核心要点
- 订单块是价格强劲单边运动前的最后一根反向K线，标示出一个被认为有机构交易者放置大额订单的区域。
- 看涨订单块是价格强劲上涨前的最后一根阴线，看跌订单块则与之相反。
- 交易者以这根K线的最高价和最低价为边界标记订单块，包括影线在内，然后等待价格回测该订单块。
- 有效订单块通常出现在结构突破（BOS）之前，其后的走势往往会留下公允价值缺口（FVG），且该订单块尚未被回测。
- 一旦K线收盘价越过订单块的远端边界，交易者通常就会将其视为失效，不过不同工具和教学者采用的具体标准有所不同。
- 较高时间周期的订单块通常被认为更可靠，因为4小时图、日线图和周线图呈现的价格波动幅度更大，噪声更少。
- 交易者只有在价格回测订单块并出现确认信号后才入场，同时将止损设在略超出订单块边界的位置。
- 订单块无法预测价格，而且许多订单块都会失效，因为标记订单块具有主观性，事后识别也远比在实时图表上识别容易。
什么是订单块
订单块是图表上的一个价格区域，由价格强劲单边运动前的最后一根反向K线确定。这一概念认为，机构交易者曾在该区域放置大额买单或卖单。交易者关注订单块，是因为价格回到该区域时可能出现反应。
强劲单边运动是指价格快速、有力地朝一个方向运行，形成一连串明显大于周围K线的K线。机构交易者包括银行、基金及其他交易规模庞大的公司，其交易规模足以单独推动价格变动。
订单块是聪明钱概念（SMC）的核心工具。SMC是一种图表分析方法，试图追踪机构交易者可能采取的行动。订单块概念由以Inner Circle Trader（ICT）闻名的Michael J. Huddleston推广开来。SMC中关于机构交易者的所有说法都仍属于推测，因为这些公司之外的任何人
都无法看到它们的订单。
订单块分为看涨和看跌两种，具体取决于随后强劲单边运动的方向。在介绍这两种类型之前，更重要的问题是：机构交易者为什么会在图表上留下订单块这样的区域？
订单块为何形成
按照这一理论，订单块之所以形成，是因为机构交易者会逐步建立大额头寸，而尚未成交的那部分订单可能会在价格返回时引发反应。在机构交易中，如果一家基金希望大量买入，就不能直接下达一笔巨额订单，否则会暴露需求，并推高剩余买单的成交价格。因此，这一理论认为，基金会在几根K线形成期间分批买入。
- 建仓阶段持续数根K线，机构交易者在狭窄区间内分批执行一笔大额订单。
- 强劲单边运动在订单已有足够部分成交后开始，价格迅速离开该区域。
- 回测发生在价格随后重新进入该区域时。这一理论认为，区域内仍有未成交订单等待执行，可能再次推动价格离开。
当一笔大额买单或卖单被拆分执行，并留下一个在价格返回时可能引发反应的区域，订单块就形成了。
普通K线图无法显示这些订单，因此，关于建仓过程的解释仍是一种理论，交易者用它来说明订单块为什么可能有效。建仓后强劲单边运动的方向，决定了订单块属于看涨还是看跌类型。
订单块的类型：看涨订单块与看跌订单块
订单块分为两种，名称取决于随后强劲单边运动的方向。看涨订单块出现在强劲上涨之前，看跌订单块出现在强劲下跌之前。两者遵循相同的规则，只是方向相反。
| 特征 | 看涨订单块 | 看跌订单块 |
|---|---|---|
| 构成订单块的K线 | 强劲上涨前的最后一根阴线 | 强劲下跌前的最后一根阳线 |
| 随后出现的走势 | 强劲上涨并突破前期高点（BOS） | 强劲下跌并跌破前期低点（BOS） |
| 交易者如何看待该区域 | 需求区，可能提供支撑 | 供给区，可能形成阻力 |
| 回测时关注的信号 | 买方入场的迹象（价格拒绝K线） | 卖方入场的迹象（价格拒绝K线） |
| 常见止损位置 | 略低于区域最低点 | 略高于区域最高点 |
