由于收益率飙升抵消了市场对美联储维持利率不变押注带来的支撑，黄金在4,350美元下方企稳
- 周三亚洲早盘，金价在4,335美元附近横盘整理。
- 美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平。
- 交易员预计，美联储9月会议维持利率不变的概率为65%。
周三亚洲早盘，金价（XAU/USD）在从6月初接近4,450美元的高点回落后，持稳于4,335美元附近。由于 美国国债 收益率飙升至数十年来最高水平，这种贵金属在前一交易日面临一定卖压。
从 美国到 日本 再到 德国 ，长期借贷成本均升至数十年来高位，削弱了无收益黄金的吸引力。周二，美国30年期国债收益率升至2007年以来最高水平；与此同时，市场预期日本央行（BoJ）最早可能于9月加息，推动10年期借贷成本升至30年来高位。在欧洲，德国10年期国债收益率升至2011年以来最高水平，法国收益率则升至2008年以来最高。
此外，持续的美伊紧张局势以及围绕霍尔木兹海峡的不确定性推动能源价格上涨，可能加剧通胀担忧，并对无息黄金构成压力。据CNN报道，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，目前没有与伊朗进行中的会谈，也没有安排相关会谈。MarineTraffic数据显示，穿越关键航道霍尔木兹海峡和曼德海峡的商业船舶流量仍然低迷。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“收益率曲线陡峭化对 黄金构成逆风，而油价走强也是今日疲软背后的因素之一。”
另一方面，一系列疲软的美国通胀数据促使投资者下调对美国联邦储备委员会（Fed）加息的预期。这反过来可能拖累美元（USD）走低，并支撑以美元计价的大宗商品价格。
在消费者通胀走软和零售销售疲弱之后，市场目前对9月加息25个基点的定价已转为接近65%的按兵不动概率。
黄金需求取决于通胀对冲，而收益率上升构成短期风险
BNY的策略师观察到，投资者“似乎更倾向于通过黄金获得明确的通胀保护，而不是为更广泛的再通胀上行布局”，这表明黄金越来越受到青睐，被视为对冲价格压力上升的直接工具。同时，他们警告称，“随着收益率大幅走高，除非货币政策维持远超预期的鸽派立场，否则黄金短期内可能面临压力”，这凸显了通胀对冲需求与高利率逆风之间的微妙平衡。
技术分析：黄金
从日线图来看，XAU/USD短期仍偏空，因价格维持在100日简单移动平均线（SMA）下方，使更广泛的上升趋势背景难以重现。与此同时，现货价格交投于20日布林带中轨上方，表明在整体仍受压制的结构中出现修正性反弹；而相对强弱指数（14）位于58附近，显示看涨动能稳固但尚未过度延伸。
上行方面，初步阻力位见于4,385美元附近的100日SMA，其后是约4,500美元的布林带上轨，反弹至该区域时可能遭遇更强卖压。下行方面，初步支撑位来自4,210美元附近的20日布林带中轨，更深层支撑位于约3,915美元的布林带下轨；若日线收于中轨下方，可能重新打开跌向下轨的空间，而若要缓解当前看空倾向，则需要持续突破4,385美元。
（本文的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）
黄金常见问题
黄金在人类历史上一直扮演着关键角色，因为它被广泛用作价值储藏手段和交换媒介。目前，除了其光泽以及在珠宝中的用途外，这种贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在市场动荡时期，它被认为是一项良好的投资。黄金也被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖任何特定发行方或政府。
中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，中央银行往往会分散储备并买入黄金，以增强市场对经济和货币强度的信心。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力可信度的来源。根据世界黄金协会的数据，2022年各国央行向其储备中增加了1,136吨黄金，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加其黄金储备。
黄金与美元和美国国债呈负相关，这两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往上涨，这使投资者和中央银行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金也与风险资产呈负相关。股市上涨往往会削弱金价，而风险较高市场的抛售则往往有利于这种贵金属。
黄金价格可能因多种因素而波动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧，可能因其避险属性而迅速推高金价。作为一种无收益资产，黄金通常会在利率较低时上涨，而较高的资金成本通常会对这种黄色金属构成压力。不过，大多数波动仍取决于美元（USD）的表现，因为该资产以美元计价（XAU/USD）。美元走强通常会抑制金价，而美元走弱则可能推动金价上涨。
