Yên Nhật suy yếu khi thị trường tập trung vào các cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed và BoJ

• USD/JPY giao dịch với xu hướng tích cực khi đồng yên Nhật suy yếu trên diện rộng.
• Fed và BoJ được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại các cuộc họp trong tuần này.
• Thị trường kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục được thắt chặt trong tháng 12, khiến định hướng từ các nhà hoạch định chính sách trở thành tâm điểm chú ý.

USD/JPY giao dịch với xu hướng tích cực trong ngày thứ Hai khi đồng yên Nhật (JPY) diễn biến yếu hơn các đồng tiền chủ chốt khác, trong khi đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên cũng hỗ trợ cặp tiền này. Tại thời điểm viết bài, USD/JPY giao dịch quanh mức 157,42 sau khi giảm xuống 156,08 vào thứ Sáu, mức thấp nhất kể từ ngày 18/9.

Đồng đô la Mỹ phần nào lấy lại điểm tựa sau khi khép lại tuần trước trong sắc đỏ, khi những lo ngại về các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy nhu cầu trái phiếu chính phủ và kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 101,91 sau khi giảm xuống 101,45 trong tuần trước, mức thấp nhất kể từ ngày 1/10.

Lợi suất diễn biến trái chiều trong ngày thứ Hai, với lợi suất kỳ hạn ngắn nhích lên trong khi lợi suất kỳ hạn dài gần như không đổi, ở gần các mức thấp gần đây. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, mức tham chiếu của thị trường, hiện ở quanh 4,98%.

Mọi sự chú ý đổ dồn vào thông báo chính sách tiền tệ của Fed và BoJ

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, tiếp theo là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào thứ Sáu. Cả hai ngân hàng trung ương đều được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất sau khi Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 9 và BoJ thắt chặt tổng cộng 50 điểm cơ bản hồi đầu năm nay, trong bối cảnh cú sốc năng lượng tại Trung Đông làm gia tăng áp lực lạm phát.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch kỳ vọng cả hai sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12. Khi việc tạm dừng tăng lãi suất phần lớn đã nằm trong dự báo, sự chú ý sẽ tập trung vào các tuyên bố chính sách cùng phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh và Thống đốc BoJ Kazuo Ueda để tìm manh mối về thời điểm và tốc độ thắt chặt tiếp theo.

Dữ liệu lạm phát gần đây từ cả Mỹ và Nhật Bản củng cố kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục được thắt chặt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, cao hơn mức 3,4% trước đó, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, so với mức 5,6% trong tháng 8. Tại Nhật Bản, lạm phát loại trừ thực phẩm tươi sống tăng từ 1,7% lên 2,1%, vượt mục tiêu 2% của BoJ, trong khi thước đo loại trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng tăng từ 1,9% lên 2,4%.

BoJ tạm dừng tăng lãi suất khiến tháng 12 trở thành tâm điểm, trong khi lạm phát cao hơn hỗ trợ đồng yên

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman nhận định BoJ “được dự báo rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1,25% và đánh giá tác động của đợt tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 9 trước khi tiếp tục thắt chặt”. Họ nhắc lại rằng trong tháng 9, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda “đã cảnh báo rằng việc tăng lãi suất nhanh có thể gây xáo trộn giá tài sản”, đồng thời lưu ý rằng “có thể cần một thời gian để xác nhận lạm phát đã duy trì vững chắc ở mức 2%”.

Dù vậy, BBH cho rằng “lạm phát cơ bản cao hơn tạo dư địa để Báo cáo Triển vọng thể hiện lập trường cứng rắn hơn, qua đó nâng kỳ vọng lãi suất của BoJ theo hướng có lợi cho JPY”. Phản ánh sự thay đổi này, họ nhấn mạnh rằng “đường cong lãi suất hoán đổi đang phản ánh xác suất 75% BoJ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,50% tại cuộc họp ngày 18/12 và mức thắt chặt gần 75 điểm cơ bản trong 12 tháng tới”.