美联储10月政策押注降温，与12月加息的稳固定价形成拉锯，金价区间震荡

随着市场对美联储10月加息的押注降温以及债券收益率下滑，黄金周一吸引部分买盘。
交易员仍认为美联储12月加息的概率约为90%，限制了金价涨幅。
地缘政治紧张局势支撑避险美元，进一步压制金价。

新的一周伊始，黄金（XAU/USD）吸引部分买盘，但上涨动能不足，亚洲时段始终交投于4,200美元关口下方。美联储主席凯文·沃什不愿就后续政策动向提供任何线索，导致市场对本月晚些时候收紧政策的预期降温。此外，美国国债收益率近期从多年高位大幅回落，拖累美元（USD）跌至两周低点，为黄金提供支撑。

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美联储静默期临近，沃什保持沉默令10月加息概率下降

德意志银行策略师指出，在美联储即将进入10月27日至28日会议前的静默期之际，凯文·沃什并未反驳市场利率预期。他强调，自己不会“预判会议结果”，即便本周通胀数据高于预期也是如此。该行表示，市场将其未释放更强硬鹰派信号视为意外利好，“在他讲话期间，市场定价反映的10月加息概率从约30%降至约15%”，与此同时，“S&P和纳斯达克指数期货均上涨0.15%，而在他讲话前，当天大部分时段均处于下跌状态”，“斯托克指数期货上涨0.68%”。

与此同时，上周高于预期的美国通胀报告推动市场加大对美联储即将加息的押注。根据芝商所的美联储观察工具，交易员定价反映出美联储12月提高借贷成本的概率超过90%。此外，对能源价格推升通胀的担忧，也强化了美联储进一步收紧政策的前景。事实上，中东和东欧敌对行动升级，令供应风险持续高企，推动原油价格周五升至近一个月高点。

周末期间，霍尔木兹海峡还有三艘油轮受损，伊朗伊斯兰革命卫队海军坚称，该水道仍处于关闭状态，船只只有获得其授权后方可通行。在欧洲，乌克兰周日发动的袭击导致圣彼得堡一处石油出口码头和一座储油设施起火。基辅向俄罗斯发射了逾1,000架无人机，实施了这场战争爆发以来规模最大的空袭之一。此外，沙特阿拉伯与伊朗支持的也门胡塞武装之间的冲突几乎没有缓和迹象。

此外，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊警告称，德黑兰已针对美国和以色列可能再次发动的袭击制定了新的报复计划。这使地缘政治风险溢价持续存在，为原油价格提供支撑，并缓解避险美元面临的抛售压力。受此影响，金价仍被限制在过去三周左右维持的熟悉区间内，因此，在布局进一步上涨之前，谨慎的做法是等待强劲的后续买盘出现。

XAU/USD 4小时图

技术分析

在金价从8月触及的4,700美元附近回落的背景下，目前的区间震荡可视为看跌整理阶段。此外，XAU/USD仍明显低于4小时图上的200周期简单移动平均线（SMA），表明近期涨势仍处于更大级别的调整阶段，而非已确认的上升趋势。

与此同时，14周期相对强弱指数（RSI）为55.1，略偏多头；平滑异同移动平均线（MACD）维持在零轴上方，整体仍呈积极态势，但动能略有减弱。不过，金价需要站稳4,200美元关口，并突破约4,215至4,220美元区域的交易区间阻力，才能缓解当前的下行压力，为中期走势改善打开空间。

下行方面，4,150至4,145美元区域可能提供初步支撑，其后是4,100美元整数关口，以及上周约4,075至4,065美元区域的波段低点。若有效跌破后一区域，金价可能进一步下探7月触及的年初至今低点，即3,957美元附近。

（本文的技术分析借助人工智能工具撰写。了解更多。）

美联储常见问题

美联储的职责是什么？它如何影响美元？

美国的货币政策由美联储制定。美联储肩负两大使命：实现物价稳定和促进充分就业。调整利率是其实现这些目标的主要工具。当物价上涨过快、通胀高于美联储2%的目标时，美联储就会加息，从而提高整个经济体系的借贷成本。这会使美国对国际投资者更具吸引力，促使他们将资金投向美国，进而推动美元（USD）走强。当通胀降至2%以下或失业率过高时，美联储可能降息以鼓励借贷，从而对美元构成压力。

美联储多久召开一次货币政策会议？

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。联邦公开市场委员会会议由十二位美联储官员出席，包括七位美联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余十一家地区联邦储备银行行长中的四位，后者以轮值方式担任委员，任期一年。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响美元？

在极端情况下，美联储可能采取一种名为量化宽松（QE）的政策。量化宽松是指美联储大幅增加陷入停滞的金融体系中的信贷流量。这是一项在危机期间或通胀极低时使用的非常规政策措施，也是美联储在2008年全球金融危机期间首选的应对工具。具体而言，美联储通过增发美元，并用这些资金向金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。