối mặt với bài toán cân bằng ngày càng khó khăn. Những dấu hiệu suy yếu ghi nhận cho đến nay có lẽ chưa đủ để loại trừ khả năng tăng lãi suất, đặc biệt vì nền kinh tế thực của Canada đã phát đi những tín hiệu trái chiều trong một thời gian. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường lao động và kinh tế khả quan hơn sẽ củng cố cơ sở cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo."

"Ngược lại, hoạt động kinh tế suy giảm rõ rệt hơn có thể hạn chế dư địa thắt chặt thêm của BoC. Hơn nữa, những thay đổi về lãi suất chỉ tác động đến nền kinh tế thực sau một độ trễ nhất định, đồng nghĩa với việc BoC có lẽ sẽ hành động thận trọng hơn nếu nền kinh tế tiếp tục suy yếu. Do đó, xung đột thương mại vẫn là một yếu tố rủi ro trọng yếu đối với CAD: ngay cả khi gánh nặng thuế quan thực tế cuối cùng tăng ít hơn lo ngại, sự bất định kéo dài vẫn có thể gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng của Canada, qua đó hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Canada."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)