牵手谷歌开发定制芯片加122亿美元潜在入股，迈威尔科技应声大涨！
迈威尔科技与谷歌达成定制芯片合作，同时向谷歌发行了一份认股权证，允许后者购买价值约121.8亿美元的迈威尔科技股份。受此消息提振，迈威尔科技周三美股大涨近10%。
近年来，随着企业寻求英伟达高昂图形处理器之外的替代方案，对谷歌用于AI工作负载的张量处理单元（TPU）等定制芯片的需求大幅增长。根据迈威尔科技与谷歌双方发布的声明，两家公司将合作开发AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近内存计算技术。
迈威尔科技表示，已向谷歌发行一份最多可购买5897万股股票的认股权证，行权价格设定为每股206.58美元。该公司于7月29日与谷歌签署商业协议，为其提供定制芯片产品。在协议签署后的第一年内，每季度将有136.0867万份认股权证股份归属。剩余股份则将根据从迈威尔科技2027财年第三季度至2033财年结束期间的“自主购买”情况进行归属，其中每当双方共同开发的产品带来5亿美元收入时，就会有一批股份归属。
迈威尔有望从光通信和网络产品的强劲需求中受益。近期谷歌、Meta和亚马逊等超大规模云服务商的表态持续指向AI基础设施支出走高，与此同时，正如在近期英伟达财报预览中所强调的，Blackwell将持续强势、Rubin平台也在加速放量，鉴于迈威尔在英伟达体系内所提供的光通信含量，这两者都将为其带来利好传导。
投资者可能低估了迈威尔的定制ASIC业务，尤其是其与微软的合作,目前已有迹象显示，采购量可能突破100万颗。这在迈威尔已给出指引的约20亿美元收入基础上，可能再叠加10亿至20亿美元的收入。
行情解读：
迈威尔在谷歌的CXL附加方案上，单芯片平均售价超过1000美元，这是又一实质性的顺风，具体幅度取决于CXL搭载率的假设。投资者对交换芯片业务的看法也变得更为积极：现在预计2027日历年该业务收入可能接近12亿美元，而管理层此前的预期约为10亿美元。