| 通常判定失效的条件 | K线收盘价低于区域最低点 | K线收盘价高于区域最高点 |
两种订单块各自由不同方向的K线构成，并在价格回测时发挥不同作用。
看涨订单块
看涨订单块是价格强劲上涨前的最后一根阴线，交易者通常将其识别为这段强势走势之前的最后一根反向K线。阴线是指收盘价低于开盘价的K线。交易者将看涨订单块视为需求区，即买方可能入场的区域。因此，价格回测看涨订单块时，该区域可能提供支撑，交易者也常将其视为图表上邻近的支撑位和阻力位之一加以关注。
- 最后一根阴线位于强劲上涨之前，构成看涨订单块。
- 强劲上涨出现在这根K线之后，并突破前期高点，交易者将其解读为买方开始主导市场。
- 交易者寻找买入机会的条件是：趋势向上，且价格回测看涨订单块。
绘制看涨订单块时，以最后一根阴线的最高价和最低价为边界画出矩形框，包含影线，并将矩形框向图表右侧延伸。
看跌订单块
看跌订单块是价格强劲下跌前的最后一根阳线，机构可能在跌势开始前，已于该区域以较高价格卖出。阳线是指收盘价高于开盘价的K线。交易者将看跌订单块视为供给区，即卖方可能入场的区域。因此，看跌订单块可能形成阻力，成为图表上的阻力位之一，价格回测时卖压可能再次出现。
- 最后一根阳线位于强劲下跌之前，构成看跌订单块。
- 强劲下跌出现在这根K线之后，并跌破前期低点，交易者将其解读为卖方开始主导市场。
- 交易者寻找卖出机会的条件是：趋势向下，且价格回测看跌订单块。
看跌订单块的绘制方法相同，以最后一根阳线的最高价和最低价为边界画出矩形框。了解这两种类型后，下一步是在实际图表上寻找订单块。
如何在图表上识别订单块
识别订单块时，先在价格走势中寻找引发结构突破、改变市场结构的强劲单边运动，再以该走势前最后一根反向K线的最高价和最低价为边界标记区域，然后等待价格返回。
- 寻找突破前期高点或跌破前期低点的强劲单边运动，交易者称之为结构突破（BOS），即价格突破近期的波段高点或低点。
- 识别订单块时，向前查找强劲单边运动之前的最后一根反向K线，即上涨前的最后一根阴线，或下跌前的最后一根阳线。
- 以该K线的最高价和最低价为边界画出矩形框，包括影线在内，让订单块覆盖可能存在订单的完整价格范围。
- 等待价格回测订单块，即价格重新进入矩形框内，并观察价格在其中的反应。
并非每根红色或绿色K线都符合条件；交易者需要看到明确的结构突破，而不仅仅是影线刺穿某个价位。
并非所有强劲走势前的最后一根反向K线，都能构成有用的订单块。图表上充斥着小幅波动，在后续走势结束后，几乎任何一根K线看起来都可能像订单块。
两位交易者也可能在同一张图表上标记略有不同的K线，尤其是在转折点附近出现多根小K线时。因此，标记订单块具有主观性。清晰的规则有助于减少猜测，而这些规则决定了哪些订单块值得关注。
什么样的订单块才有效
当随后的强劲单边运动引发明确的结构突破、往往留下公允价值缺口，并且符合整体市场背景时，有效订单块通常更有力度。交易者在依赖订单块之前，会根据一份简短的核查清单逐项检查。
- 订单块之后出现BOS，即强劲单边运动推动价格明确突破有意义的波段高点或低点，而非仅仅略微越过。
- 强劲单边运动中出现公允价值缺口（FVG），即价格运动过快，导致连续三根K线中的第一根和第三根之间没有价格重叠，从而形成缺口。
- 一次 流动性扫荡 发生在强劲单边运动开始之前，即价格短暂突破附近高点或低点后转向，而这些价位附近通常聚集着大量止损订单。
- 未回测订单块在强劲单边运动后尚未被价格重新测试，因此，这一理论认为其中仍保留着更多未成交订单。
- 订单块与较高时间周期的趋势一致，即看涨订单块位于上升趋势中，看跌订单块位于下降趋势中。
