由于美国国债收益率和油价走高盖过了PCE通胀放缓的影响，黄金跌至接近4,150美元

• 周四亚洲早盘，金价暴跌至4,150美元附近。 
• 债券收益率上升和能源价格走高，可能导致通胀持续更久，并促使货币政策进一步收紧。
• 在低于预期的PCE通胀数据公布后，市场对美联储加息的押注有所降温。 

周四亚洲早盘，Gold price (XAU/USD) 跌至4,150美元附近，受美国国债收益率高企打压。交易员正等待将于周五稍晚公布的美国9月就业数据，以寻求新的市场推动力。 

上一交易日，10年期美国国债收益率上涨约4个基点（bps）至5.298%，30年期美国国债收益率最新上涨近5个基点至5.642%。此外，由于旨在结束战争的美伊会谈陷入停滞，油价上涨。 

能源价格上涨会通过推高整个经济的成本来助长通胀。黄金被广泛视为对冲通胀的工具，但在高利率环境下，持有这种无息金属的机会成本会上升。

独立金属交易员Tai Wong表示：“随着能源价格走高，债券回吐涨幅，并令金属再次承压；尽管在低于预期的核心PCE结果公布后，10月加息的可能性已大幅下降，但对黄金而言，这仍是令人失望的一天。”

低于预期的美国通胀数据削弱了市场对美联储（Fed）立即加息的预期。美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，8月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.4%，此前7月数据经下修后也为3.4%。这一结果低于市场一致预期的3.7%。8月核心PCE同比上涨3.0%，此前7月经下修后增幅同样为3.0%，弱于预期的3.3%。 

油价上涨、收益率攀升之际，黄金承压

OCBC分析师指出，黄金“延续跌势，跌至7周低点”，因近期油价上涨“强化了市场对通胀的担忧以及对美联储进一步收紧政策的预期”。他们指出，“美国国债收益率上升以及美元走强进一步加剧了压力”，同时“跌破4200水平可能放大了技术性抛售”，使得“油价及其对应的利率反应”成为短期内的关键波动因素。OCBC补充称，“若美国数据走软（如核心PCE、NFP）或收益率有所回落，可能有助于黄金企稳；而若油价和收益率再度上行，则下行压力将持续存在。”

Kashkari质疑政策紧缩程度，韧性经济令FED维持鹰派立场

美联储的Kashkari释放出明显偏鹰的信息，FXS Speechtracker评分为7.1/10，高于6.2/10的历史平均水平，凸显出其对接近3%的通胀仍然过高的担忧，即便经济表现出韧性。通过公开质疑货币政策是否真的足够紧缩、强调中性利率可能更高且维持高位，并预计今年还将再加息一次、2027年再加一次，此次讲话表明，尽管市场希望仅通过温和行动就能实现通胀回落，但政策倾向仍是维持限制性立场。其强调消费者支出强劲和劳动力市场整体稳健，同时怀疑除AI领域外经济是否真的疲弱，这进一步强化了一种叙事：经济动能具有持续性，因此有理由在放松政策方面保持谨慎。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.42点至143.28，表明市场感知的鹰派程度小幅回落，但仍稳处于远高于中性100水平的鹰派区间。尽管略有下降，但指数仍处高位，加之高于基准的FXS Speechtracker评分，确认市场仍应继续计价FED的反应函数偏向于在更长时间内维持较高利率，即便市场情绪已较鹰派峰值略有降温。

技术分析：黄金在100日SMA下方维持看空前景

在日线图上，XAU/USD维持短期看跌基调，因现货价格仍位于100日简单移动平均线（SMA）和20日SMA下方，后者与布林带中轨重合。价格目前徘徊在布林带下轨支撑上方不远处，而相对强弱指数（RSI）报38.61，低于中性水平，暗示近期回调后买盘兴趣较为有限。

上行方面，初步阻力位于4,285美元附近的100日SMA，其后是4,315美元的20日SMA/布林带中轨，更强阻力则出现在4,490美元附近的布林带上轨。下行方面，布林带下轨4,140美元构成即时支撑；若 decisively 跌破这一支撑位，将打开更深度修正阶段的空间，而若守住其上方，金价则可能继续在密集均线阻力下方维持整理走势。

（本文的技术分析部分是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）