加元：关税提升其作为融资货币的角色——TD Securities
TD Securities认为，加元（CAD）有望作为全球套息融资货币而变得更加重要，其套息/波动率特征已可与日元（JPY）相媲美。他们指出，在美国（US）加征新关税后，USD/CAD已上涨至其1.39的年末预测水平，并认为相对于公允价值仍有进一步上行空间，预计随着关税影响传导至数据，而市场对加拿大央行（BoC）近期鹰派表态的反应减弱，后续将出现更多看跌催化因素。
关税冲击推动CAD转向融资货币角色
“在7月日元干预之后，外汇市场已逐步转向瑞郎（CHF），将其视为新的套息融资货币候选。”
“正如我们在近期报告中讨论的那样，如果金价继续获得支撑，且欧盟-瑞士利差保持稳定，那么CHF不太可能像JPY那样出现持续的即期下行趋势。”
“相反，我们认为CAD作为全球套息融资货币的角色可能会变得更加突出。”
“CAD的套息/波动率比率特征已可与JPY相媲美。”
“在最近与美国围绕第338条关税的争端之后，USD/CAD已上涨至我们对2026年年末1.39的预测，但相对于短期公允价值仍有进一步上升空间。不同于JPY——即将召开的日本央行会议可能成为看涨催化因素——CAD在短期内可能会面临更多看跌催化因素，因为最新关税冲击对市场情绪和生产的影响将反映到国内经济数据中，而市场也将逐渐淡化加拿大央行在9月会议上传递的鹰派叙事。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审阅。了解更多。）