较弱的订单块未能带来有意义的BOS，在回测时也更容易失效。
部分交易者还会观察强劲单边运动期间是否出现较高的成交量，以此判断该走势背后是否可能有更多订单参与。
一旦K线收盘价越过订单块的远端边界，交易者通常就会将其视为失效。这意味着收盘价低于看涨订单块的最低点，或高于看跌订单块的最高点。不同工具和交易者采用的具体标准有所不同，例如，影线越过远端边界是否算作失效，还是必须等到整根K线收盘后才能确认。
当同一张图表上存在多个订单块时，交易者通常倾向于选择符合清单条件最多的订单块。订单块的强弱还取决于其形成的时间周期。
哪个时间周期最适合订单块分析
任何时间周期都可以标记订单块，但4小时图、日线图和周线图等较高时间周期通常被认为更可靠。较高时间周期的K线形成时间更长，覆盖的价格波动幅度更大，因此，这些周期上的订单块比1分钟图或5分钟图上的订单块包含更少的随机噪声。
许多交易者会先在较高时间周期标记订单块，再切换到较低时间周期寻找入场机会。较低时间周期能显示订单块内部的更多细节，有助于交易者找到更精准的入场位置，并缩小止损幅度。下表中的周期搭配反映了交易者的常见做法，每位交易者都会根据自己的时间安排进行调整。
| 交易风格 | 标记订单块的时间周期 | 寻找入场机会的时间周期 |
|---|---|---|
| 波段交易 | 日线或4小时 | 1小时 |
| 日内交易 | 4小时或1小时 | 15分钟或5分钟 |
| 剥头皮交易 | 15分钟或5分钟 | 1分钟 |
在合适的时间周期找到有效订单块后，下一步就是规划具体交易。
如何利用订单块交易
交易者将订单块作为整体交易策略的一部分，许多人会将其用于外汇交易及其他市场：顺着趋势方向，等待价格回测该区域，寻找确认信号，再入场，并将止损设在区域之外。订单块本身只是一个值得关注的区域。只有价格在其中作出反应后，才可能出现入场信号。
- 检查较高时间周期的趋势，这是第一步；只在上升趋势中关注看涨订单块，或在下降趋势中关注看跌订单块。
- 标记有效订单块，确保其符合核查清单的要求，并位于适合您交易风格的时间周期上。
- 等待回测，即在价格重新进入订单块之前不采取行动。
- 等待确认信号在订单块内出现，例如价格拒绝K线，或较低时间周期上的特征转变（CHoCH）。
- 入场并立即设置止损和目标，利用该区域，在价格来得及波动之前就确定入场点和出场点。
价格拒绝K线是带有长影线的K线，表明价格被推离订单块。CHoCH是较低时间周期趋势发生反转的首个迹象，例如，价格在看涨订单块内突破近期一个逐步下移的高点。
如果跳过确认环节，当价格直接穿过订单块时，交易就会面临风险，而这种情况并不少见。有些订单块始终不会被回测，对于这类交易机会，直接放弃即可。
最后一步是设置止损和目标，这决定了一笔交易可能亏损多少，以及计划获取多少收益。
订单块交易的止损与目标
大多数交易者会将止损设在略超出订单块边界的位置，即看涨订单块下方，或看跌订单块上方。K线收盘价越过远端边界，意味着这笔交易所依据的订单块判断已经失效，因此没有理由继续持仓。部分交易者会在边界外多留一点空间，因为价格转向前，影线经常会略微刺穿订单块。良好的风险管理与交易机会本身同样重要，包括合理确定仓位规模，以及接受计划内的亏损。
目标方面，交易者通常瞄准下一个波段高点或低点，或者采用预先设定的风险回报比。风险回报比用于比较一笔交易承担的风险与计划获取的收益。许多订单块指南会以1:2作为常见示例，即承担1美元风险，争取获得2美元收益，但每位交易者都会自行选择具体比例。
每笔交易都应合理确定仓位，确保触及止损时的亏损金额在您的承受范围内。将上述步骤放在同一张图表上，可以看清订单块交易的完整流程。在投入真实资金之前，请先使用模拟账户练习。
