TMGM 每日市场早餐：2026年9月21日

晨间市场快照

• 美联储官员表示，美国通胀仍然过高。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比指出，强劲需求、关税、能源以及供应冲击正在推高通胀；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利则表示，经济各个领域的价格压力依然高企。
• 日本央行将利率上调25个基点至1.25%，此后美元/日元一度升破158，随后回落至157附近，因有关日本央行进行汇率询价的报道释放出若日元进一步走弱，可能出手干预的信号。
• WTI原油连续第四个交易日下跌至约93.50-94.00美元，较上周高点低近8%。尽管沙特阿拉伯遭遇新一轮袭击，但由于沙特原油出口增加以及近期经霍尔木兹海峡运输量创纪录，市场对短期供应的担忧有所缓解。
• 美国和中国官员在纽约启动高级别会谈，讨论贸易、人工智能和关键矿产议题，为本周稍晚计划举行的特朗普—习近平峰会做准备；与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特表示，与中国的接触“非常成功”。
• 伊朗伊斯兰革命卫队警告称，任何新的打击都将促使德黑兰改变冲突的地理范围和武器配置，进一步加剧本已紧张的中东局势。
• 乌克兰夜间对莫斯科及周边地区发动大规模无人机和导弹袭击，其中包括一座炼油厂，使战争对俄罗斯能源基础设施的直接影响进一步扩大。
• 澳元表现优于多种其他货币，因市场已计入澳洲联储下周再次加息的预期；与此同时，澳元/日元交投于112.10附近，澳元/美元徘徊在0.7120附近。
• 美元指数在连续两日下跌后持稳于100.30附近，美元/瑞郎交投于0.8230附近，美元/印尼盾则在美元整体走强背景下延续涨势至约17,850。
• 黄金在周五于4,400美元附近受阻后，小幅回落至4,365美元附近，美联储鹰派信号和地缘政治紧张局势对美元形成支撑。

市场动态

外汇

美元指数在连续两日下跌后交投于100.30附近。日本央行决议后，美元/日元一度升破158.00，随后回落至157.00附近；美元/瑞郎交投于0.8230附近；美元/印尼盾连续第八个交易日上涨至约17,850；澳元/美元徘徊于0.7120附近，澳元/日元交投于112.10附近。

能源 & 金属

WTI原油交投于93.50-94.00美元附近，连续第四日下跌，价格较上周高点低近8%。布伦特原油周五回落至每桶约105美元，而黄金在4,400美元附近受阻后，小幅回落至4,365美元附近。

宏观经济 & 央行

美联储官员称通胀压力仍广泛且持续

本周伊始，美联储官员再次强化了强硬的通胀表态。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，强劲需求、关税、能源及其他供应冲击都在推升美国通胀压力，并称如果需求过热，美联储将如何应对“毫无含糊之处”。

古尔斯比表示，供应冲击正被证明具有持续性，货币政策必须将其纳入考量；他补充称，在没有证据表明由供应驱动的通胀正在消退的情况下，很难看到一条可信的路径使通胀回到美联储2%的目标。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利则另行表示，美国经济“各个方面”的通胀仍然过高，并不仅限于与石油相关的价格，这凸显出市场对价格压力依然广泛存在的担忧。

日本央行加息至1.25%引发日元波动并提升干预预期

日本央行最新政策举措仍是市场关注的核心，其将利率上调25个基点至1.25%。尽管加息，市场仍将此次会议解读为相对偏鸽，美元/日元在决议公布后立即从156附近升至158上方。

随后，因有报道称日本央行在纽约时段进行了汇率询价，这一走势部分逆转。市场普遍将此举解读为：若日元贬值加速，官员已准备再次进行干预。此后，美元/日元回落至157.00附近。报道称，随着该货币对逼近160.00，汇率询价有助于抑制市场对日元短期内将被允许贬值至何种程度的预期。

市场计入澳洲联储再次加息预期，澳元走强

随着市场对澳洲联储下周再次加息的预期升温，澳元表现优于多种其他货币。澳元/日元交投于112.10附近，当日上涨0.32%；澳元/美元在早盘徘徊于0.7120附近。