订单块交易示例
下面通过一张简化图表展示订单块交易，将所有步骤集中呈现。这只是一个简化的说明性示例，不涉及真实的交易品种、价格、日期或交易结果，其中任何情形都未在真实市场中发生。
- 较高时间周期的趋势向上，日线图上的价格不断形成更高的高点和更高的低点。
- 一轮强劲上涨突破前一个波段高点，形成BOS，并在上涨过程中留下FVG。
- 强劲上涨前的最后一根阴线成为看涨订单块，交易者以其最高价和最低价为边界画出矩形框，包括影线在内。
- 价格回测看涨订单块发生在几天之后，价格重新进入订单块区域，交易者在入场前观察价格在矩形框内的表现。
- 看涨订单块内形成一根价格拒绝K线，带有较长下影线，且收盘价接近该K线顶部，这被视为确认信号。
- 交易者在价格拒绝K线收盘时入场，将止损设在略低于订单块最低点的位置，目标设在近期波段高点。
同样的步骤也适用于实时图表，但真实交易机会可能在任何阶段失效。如果回测时价格收于订单块最低点下方，止损会平仓，产生计划内的亏损；回测失败也可能意味着预期的市场反转并未发生。
订单块看起来也很像图表上的其他区域，许多初学者因此容易混淆。
订单块与类似交易概念的比较
订单块与其他几种图表工具外观相似，这让许多初学者感到困惑。下表将订单块与最容易混淆的两种工具进行比较，即供需区和支撑与阻力。
| 特征 | 订单块 | 供需区 | 支撑与阻力 |
|---|---|---|---|
| 标记的对象 | 强劲单边运动前的最后一根反向K线 | 强劲走势前较宽的盘整区，通常由数根K线构成 | 价格此前发生转向的价位 |
| 宽度 | 较窄，仅覆盖一根K线 | 较宽的区域 | 一条线或狭窄区间 |
| 背后的逻辑 | 机构订单（一种理论） | 买卖双方力量失衡 | 价格反复作出反应，引起众多交易者关注 |
| 增强有效性的因素 | BOS、FVG、尚未回测、趋势一致 | 价格强劲离开盘整区 | 随着时间推移被更多次触及 |
| 止损幅度 | 通常较小 | 通常较大 | 取决于具体价位 |
订单块与支撑及阻力
支撑位和阻力位来自价格多次转向的价位，而订单块来自强劲单边运动之前的一根特定K线。支撑位是价格此前下跌止步并反弹的位置，阻力位则是价格此前上涨止步并回落的位置。
支撑位和阻力位每被触及一次，其有效性就会增强，因为会有更多交易者注意到该价位，并在附近下单。订单块只形成一次也可能具有意义，因为其理论基础是一次强劲单边运动留下的机构订单。这两种工具都用于标记价格可能作出反应的区域，但都不能保证价格一定会出现反应。
订单块与供需区
订单块是由单根K线构成的较窄区域，而供需区是强劲走势前更宽的区域，通常是由数根K线形成的盘整区。许多交易者将订单块视为较大供需区内更精确的位置。
供需区标记买方或卖方压倒另一方的区域，通常包含行情启动前的横盘K线。订单块则将该区域缩小至最后一根反向K线。
较窄的订单块可以让止损幅度更小，从而改善每笔交易的风险回报比。缺点是，价格更容易错过较窄的订单块，在供需区更宽的部分就发生转向，完全没有触及订单块。订单块与供需区在图表上经常重叠，但交易者将它们视为两种不同的工具，各自遵循不同规则。
订单块与公允价值缺口
订单块是强劲单边运动之前的K线，而FVG是一个缺口，出现在强劲单边运动内部，连续三根K线中的第一根和第三根之间没有价格重叠；这两种工具可以在同一段价格走势中形成。订单块与FVG经常同时出现在同一张图表上。
订单块显示强劲单边运动从何处开始，FVG则反映这段运动有多快，因为只有当价格移动过快、K线之间来不及形成重叠时，才会出现缺口。许多交易者还会追踪更广泛的价格走势，因为缺口与订单块都反映了同一次强劲的价格位移。许多交易者认为，如果订单块之后紧接着出现FVG，该区域会比单独的订单块或FVG更有力度。FVG本身是一个独立课题，有专门的缺口交易规则。
订单块与突破块
所谓突破块，就是已经失效的订单块。价格突破订单块，而不是在其中作出反应，交易者随后便从相反方向观察同一区域。因此，原本充当支撑的看涨订单块，现在可能转而成为阻力。缓解块是另一类失效订单块，另有专门指南介绍。
这些工具都引出了一个显而易见的问题：订单块究竟是否有效？
订单块真的有效吗
订单块可以帮助交易者规划交易，但并不能保证有效，价格经常会直接穿过这些区域。订单块为交易者提供了明确的入场观察区域和止损位置，这种清晰的交易框架是其主要价值。订单块无法预测价格，而且许多订单块都会失效。
- 标记订单块具有主观性，因为两位交易者可能在同一张图表上选择不同的K线，最终得到不同的区域。
- 事后识别订单块要容易得多，因为完整的历史图表能显示哪些订单块守住了，而实时图表上只能看到候选区域。
- 机构订单的解释只是一种理论，剧烈行情也可能由新闻消息或大量个人交易者同时行动引发，背后并不一定存在大额订单。
- 部分交易者认为，真实的机构订单只会出现在订单流数据中，例如订单簿或市场深度数据，而不会显示在普通K线图上。
- 订单块在震荡市场中效果较差，因为价格在没有明确趋势的情况下上下波动，会留下许多最终失效的小型订单块。
订单流是买卖订单进入市场的实时记录，而订单块只是根据K线推测这些订单曾经所在的位置。
使用订单块的交易者会尝试通过顺势交易、采用有效性核查清单，以及等待确认后再入场，来提高交易胜算。每笔交易都设置固定止损，可以防止单个订单块失效演变成大额亏损。通过历史图表练习并复盘每笔交易，有助于了解订单块在您自身交易风格中的有效频率。在实际应用中，订单块作为包含风险规则的完整交易计划的一部分，最能发挥作用。
以下是一些关于订单块的常见简短问答。
常见问题
谁提出了订单块概念
订单块概念由以Inner Circle Trader（ICT）闻名的Michael J. Huddleston命名并推广，主要通过其免费在线视频传播。观察图表上大额订单所在位置的基本思路，早于ICT就已存在。因此，ICT是让订单块广为人知的人，而不是最早运用这一思路的人。
寻找订单块需要指标吗
不需要。订单块仅根据价格绘制，因此普通K线图就足够了。MT4、MT5和TradingView均没有内置订单块指标。有需要的交易者可以添加社区指标。在TradingView上，这类指标位于“社区”分类中，而不属于内置的“技术指标”分类。每个社区指标对订单块的定义都略有不同，因此使用前应先查看其规则。
哪些市场可以使用订单块
凡是具有价格图表的市场，都可以使用订单块，包括外汇市场、指数、黄金及其他大宗商品、股票和加密货币。交易活跃、成交充足的市场往往会形成更清晰的强劲单边运动，以及更明确的订单块。在外汇市场中，与流动性较弱的市场相比，充足的流动性有助于大额订单成交，同时减少对市场的扰动。
订单块与大宗交易是一回事吗
不是。订单块是图表上的一个区域，而大宗交易是通过私下协商、在公开市场之外完成的单笔超大规模交易，通常由机构交易者进行。大宗交易受到监管，并须按规定报告，因此属于市场的正常组成部分。
初学者可以使用订单块吗
可以。订单块的基本思路易于学习，因此初学者也能使用，但与散户交易者不同，大型机构能够凭借大得多的交易规模推动市场。在实时图表上识别优质订单块需要练习，因此，在投入真实资金之前，应从较高时间周期入手，使用有效性核查清单，留意市场结构变化以及该区域附近的价格回落，而不是每出现一次机会就交易。将订单块交易策略与机构订单流思路结合使用，比将其视为独立的投资建议更合适。