这一走势反映出澳大利亚与日本之间政策预期的分化，投资者同时也在等待澳大利亚就业数据以及澳洲联储行长Michele Bullock的进一步讲话。澳元走强与市场对日本进一步收紧政策步伐持续存在的不确定性形成鲜明对比。

地缘政治、贸易 & 政策

美中在特朗普—习近平峰会前开启纽约会谈

美国和中国官员在纽约启动高级别会谈，旨在为本周稍晚美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平计划举行的会晤铺平道路，并争取在贸易、人工智能和关键矿产方面达成潜在协议。

财政部长斯科特·贝森特表示，他与中国在贸易和人工智能方面的接触“非常成功”。在市场密切关注这两个全球最大经济体之间任何进展迹象之际，此次会谈再次将经济和科技议题置于双边外交的核心位置。

伊朗警告将扩大回应，海湾国家呼吁协调行动

伊朗伊斯兰革命卫队警告称，任何新的军事打击都将促使德黑兰改变冲突的地理范围和所使用的武器，从而增加更广泛地区对抗的风险。

另外，卡塔尔首相谢赫·穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·阿勒萨尼表示，海湾国家必须共同努力，恢复中东稳定，并推动美国与伊朗之间达成解决方案。相关言论凸显出，在地区紧张局势仍然高企之际，各方正同步努力遏制局势升级。

乌克兰夜间大规模袭击莫斯科地区石油基础设施

乌克兰夜间发动大规模无人机和导弹袭击，目标包括莫斯科及周边地区，其中包括莫斯科一座炼油厂。此次打击使冲突对俄罗斯能源基础设施的直接影响进一步扩大，也加剧了围绕石油供应链的地缘政治风险。

此次袭击发生之际，能源市场本就在中东供应担忧与沙特以及经霍尔木兹海峡原油流量增强迹象之间进行权衡。

能源 & 大宗商品

沙特供应缓解市场担忧，WTI连续四日下跌

WTI原油周一连续第四个交易日下跌，交投于93.50美元至略低于94.00美元区间，使这一美国基准油价较上周高点低近8%。此前有报道称，沙特阿拉伯9月原油出口显著增加，缓解了市场对供应中断的担忧。

CNBC援引摩根大通的一份报告称，尽管东西管道受到干扰，沙特原油流量仍“出人意料地强劲”。美国中央司令部司令布拉德·库珀上将也表示，在美国海军护航及该水道排雷行动之后，过去两周经霍尔木兹海峡运输的石油量达到近六个月来的最高水平。

即便如此，市场仍保留地缘政治风险溢价。胡塞武装声称对利雅得和延布一处阿美石油设施发动了导弹和无人机袭击，而沙特当局表示，对延布及其他数个地点的袭击已被挫败，且未报告石油基础设施出现新的损坏。现有管道损坏以及延布装运受扰，仍使供应风险处于市场关注焦点。

美元走强抵消避险需求，黄金回落至4,365美元附近

本周初，黄金在周五于4,400美元附近受阻后，小幅回落至4,365美元附近，暂时中断了自上周触及六周低点以来的短暂反弹。

尽管中东地缘政治紧张局势仍然高企，但由于美联储鹰派信号支撑美元，金价承压。美元走强与持续的地缘政治风险这两股相互博弈的力量，使黄金持续受到市场密切关注。

货币

美元兑主要及新兴市场货币交叉盘保持坚挺

本周伊始，美元整体继续获得支撑，美元指数在连续两日下跌后持稳于100.30附近。美元/瑞郎交投于0.8230附近，而美元/印尼盾则连续第八个交易日上涨至约17,850。

这些走势反映出美联储政策基调强硬继续为美元提供支撑。就印尼而言，美元走强令印尼盾承压；而在瑞士，随着市场关注也转向瑞士国家银行的政策前景，瑞郎回吐了近期部分涨幅。

即将公布的关键事件

• 特朗普—习近平峰会 — 周四：美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平计划举行会晤，此前双方已就贸易、人工智能和关键矿产展开当前的高级别会谈。
• 澳大利亚就业数据 — null：投资者正等待澳大利亚就业数据，以及澳洲联储行长Michele Bullock的进一步讲话。